【滬銅跌幅逾2% “熊途”漫漫】礦業巨頭嘉能可恐重蹈雷曼覆轍，下游企業看空后市無意備貨，機構預估銅產量過剩還將長期持續，多重利空之下，即使目前國際銅價已跌破5000美元大關，后市仍有較大下行空間。

周二(9月28日)亞歐盤時間LME三個月期銅低開低走，目前徘徊在4939美元/噸附近。上期所11月銅期貨跳空低開后持續震蕩，跌幅已逾2%，目前徘徊在37800元/噸附近。礦業巨頭嘉能可恐重蹈雷曼覆轍，下游企業看空后市無意備貨，機構預估銅產量過剩還將長期持續，多重利空之下，即使目前國際銅價已跌破5000美元大關，后市仍有較大下行空間。

由于對礦業巨頭嘉能可債務的擔憂與日俱增，其股價在周一(9月28日)暴跌29.4%，創史上最大單日跌幅。金屬價格的持續下跌導致該集團財務狀況不斷惡化，而市場擔憂嘉能可可能成為第二個雷曼，又對金屬價格造成壓力，如此形成惡性循壞。

周四(10月1日)國家統計局將公布中國9月官方制造業PMI，此前公布的中國制造業各項數據均表現欠佳，如此次官方制造業PMI實際差于預期，擔憂中國需求放緩的悲觀情緒或將加重，從而再度打壓銅價。

野村證券在上周發布的研報中稱銅價可能進一步下挫，原因在于銅產量將在2017年的過剩規模將為59.8萬噸，是今年的兩倍。高盛則預計銅供應的觸頂時間是在2019年。

卓創資訊銅分析師李曉蓓表示，“按照往年慣例，國慶長假之前一些企業可能要備貨，會短暫拉動需求，但今年企業心態都比較謹慎，目前為止，幾乎沒有企業備貨的情況”。

礦業巨頭嘉能可市值蒸發三分之一，如其重蹈雷曼覆轍，或將引發有色金屬價格“大地震”。下游企業看空后市，無備貨意愿，需求端仍舊慘淡。多家機構預估銅市的產量過剩還將長期持續。多重利空之下，即使目前國際銅價已跌破5000美元大關，后市仍有較大下行空間。