【媒體稱新三板分層制有望本月推出】2015年以來，新三板已經成為中國資本市場中發展最為迅猛的組成部分。統計數據顯示，2015年前三季度，新三板累計新增掛牌企業達到了2013家。其中，第一季度、第二季度和第三季度分別新增掛牌企業578家、487家和948家。截至9月底，新三板掛牌企業數量已達到3585家，總股本1893.73億股，總市值達到了1.5萬億元。有從事新三板業務的主辦券商甚至表示，目前手上的項目已經多到“忙不過來”。

近日，有消息稱，新三板分層機制有望于本月推出。

據經濟參考報報道，2015年以來，新三板已經成為中國資本市場中發展最為迅猛的組成部分。統計數據顯示，2015年前三季度，新三板累計新增掛牌企業達到了2013家。其中，第一季度、第二季度和第三季度分別新增掛牌企業578家、487家和948家。截至9月底，新三板掛牌企業數量已達到3585家，總股本1893.73億股，總市值達到了1.5萬億元。有從事新三板業務的主辦券商甚至表示，目前手上的項目已經多到“忙不過來”。

然而，與掛牌火熱形成鮮明對比的是，自今年4月份以來，整個新三板市場的成交量出現了劇烈下滑，流動性已經愈發成為制約整個市場發展的“命門”所在。統計數據顯示，以三板做市指數為例，4月7日，三板做市指數最高達到了2673.17點，成交金額則達到了23.08億元，自此以后，三板做市指數一路下跌至目前的1324.11點，進入7月份以后，日成交金額則始終徘徊在2-3億元之間，最底下跌至6810萬元。包括做市成交和協議成交在內，4月份新三板市場總體成交金額達到了373億元，5月份則下降至226億元，6月份進一步下降至178億元，9月份則已經下降至不足80億元。

數據還顯示，9月30日，新三板有成交的個股僅有498只，占比只有13.89%，成交金額為4.17億元，甚至不如創業板一只股票的成交金額。2015年7月-9月3個月中，做市成交金額在千萬元以上的僅有241只個股，成交金額在一億元以上的則僅有30只。據了解，市場的流動性不足，已經成為目前企業來到新三板掛牌的主要憂慮之一。有從事新三板業務的券商業人士表示，目前在工作中主要還是向掛牌企業強調進入資本市場的必要性，但從長遠來看，新三板的流動性不足勢必會影響到企業的掛牌熱情和融資功能的正常實現。實際上，進入今年8月份以來，已經有多家新三板企業定增受挫，原先內定的投資者紛紛放棄了定增標的。

而面對流動性困境，新三板市場正醞釀重大的制度創新。

對此中國證券報則報道表示，多家新三板掛牌公司高管表示，新三板分層制度正在研究完善中，不排除只包括創新層、基礎層兩個層級的可能性，此種“二分法”可以為未來競價交易等配套制度預留空間。

全國股轉公司人士此前表示，將適應市場的結構性、層次性的變化和內生需要，研究確定內部分層的基本原則、實施方案和相關制度安排，擇機實施市場內部分層，形成差異化的服務和監管安排，降低投資者信息收集成本，加大對創新型、創業型、成長型掛牌公司的重點孵化培育。

此前有消息稱，新三板分層制度可能采取“創新層、培育層和基礎層”的“三分法”。但多家掛牌公司高管表示，目前方案還在研究完善中，不排除僅包括創新層和基礎層兩個層級的可能性。

前述高管表示，分層方案今年底前推出應該問題不大，真正實施分層可能要等到明年。目前新三板掛牌企業數量遠超滬深兩市總和，但掛牌公司之間差異化明顯，分層的必要性凸顯。

該高管還表示，只有在分層的基礎上，配套融資制度、轉板試點等政策才可能推出。繼優先股制度之后，內部分層制度以及在此基礎上的公司債券和證券公司股票質押式回購業務等融資制度、有利于風險管理的指數產品、轉板試點等多項制度紅利有望加速釋放。

而據經濟參考報多方了解，包括分層機制、公募基金準入、公司債券、證券公司股票質押式回購業務等多項制度創新有望在近期推出。其中最為引人關注的市場分層機制，則正靜待監管部門的批準，最快將于本月內推出。