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A股P2P蹺蹺板背后存雙向風險

股市下跌黑天鵝發生之時,這些P2P平臺投資者事實上也進一步“感受”到股市下挫的千斤之壓。

股市下跌黑天鵝發生之時,這些P2P平臺投資者事實上也進一步“感受”到股市下挫的千斤之壓。

自6月中旬以來A股的連續下挫使得投資者至今仍然心有余悸,有媒體報道稱股民人均虧損7.78萬元。然而就在股市遭遇了前所未有的重創之時,P2P網貸收獲了一組令業內倍感甜蜜的數據。據網貸之家統計數據顯示,2015年9月,P2P網貸行業整體成交量首次突破千億大關,達到1151.92億元。

在股市持續低迷的同時,銀行理財產品與寶寶類產品的收益率也出現了持續下滑之勢。從10月1日開始,余額寶就已經跌破3%的關口,長假7天更是節節敗退,7日年化收益率僅為2.958%,與此同時其他類余額寶貨基產品,均紛紛破3,如理財通7日年化收益率為2.992%,電信添益寶均跌為2.759%,其他各家貨基寶寶表現亦不容樂觀。

隨著寶寶們的收益率連番下跌,在股市不興、傳統銀行理財渠道收益平庸的大環境下,投資者們紛紛轉向了相對收益較高的P2P市場。

從過往數據我們能夠發現,每逢A股市場出現持續走弱的行情,大量資金因“欲逃無路”,進而囤積進入到P2P領域,形成厚P2P而薄股市的格局;當A股市場出現持續走強的行情,甚至進入大牛市的行情,股市強大的賺錢效應吸引著天量資金,會使得囤積在P2P領域的資金奪路而逃,轉而進入股市,形成厚股市而薄P2P的格局。這種現象也被認為是A股與P2P之間的蹺蹺板效應。

然而,從整體投資風向來看,其實并不能簡單地將股市與P2P之間的關系理解為“蹺蹺板”關系,更不能以此作為投資的判斷。P2P平臺事實上已經是金融市場的組成部分,而股市與金融向來是血脈相連不可分割的,資本市場的持續下跌,首先面臨的就是融資平倉和股權質押的巨大風險。此前牛市熱潮時,借助P2P平臺進行非法配資的行為事后被發現大量存在,而股市下跌黑天鵝發生之時,這些P2P平臺投資者事實上也進一步“感受”到股市下挫的千斤之壓。

而且,資本市場累積的風險未能得到有效紓解的話,將會延伸至實體經濟領域。如此一來,對于不少的P2P平臺來說,其債權端風險也逐漸會得以顯現,最終,很可能會引發平臺的系統性風險。

央行在今年7月份發布了《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》,此前業內知情人士稱P2P監管細則或將于10月出臺,細則內容里幾個硬指標,如平臺不得設立資金池,平臺須與銀行進行資金存管業務,實繳資本必須達到5000萬元以上等,這些被業界解讀為P2P行業將面臨一輪“大浪淘沙”的洗牌。

因此,在互聯網金融監管尚在行進途中、在股市維持持續震蕩的背景下,投資者在進行投資產品甄選時,更應當注重產品的風險考量而不是盲目迷信收益率的神話。

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