【政策力挺房地產托底經濟】金融市場劇烈波動下，全球資本市場風聲鶴唳。在投資者對中國宏觀經濟產生疑惑之際，管理層祭出多重產業(yè)利好政策，房地產有望再次扮演起定海神針的角色。

金融市場劇烈波動下，全球資本市場風聲鶴唳。在投資者對中國宏觀經濟產生疑惑之際，管理層祭出多重產業(yè)利好政策，房地產有望再次扮演起定海神針的角色。本期，納入《東地產財經周刊》統(tǒng)計的12家主流機構中，11家機構全部“看多”，1家機構“中性”。值得注意的是，機構普遍認為，政策力挺房地產市場，托底投資、穩(wěn)住宏觀經濟的用意明顯，行業(yè)短期走向謹慎樂觀。

多重利好齊發(fā)

金九銀十傳統(tǒng)旺季來臨之前，央行降息降準、限外令松綁、公積金新政，新一輪政策組合拳不期而至。

招商證券認為，房地產政策并不孤立，是整個逆周期政策的一環(huán)。

對于一線城市核心區(qū)、郊區(qū)及大都市圈而言，房屋高總價及權益市場現狀均限制居民進一步加杠桿買房，政策邊際效用有限，且仍需等待地方政策執(zhí)行；而對于二、三線城市，政策具備一定邊際作用，尤其于公積金資金充足的區(qū)域；大環(huán)境下，經濟形勢將凸顯地產支柱作用，同時，中期我們仍看好經濟復蘇帶來通脹回升及本幣幣值穩(wěn)定，從而利好房地產。

東興證券也認為，自去年政府針對房地產市場采取的取消限購、限貸的政策扶持以來，房地產市場的銷售一直處在回升中。進入2015 年政府又多次降息和降準，房地產行業(yè)迎來政策的全面支持。

房地產托底經濟

對于產業(yè)政策用意，機構也有深層次解讀。

平安證券認為，政策旨在穩(wěn)定住房需求，拉動地產投資，在行業(yè)成交旺季即將到來之際，購房政策再次加碼旨在穩(wěn)定住房需求，結合前期多次降息帶來的實際購房成本下降，在全國房價尚未全面上升之時，將對購房需求實現支撐。同時，開収商也將在四季度進入買地高峰，在當前經濟下行壓力加大的背景下，地產投資企穩(wěn)對宏觀經濟具有重要意義，此次政策放松也可以視為決策層再次表態(tài)堅定穩(wěn)定地產需求及投資。

廣發(fā)證券則表示，央行實施“雙降”，助力成交“金九銀十”繼續(xù)回暖。不過，限外松綁對于穩(wěn)定行業(yè)需求有一定的積極作用，但考慮到目前境外購房需求占比較低疊加人民幣貶值預期的負面效應，預計對于需求的提振作用有限，貨幣流動性的釋放依舊是提振需求、促進小周期基本面持續(xù)改善的關鍵。

地產股投資機會來臨

對于地產板塊的投資機會，機構普遍謹慎樂觀。

招商證券認為，跳出該事件，重申積極配置地產的建議，目前經濟預期仍悲觀將更凸顯地產的支柱作用，政策助力金九銀十旺季強化地產短期配置價值；同時我們也觀察到水泥及粗鋼產量三個月環(huán)比回升信號，而周末的發(fā)電量更是強化了此信號，中期經濟復蘇仍可期待，未來低斜率的實際產出復蘇疊加前期去產能將改善產出缺口，其帶來通脹回升的同時也會增強本幣幣值穩(wěn)定性，從而利好房地產。

中銀國際維持地產板塊6個月內具有強于大盤的相對收益的看法，一方面作為經濟轉型期的重要行業(yè)地產獲得政策支持，另一方面今年銷售價量齊升以及融資結構的改善對2016年板塊業(yè)績支撐明顯。