“昨天雙方浴血奮戰(zhàn)，今天我們握手言歡。”10月8日，美團(tuán)網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO(首席執(zhí)行官)王興向全體員工發(fā)內(nèi)部郵件，宣布美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)的血戰(zhàn)從此結(jié)束，兩家合并成立新公司，成為中國(guó)O2O(線上到線下)“吃喝玩樂”行業(yè)的巨無霸。

“昨天雙方浴血奮戰(zhàn)，今天我們握手言歡。”10月8日，美團(tuán)網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO(首席執(zhí)行官)王興向全體員工發(fā)內(nèi)部郵件，宣布美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)的血戰(zhàn)從此結(jié)束，兩家合并成立新公司，成為中國(guó)O2O(線上到線下)“吃喝玩樂”行業(yè)的巨無霸。

大眾點(diǎn)評(píng)創(chuàng)始人兼CEO張濤在內(nèi)部郵件中也說了這句話。收到郵件后，大眾點(diǎn)評(píng)的員工們鼓掌雀躍。“十分希望合并，現(xiàn)在是惡性競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)行業(yè)發(fā)展不利。”上海員工告訴早報(bào)記者。

回想2015年初，滴滴快的、58趕集等互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)龍頭公司并購時(shí)，張濤還對(duì)喜歡猜想的媒體說，大眾點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)合并時(shí)候還未到，還有諸多分歧。

然而，半年過后，資本寒冬中，創(chuàng)始人意志退居股東方之后，巨頭們也不得不抱團(tuán)取暖，相愛相殺。

“恭喜背后的推手紅杉資本沈南鵬。”同是團(tuán)購網(wǎng)站的糯米網(wǎng)創(chuàng)始人、現(xiàn)LinkedIn全球副總裁兼中國(guó)區(qū)總裁沈博陽說。紅杉同時(shí)是大眾點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)的A輪投資方。

值得注意的是，外界預(yù)計(jì)合并后的新公司融資很快將開啟，而估值可能達(dá)到150億美元，約合人民幣將達(dá)到953億元。

一山難容二虎

“貝佐斯(亞馬遜創(chuàng)始人)說，互聯(lián)網(wǎng)沒有中型的企業(yè)，你要么做大，要么出局。第一名跟第二名打價(jià)格戰(zhàn)的時(shí)候，第三名先死掉了，剩下的都不知道哪兒去了。所以當(dāng)品類機(jī)會(huì)來的時(shí)候，一定要舍命狂奔，你要迅速跑到壟斷的地位，你一定占領(lǐng)消費(fèi)者心智。”

“一個(gè)公司融資金額一定要大到對(duì)手望塵莫及，創(chuàng)始人不要太在乎股權(quán)的稀釋，控制董事會(huì)就好。充足的資本也是迅速做大的門檻。”

今日資本創(chuàng)始人徐新在一個(gè)創(chuàng)業(yè)者云集的場(chǎng)合說了這些話，現(xiàn)場(chǎng)觀眾告訴早報(bào)記者，這讓他們好像打了雞血。徐新是大眾點(diǎn)評(píng)的投資人之一。與她的邏輯一脈相承，大眾點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)在資本的裹挾中燒錢，從“千團(tuán)大戰(zhàn)”中脫穎而出，位列團(tuán)購第一梯隊(duì)。

2014年，騰訊戰(zhàn)略投資大眾點(diǎn)評(píng)后，形成“美團(tuán)阿里站臺(tái)、點(diǎn)評(píng)騰訊撐腰”的局面。大眾點(diǎn)評(píng)由“慢公司”變成強(qiáng)調(diào)“狼性競(jìng)爭(zhēng)”的公司，二者從爭(zhēng)地盤、搶市場(chǎng)到拼融資，在O2O領(lǐng)域明爭(zhēng)暗戰(zhàn)。

兩者采用了不同的商業(yè)模式。大眾點(diǎn)評(píng)是用戶在對(duì)比多家商戶評(píng)價(jià)信息之后才做出進(jìn)一步的消費(fèi)行為；美團(tuán)是用戶在瀏覽大量的團(tuán)購套餐并消費(fèi)之后再做出評(píng)價(jià)。雙方在各個(gè)方面都展開了激烈的爭(zhēng)奪。

慘烈的價(jià)格戰(zhàn)。

2014年，美團(tuán)斥資幾億，打算用包銷品牌商戶實(shí)現(xiàn)團(tuán)購格局轉(zhuǎn)換，處于更有利競(jìng)爭(zhēng)地位。大眾點(diǎn)評(píng)緊緊相逼，通過更多的“免費(fèi)吃喝玩樂”、“5元電影票”等營(yíng)銷活動(dòng)來吸引更多的三、四線城市用戶，蠶食團(tuán)購的市場(chǎng)。

獨(dú)家排他協(xié)議。

為了防止辛苦耕耘的商家被奪走，美團(tuán)讓中小商戶簽“獨(dú)家”協(xié)議來阻止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手挖“墻角”，隨后大眾點(diǎn)評(píng)宣布成立專門針對(duì)此舉的“飛虎隊(duì)”，到各個(gè)城市去打破獨(dú)家計(jì)劃。

流血的武斗。

根據(jù)警方通報(bào)，6月12日，美團(tuán)員工張某伙同楊某等人，在常州一商業(yè)街的手扶電梯口，對(duì)大眾點(diǎn)評(píng)員工高某拳打腳踢進(jìn)行毆打，致其腰部、頭部、肩部多處受傷。

在垂直類目上，雙方亦是并驅(qū)爭(zhēng)先。2014年5月，大眾點(diǎn)評(píng)8000萬美元入股餓了么，次年初又參與其E輪融資。隨后餓了么CEO張旭豪宣稱，市場(chǎng)占有率已達(dá)60%。王興當(dāng)然也不甘落后，隨之宣布美團(tuán)已是國(guó)內(nèi)最大的外賣第三方平臺(tái)。

慢慢地，員工也打累了。

有大眾點(diǎn)評(píng)的員工告訴早報(bào)記者，公司理念發(fā)生變化，原來只做真正有價(jià)值的團(tuán)購，但后來為了充GMV(總交易額)，也開始做美團(tuán)做的低價(jià)單子。

“你說我們跟美團(tuán)一定是你死我活嗎？模式并不一樣。我們將來更多做結(jié)婚、麗人等業(yè)務(wù)，它一邊打餓了么，一邊打去哪兒、攜程，其實(shí)跟我們沒有什么關(guān)系。”張濤今年7月接受媒體采訪時(shí)說。

而今，大眾點(diǎn)評(píng)更傾向于圍繞餐飲為核心，同時(shí)對(duì)低頻的O2O業(yè)務(wù)如婚慶等更為熱衷，同時(shí)采取與垂直領(lǐng)域公司合作的方式來攻城略地。美團(tuán)全部采取自營(yíng)模式，酒店、電影、外賣都推出各自獨(dú)立運(yùn)作的產(chǎn)品。

資本助推合并

不同于滴滴與快的、58同城與趕集的合并案例，分析人士認(rèn)為，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)合并的基礎(chǔ)似乎并不明朗，雙方雖然各具規(guī)模，但并未達(dá)到可以吞并對(duì)方的程度。在過去，市場(chǎng)份額居一、二位的兩大巨頭都有健康發(fā)展、獨(dú)立上市的空間。

國(guó)慶長(zhǎng)假后一天的10月8日，雙方宣布了合并消息，確認(rèn)了外界傳言。沈博陽撰寫了一條微博：“恭喜張濤，恭喜王興，更恭喜背后的推手紅杉資本沈南鵬(編注：中國(guó)基金創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人)。這個(gè)合并對(duì)整個(gè)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)，尤其是O2O領(lǐng)域未來的走勢(shì)影響巨大。一個(gè)新的入口和平臺(tái)就此誕生，拭目以待。”

沈博陽點(diǎn)明，此次合并的幕后推手不是創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，而是資本方。

沈南鵬對(duì)這種細(xì)分行業(yè)的老大和老二的交易其實(shí)相當(dāng)嫻熟。

類似的交易也不是第一次發(fā)生在紅杉系的公司身上了，還有唯品會(huì)+樂蜂。

而紅杉資本是大眾點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)的A輪投資方，分別于2006年100萬美元A輪投資大眾點(diǎn)評(píng)，2010年A輪投資美團(tuán)1200萬美元，之后在兩家的后續(xù)融資中都有跟投。

此外，為此次合并交易擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問的華興資本對(duì)這樣的合作也是輕車熟路。優(yōu)酷+土豆、58+趕集、滴滴+快的、美團(tuán)+大眾點(diǎn)評(píng)，華興全參與其中。10月5日，華興資本創(chuàng)始人包凡入選彭博評(píng)選的全球金融市場(chǎng)最具影響力第22位，彭博對(duì)他的評(píng)價(jià)是：“花言巧語的包凡有‘關(guān)系’去安排幾乎所有中國(guó)科技界的大事。”

《商業(yè)周刊/中文版》稱，就是在10月1日舉行的京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東的大堡礁婚禮上，騰訊CEO馬化騰、高翎資本創(chuàng)始人張磊、沈南鵬、包凡等互聯(lián)網(wǎng)投資人心猿意馬，確定了大眾點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)合并的最后細(xì)節(jié)。他們除了是京東的投資人，還分別是美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的投資人。

“2015年下半年的形勢(shì)突變，資本市場(chǎng)日趨嚴(yán)峻，無論是美團(tuán)還是大眾點(diǎn)評(píng)，都面臨融資困境，資本方不敢再投的一個(gè)重要原因是：格局不明朗、燒錢太快、盈利未期。”億歐網(wǎng)創(chuàng)始人黃淵普說。

知情人士稱，因?yàn)榻衲甑兔缘氖袌?chǎng)行情和各自不同的估值情況，正在融資的王興和張濤終于坐了下來，在香港的一次談判上達(dá)成了共識(shí)。

合并細(xì)節(jié)官方避而不談

“大眾點(diǎn)評(píng)的非團(tuán)購業(yè)務(wù)有不錯(cuò)的收入，在資本方的眼里，大眾點(diǎn)評(píng)由于更輕反倒風(fēng)險(xiǎn)較小受到不少認(rèn)可。對(duì)美團(tuán)來說，與大眾點(diǎn)評(píng)合并是形勢(shì)逼迫下的不得已而為之。按照雙方達(dá)成的換股方式，高傲的美團(tuán)做出了足夠的讓步，而這個(gè)讓步讓大眾點(diǎn)評(píng)無法拒絕。”黃淵普透露。

此外，大眾點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)相關(guān)人士均拒絕透露各自股東在新公司的持股比例。

上述刊物援引一位匿名投資人的話稱，合并后的新公司，紅杉資本將成為最大股東，比阿里巴巴和騰訊所占的股份都要多。

紅杉資本向早報(bào)記者發(fā)來的一段聲明，沒有提及是否為第一大股東。沈南鵬也沒接聽電話。

據(jù)早報(bào)記者了解，阿里“親兒子”螞蟻金服的本地生活平臺(tái)口碑網(wǎng)，一直將美團(tuán)列為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。此次合并后也不例外。美團(tuán)一直比較獨(dú)立，拒絕阿里進(jìn)一步深入。

有分析人士認(rèn)為，此次美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)合并，在一定程度上是借機(jī)倒向了騰訊。

合并采取聯(lián)席CEO制度，給予張濤和王興同等的話語權(quán)。但是在業(yè)務(wù)的整合方面，外界疑問重重。美團(tuán)的強(qiáng)項(xiàng)是交易(團(tuán)購)，主力區(qū)域在二、三、四線城市，其優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)的餐飲、電影是典型的高頻、低客單價(jià)。而大眾點(diǎn)評(píng)的強(qiáng)項(xiàng)是信息(評(píng)論)，主力區(qū)域在一、二線城市，其在婚慶、展會(huì)等方面的優(yōu)勢(shì)，則是典型的低頻、高客單價(jià)業(yè)務(wù)。官方稱，目前業(yè)務(wù)仍然獨(dú)立開展，但外界普遍認(rèn)為，大眾點(diǎn)評(píng)未來將放棄高頻業(yè)務(wù)。

“從相殺到相愛轉(zhuǎn)變只需一個(gè)長(zhǎng)假，從愛情到婚姻事業(yè)必須長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)。這個(gè)轉(zhuǎn)變很劇烈，大家或多或少會(huì)有些不適應(yīng)。既然我們已經(jīng)決定合作，就要抱定白頭偕老的信念。這要求大家必須放棄成見放棄對(duì)立，學(xué)會(huì)欣賞彼此互相鼓勵(lì)，這需要胸懷，更需要耐心。”王興在內(nèi)部郵件中寫道。

外界預(yù)計(jì)，新公司融資很快將開啟，估值可能達(dá)到150億美元(約合人民幣953億元).

這一數(shù)字將僅次于小米和滴滴快的這兩個(gè)未上市初創(chuàng)科技企業(yè)。

此前的2015年1月，美團(tuán)宣布融資7億美元，估值達(dá)70億美元。4月，大眾點(diǎn)評(píng)被爆新一輪8.5億美元融資，估值40多億美元。