【下周或有利好出現 12股可大膽買入】華星創業：小市值網優龍頭，IDC轉型蓄勢待發；高偉達：股權激勵夯實安全邊界，互聯網金融轉型正在落地。

天神娛樂：旗下并購基金收購《瑯琊榜》出品方儒意影業49%股權，泛娛樂布局進軍IP影視領域

天神娛樂公告其參與設立的并購基金天神娛樂文創基金擬以現金13.23 億元人民幣購買儒意影業 49%的股權。 儒意影業總估值 27 億元，相對于 14 年 9 月中技控股收購草案預估值 15.04 億元增值達 80%。當時儒意影業承諾 14-16 年的稅后凈利潤分別不低于 7500 萬元、1.3 億元和 1.85 億元。

儒意影業是國內主要的基于互聯網數據分析基礎上進行電影和電視劇內容研發、制作的公司。 公司自設立以來已策劃出品的電影作品票房累計近 20 億元，包括《致我們終將逝去的青春》(7.18 億)、《小時代 3》(5.19 億)、《小時代 4》(4.87 億)。電視劇方面，儒意影業已策劃出品的電視劇共計 8 部，270 集，如《李春天的春天》、《北平無戰事》、《左手劈刀》、《瑯琊榜》等，其中《瑯琊榜》品質的有目共睹，微博熱議指數排名第一，愛奇藝、優酷土豆等網絡總播放量 21.31 億次。同時儒意影業儲備有大量原創劇本影視劇改編權。

投資建議：公司由精品網游研發發行，逐漸將重心從頁游調整至移動游戲，公司明確提出通過并購向一流的互聯網企業集團的目標邁進，而不局限于游戲公司，收購為愛普和擬收購 Avazu 是互聯網領域布局信號。不考慮本次收購的業績增厚， 15 年公司業績備考 6-6.5億，16 年備考業績有望達到 8 億左右，考慮股本攤薄當前市值 220億，對應 15-16 年 PE 為 35 倍和 27.5 倍左右，考慮公司后續在泛娛樂和互聯網兩大領域公司仍有充分布局空間，給予第一目標市值 300億，維持買入-A 評級。

風險提示：游戲行業增速放緩、市場競爭加劇、人才流失風險。

安信證券文浩，許彬

昆藥集團：穩中積極求變，老樹再發新芽

推薦邏輯：公司總裁換帥，將重點發展貝克諾頓化藥平臺、高端生物藥及中藥口服劑型等，3年后公司中藥注射劑的帽子將面臨“摘帽”；向控股股東華方定增12.5億塵埃落定(完成后華方持股比例30.14 %)，公司的國際化戰略、外延式擴張步伐將邁入加快發展階段。總之，公司處于業績與估值的共振式提升階段，為投資公司最佳時機。

新戰略啟動新增長。1 )公司未來將發展心血管藥物領域為核心、逐步擴展至慢病管理領域的國際化企業；2 )外延并購已提升至戰略層面，向大股東定增后解決了外延擴張對控制權稀釋的或有影響，并購速度有望加快；3 )營銷改革進入第二階段，為從省總代到精細化招商模式轉變，將帶動核心產品啟動二次增長。綜合來看，我們認為公司的凈利潤即將步入新一輪的高速增長。

注射用血塞通穩健增長，血塞通軟膠囊與天眩清將釋放增長潛力。1 )注射用血塞通質量領先，受益營銷改革與各級醫院基藥使用比例上升，且100mg規格即將獲批，競爭格局或將重構，預計未來3年收入增速約10%；2 )血塞通軟膠囊為類獨家產品，正憑借口服制劑的安全性迅速崛起，在營銷推廣下將釋放增長潛力，預計未來3年增速達到30%；3 )天眩清系列獲批為化藥、適應癥廣、市場容量大，天麻素注射液(優質優價)、乙酰天麻素片(獨家品種)競爭優勢突出，隨著學術推廣力度增加，預計未來3年增速約30%；4 )昆中藥多為OTC品種，產品批件豐富，受益藥價放開，預計增速保持在20%左右。

豐富產品結構，大力布局化藥、生物藥領域。1 )全資子公司貝克諾頓未來將繼續發揮其國際背景和600多人學術推廣優勢，成為外資藥企在國內化藥平臺，預計2017年其凈利潤很可能超過1億；2 )3.2類新藥富馬酸亞鐵葉酸片準備現場檢查，預計年內將獲批。其主要用于孕婦補血補鐵，市場空間超過5億元。后續可拓展保健品適應癥；3 )進軍糖尿病創新藥領域。合作開發長效降糖藥GLP-1 (胰高血糖素樣肽-1 )融合蛋白做臨床前的研究，預計2016年申報臨床；對外投資Rani項目，其開發的生物口服制劑(糖針膠囊)將注射藥物轉為藥丸，具有廣闊市場前景，公司將獨享中國市場。

盈利預測與投資建議。預計公司2015-2017年攤薄后EPS分別為1.11元、1.40元、1.75元(考慮定增股本變動，未考慮潛在的外延增長點)。考慮到公司產品結構相對較為完善；全資控股貝克諾頓將打開化藥增長空間；在研品種較多，3類新藥富馬酸亞鐵葉酸片、長效降糖藥GLP-1都給公司以市值想象空間；且外延擴張預期強烈，進軍互聯網醫療，我們認為給予其2016年35倍PE較合理，對應目標價為48.98元/股，維持“買入”評級。

西南證券朱國廣，何治力