【周三機構一致最看好的10金股】嘉事堂(002462)：商業模式創新再布局。

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嘉事堂(002462)：商業模式創新再布局

主營穩健增長，新業務持續探索，維持增持評級。公司上半年業績預告：受益于高值耗材業務并表，公司上半年營業總收入36.85億元，同比增長54.42%，歸母主營凈利潤8914萬元，同比增長61.03%。目前公司通過GPO業務在品種議價采購方面已建立強大優勢，公司未來或將繼續發揮商業模式創新能力，布局PBM等新業務，奠定公司中長期發展基礎。維持公司2015-2017年EPS為0.75/1.05/1.43元的預測，維持除權后目標價54.9元，維持增持評級。

采購議價體系上新臺階。公司從2013年6月與首鋼簽訂GPO協議開始至今，已穩定運營2年，目前GPO業務已陸續拓展到鞍鋼、中航等若干醫院，預計2015年GPO整體規模或將接近10億規模。通過GPO業務，公司已掌握充分的上游產品供應商資源，并擁有較為完善的采購議價體系，未來可將此議價體系逐步拓展至新領域。

PBM模式新探索：保險+政府+商業三方合作。從PBM模式看，需要保險公司、地方政府以及醫藥商業公司的三方合作，目前受制于政策約束和公司資源稟賦，目前國內開展實質性PBM業務的公司較少。短期看，醫藥商業公司在PBM模式中主要提供較為完善的藥品議價采購體系，也即實現藥品端的控費，中期看，需要深度介入到診療體系中(包括診療路徑制定、處方審核等)實現醫療+藥品的綜合控費。嘉事堂目前擁有較為完善藥品采購議價體系，未來或將通過努力整合各方資源，逐步布局PBM業務。(國泰君安)

中科金財(002657)：業績實現高速增長互聯網金融業務前途無阻

傳統業務穩步推進，濱河創新并表有力支撐業績增長。公司中報收入增長19.1%，凈利潤高速增長183.7%，略超我們的預期。凈利潤實現高速增長，主要系并表的濱河創新銀行自助金融運營服務業務具備較高的凈利潤率，提升整體凈利率7.9個百分點；此外，公司成本控制得力，三費用率均顯著下降，系公司積極推行“阿米巴多層級合伙人經營責任制”后有效降低了經營費用，剔除濱河創新并表影響，公司自身凈利增長達60%。預計全年業績有望超出市場的一致預期。

牌照優勢在手，互聯網金融業務成長風雨無阻?；ヂ摼W金融“基本法”出臺后，市場對互聯網金融面臨的政策風險已有所認知，但對有金融牌照資源的互聯網金融企業所迎來的發展機遇認知并不充分。我們認為，制度限制下，互聯網金融行業門檻大幅提升，而有牌照有實力的互聯網金融企業則將獲得更大發展空間。公司15年上半年加速布局互聯網金融，其中包括增資安糧期貨(具備資管、基金銷售、期貨等金融業務牌照)，與廊坊銀行以及“全牌照”的中航資本戰略合作。牌照優勢在手，有利于公司規避政策風險，繼續穩步推進互聯網金融戰略，維持強者恒強的格局，看好公司長期發展前景。(國泰君安)