白銀的走勢上周較為震蕩，雖然有追隨黃金的上漲動能，但是無奈心有余力不足，盤中從最低點19.9美元企穩反彈，最高破位到20.6美元，雖然一度破位了近期關鍵的阻力20.5的阻力，但是尾盤受到20.3美元讓多頭大跌眼鏡。全周漲幅僅0.86%。

市場影響因素分析

從上周的市場基本面的因素進行總結分析看，眾多因素綜合影響了白銀的走勢，這其中沒有那個因素是占據絕對力量的地位，雖然我一貫寫分析將美元置于第一位重要參考，但是本次周分析我雖然將美元放在第一位，但是也不代表是最重要的，想法上周金美同漲。

1、美國上周金融市場波動并不大，但是伴隨股市止跌反彈，市場的樂觀情緒得到改善，美元則從低位繼續反彈并最終拉高到了81.3點的近兩個月最高位。首先，對美元構成支持的因素是經濟數據繼續改善，其中1月紐約聯儲制造業指數從2.22上升到12.51表現大幅好轉；不利于美元的數據更多了，其中12月新屋開工總數年化從110.7下降為99.9；12月營建許可總數降從101.7降為98.6；12月工業產出月率從1%降為0.3%；弱爆的數據時1月密歇根大學消費者信心指數從82.5降為80.4。以上這些不利的數據并沒有對市場構成影響，美元和美股同步反彈。其次，奧巴馬簽署法案避免美國政府關門，其中通過1萬億美元的法案是消除了市場9月份的不確定性因素，市場的反饋應該并不比奧巴馬簽署法案是的演講那么輕松，因為這意味著國債鐘上的數字將突飛上漲。第三，在月初的非農數據意外大幅降低之后，上周部分聯儲的委員陸續發聲表示，其對經濟的走勢繼續看好，并異口同聲的表示堅持退出寬松貨幣政策。以上基本面似乎都對美元的走勢較為有利，至于金銀的影響理論上應該是利空，能否真的造成利空還要看市場有沒有更多的拋售來決定。

2、澳大利亞上周四公布的2013年12月就業人口從前值2.1意外大幅降低為-2.26；雖然季調后的失業率為5.8%表現持平，但是引發了市場對澳元的一輪拋盤打壓；下跌的原因還在于市場擔憂澳洲聯儲繼續降息或對澳元匯價過高不利于經濟復蘇有警惕。澳元大跌并沒有影響了黃金的反彈這多少讓市場感到意外，不過白銀確實受到其走勢的拖累較深。后市還要看中長期澳元的走勢才能判斷對金銀的影響。

3、我國的實物需求在節前因金價低至2013年的低點附近迎來了一波購買的熱潮，算上春節的臨近，更多的中國人將金銀首飾買來送人，黃金5-10克的重要總價值才1500-3000元，買個IPAD迷你也在這個價格之間，顯然，黃金送禮更打眼。人民幣對內貶值讓東西越來越貴，金銀的價格似乎顯得很親民，節前的消費將支持黃金走高。

4、我國首次向澳新銀行和匯豐銀行兩家外資行發放黃金進口許可證，這顯示我國進一步放開全球最大的實物黃金市場，允許更多的銀行業者進口黃金可以增加我國黃金供給，2013年我國的黃金進口量超過了1000噸就是例證。這將對金銀的走勢構成一定程度的利多。

5、美國商品交易管理委員會(CFTC)公布報告顯示，截至2014年1月12日紐約商品期貨交易所(COMEX)期金持倉狀況報告顯示，未平倉的合約為383021口，較12月31日變動增加3471口。

全球最大的黃金ETF-SPDR的持倉上周略微減持至797.054噸；全球最大的白銀ETF-iShares的持倉出現加持局面，目前上漲至10029.22噸；金銀ETF的持倉總數均比上個星期大幅增加。

綜合以上幾個方面的因素分析看，基本面的改善比較多，當前的樂觀氣氛多少要看下周美聯儲的議息會議的表現。建議投資者樂觀看待當前的反彈格局，繼續逢低吸納部分倉位等待向上的阻力位附近落袋。