日本CPI時隔兩年再度跌入負值，而歐元區通脹可能也將跌至零。

在全球通縮陰霾籠罩之下，日本CPI時隔兩年再度跌入負值，而歐元區通脹可能也將跌至零。

歐盟統計局將于北京時間周三下午5:00公布歐元區9月通脹數據，而彭博調查顯示，經濟學家普遍認為9月CPI將落在-0.2%至0.3%的區間，屆時數據的公布或將進一步加強市場關于歐洲央行(ECB)加碼量化寬松(QE)的呼聲。

自6月底至今，油價下跌超過23%，當前原油價格僅為一年前的一半。ECB總裁德拉吉此前也曾表示，由于油價的下滑，今年歐元區通脹水平可能會跌入負值。

通脹上漲的乏力，讓過去兩年希望推動CPI重回2%的歐元區決策者感到沮喪，也將令市場再次將目光轉向對通縮風險的關注。盡管歐元區官員過去一再表示在必要時會加強刺激措施，但他們也稱在作出決定之前需要看到更多支撐因素。

彭博援引牛津經濟研究院(Oxford Economics)經濟學家Ben May稱，本月的數據不太可能促使ECB采取行動，當前的QE阻止了新一輪油價下滑給通脹帶來的沖擊，而最近數月核心通脹水平的上升也為ECB提供了一絲安慰。

“一些人可能很關心通脹新一輪的下滑，但ECB一直在避免讓自身和這類看法保持距離，”May說道。

歐元區8月CPI同比終值0.1%，較初值0.2%下調，為四個月來最低水平。接近于零增長的物價指數，讓歐洲央行(ECB)促進歐元區物價恢復增長的行動面臨更大壓力。

德拉吉本月曾表示，在油價下滑和新興市場經濟增長放緩的影響下，如果歐元區通脹前景惡化，ECB會準備好擴大QE計劃。

自今年3月ECB啟動1.1萬億歐元的QE計劃以來，歐元區物價幾乎一直處于停滯增長狀態。德拉吉稱QE計劃在起作用，但是通脹復蘇的速度仍然低于最初的設想。

此外，本月稍早，ECB還下調了今明兩年歐元區通脹預期。對通脹預期的下調，再加上新興市場經濟放緩對國際經濟發展存在的潛在沖擊，讓市場認為ECB加碼QE的可能性很高。本月彭博調查的經濟學家中，三分之二的人表示ECB將會擴大QE，其中多數認為具體時點將會在年底前。本月初德拉吉還表示，“未來數月我們可能會看到通脹數據跌入負值，但這是否就意味著通縮？ECB管理委員會更傾向于認為這只是暫時的，主要是因為油價的影響。”

核心通脹數據提供慰藉

剔除能源和食品等波動較大因素的核心通脹數據，為決策者提供了一些慰藉。歐元區核心CPI今年1月跌至0.6%，不過7月升至1%，8月終值為0.9%。經濟學家預計，9月核心CPI將于8月持平。

ECB管理委員會成員、奧地利央行行長Ewald Nowotny 9月23日對彭博表示，核心通脹水平非常穩固，只有出現特殊因素，才會對本月以及未來數月數據產生重大影響。

Nowotny認為，近期央行加碼刺激措施似乎不太可能，決策者需要進一步權衡未來的數據。

全球通縮陰霾籠罩

在國內消費需求疲軟及油價大跌的影響下，日本總體通脹水平在零附近徘徊數月之后，終于時隔兩年再度跌入負值。剔除生鮮食品的日本8月總體CPI(headline price)同比下滑0.1%，為2013年4月以來首次跌入負值區間；剔除食品和能源的核心CPI(core prices)則上漲0.8%。

英國《金融時報》援引瑞士信貸分析師Hiromichi Shirakawa和Takashi Shiono稱，鑒于總體CPI再次跌入負值，日本經濟增長前景也更不樂觀，日本央行可能會在年底出臺更多寬松政策，而時點很可能就在10月底。

此外，本月稍早公布的數據顯示，中國8月CPI同比增長2.0%，遠低于政府設定的全年3%左右的通脹目標；PPI不僅連續42個月下滑，甚至有所惡化，同比跌幅達5.9%，為2009年9月以來的最低值。