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資本寒冬下估值腰斬 論投資人及企業正確過冬姿勢

在如今“現金為王”的情況下,企業應盡快融資,別太在乎估值,做好存糧過冬的準備。

“寒冬”的到來,對投資人而言,正是進場的好機會,也是難得可以靜下心來思考的好機會;對創業者而言,也是檢驗項目質量好壞的時機,考驗的是項目自我造血的能力以及商業模式是否具有可持續性。

在如今“現金為王”的情況下,企業應盡快融資,別太在乎估值,做好存糧過冬的準備。目前,線上線下融合已經是現實,線下產業和消費升級是大勢所趨。O2O企業需要回歸線下,加強對線下資源的把控,這比線上的一些數據會有用得多。

資本是逐利的,不是講情懷的

資本是逐利的,不是講情懷的。一二級市場的收緊、下跌都在說明,資本寒冬確確實實到來了。

自2015年6月下旬開始,中國A股的斷崖式下跌傳染全球資本市場。二級市場的大幅滑落、IPO暫停等,導致一級市場投資項目退出渠道受到限制,特別是前期以較高價格介入的項目,此時退出會比較難。所以資本開始謹慎起來。

從一級市場本身來看,在項目端,“大眾創業、萬眾創新”的新政策已經激發起全民的創業熱情,“互聯網+”創業項目成為其中最大的熱門,但不靠譜的項目非常多;在資金端,各種新玩家、土豪資金進入 ,“人人創投”導致不靠譜的資本更多。這兩三年大熱的燒錢類項目,仍然很難看到盈利的希望,加上互聯網創業項目的數據造假等負面新聞近期大量的集中曝光,都迫使資本方變得謹慎起來,各個行業的項目估值都有下降的趨勢。其中,燒錢較多的O2O項目則是估值下降的重災區。原先O2O項目估值在2億左右的,現在估值多半已腰斬。

總的來說,無論是二級市場的大幅波動對資本市場的影響穿透到一級市場,還是互聯網行業發展本身進入到了一個洗牌的階段,又或是機構投資節點的考慮,“資本寒冬”確確實實到來了。

寒冬是檢驗項目質量的時機

“資本寒冬”只是相對市場高位的一種狀態。市場長期過于樂觀,產生了泡沫,需要在寒冬擠一擠,這未嘗不可。“寒冬”的到來,對投資人而言,正是進場的好機會,也是難得可以靜下心來思考的好機會;對創業者而言,也是檢驗項目質量好壞的時機,考驗的是項目自我造血的能力以及商業模式是否具有可持續性。

目前來看,創投背后的非理性繁榮正在冷卻,投資機構的戰略、邏輯、方向都可能面臨轉變。我們知道,每年3-7月份是投資機構的集中投資期,二季度更是每年投資的最高峰,是所有企業“拿錢”的最好時候。而現在已經是九月份了,大部分機構接下來要做的事是年底收尾及年終總結,伴隨著外資機構的圣誕大假、本土機構的春節,如果企業沒有在這之前融到需要的資金,接下來一直到明年的第二季度,日子會非常難過。不管是對投資人還是對期待拿到第一、二輪融資的創業者們來說,在寒冬將至時抓不住時機的話,很可能沒有機會走得更遠。

存糧過冬才是正確姿勢

正是因為二級市場震蕩太大,不少投資人將資金轉移到一級市場,交由專業的投資人進行判斷,做長期投資。由于PE/VC機構投資趨于謹慎,投資金額到賬需要較長時間,不少項目選擇在眾籌平臺上進行快速融資。

以我所創辦的互聯網股權投資平臺智金匯為例,每個融資完成的項目,我都和創始人說盡快啟動下一輪融資,別太在乎估值。在如今“現金為王”的情況下,做好存量過冬的準備。目前,線上線下融合已經是現實,線下產業和消費升級是大勢所趨。O2O企業需要回歸線下,加強對線下資源的把控,這比線上的一些數據會有用得多。

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