紅極一時的“理財神器”萬能險正遭遇寒冬。

紅極一時的“理財神器”萬能險正遭遇寒冬。10月1日，保監會下發的《互聯網保險業務監管暫行辦法》正式實施。“辦法的一個核心是加強對萬能險網銷產品的監管。萬能險具有很強大的財富管理功能，很多萬能險實際是理財產品，逐漸偏離了保障的屬性，而且互聯網是新東西，在初期監管部門不可能把口子放的很開。”10月9日，中央財經大學保險學院院長郝演蘇告訴時代周報記者。

近期有不少“披著保險外衣”的網銷理財產品已遭下架。連日來，時代周報記者登錄多個壽險官網了解到，大部分萬能險產品都顯示已經售罄或者下架。不僅是官網，第三方平臺諸如淘寶保險、招財寶等，也面臨同樣的情況。“不是賣完的，都是自己下架。”深圳某壽險公司銷售部負責人告訴時代周報記者。

新規之下，壽險公司的盈利是否會受到影響，特別是過分依賴萬能險的中小型壽企？“肯定是會受一些影響，最起碼手續費這筆收入要去掉。但實際上，在目前的市場環境下，保險公司回歸自己的主營業務是最好的，這也是監管部門一直在倡導的。” 郝演蘇對時代周報記者說。

理財神器紅極一時

10月1日，《互聯網保險業務監管暫行辦法》正式實施。作為國內首份針對互聯網金融領域的監管文件，《辦法》從經營原則、經營區域、信息披露、經營規則、監督管理等方面對互聯網保險經營進行了規范，具體細則有望在年底前出臺。

此次新規的一個核心是規范互聯網保險的發展，特別是萬能險網銷產品。上述壽險公司負責人表示，整頓的主要是萬能險網銷產品。萬能壽險是介于分紅險與投連險之間的一種投資型壽險，風險與保障并存。時代周報記者了解，此類產品往往以高收益吸引投資者購買，實際保障功能有限，隨著資本市場的波動，其中隱含風險愈加凸顯。

事實上，6月中旬以來，因股市動蕩，不少投資者將目光轉向萬能險。萬能險最低保底收益3.5%，且投資門檻較低，曾被稱為“理財神器”，此前普遍預期年化收益率高的可達7%。

不少壽險公司也熱衷于銷售萬能險。人保壽險廣東分公司資產管理中心負責人此前告訴時代周報記者，壽險公司這么做是為了獲取巨額現金流，通過投資賺取其中的利差。“這種現象業內很普遍，在個險以及保費增長乏力的情況下，很多中小壽企都是這么做。”

華寶證券的報告指出，“雖然這些理財產品高收益、低門檻的優勢使得它們在互聯網平臺上的銷售異常火爆，有的產品在開賣當天就被搶購一空。但熱銷的背后我們依然需要冷靜思考產品的風險”。

外界普遍認為，把長期的萬能險當成短期理財產品賣，對行業而言，意味著不小的風險：一是助長了退保率，從而對保險公司償付能力提出挑戰；二是把保險當理財產品賣，與其提供保障的初衷背道而馳。因此，萬能險招致監管。

對外經貿大學保險學院教授王國軍表示，如果保險公司尤其是中小保險公司大量賣這類產品，保費收入雖然很高，但問題在于這類保險，需要高投資回報率來提成，而當投資回報率比較低的時候，保險公司難以保障這類產品的支付，就引發風險。

郝演蘇告訴記者，“任何一個金融機構，在網上銷售的財富管理產品都不多。萬能險有財富的增資和管理功能，風險也比較大，起碼在短期內網絡上的保險應該是以保障為主。保險公司不遵守秩序，招致監管。”

萬能險下架

10月9日，時代周報記者登錄多個電商平臺了解到，新規實施，紅極一時的萬能型網銷產品大部分都已經下架或者顯示售罄。第三方平臺中，招財寶的萬能險產品已全部下架，京東金融亦無相關產品可供選擇。

壽險官網的情況同樣如此。珠江人壽官網上3款萬能險均顯示已售完，分別為預期年化收益率高達7.02%的珠江利贏一號終身壽險、7.2%的珠江寶贏二號兩全保險、6%的珠江月月贏一號終身壽險；安邦保險官網的3款萬能險均已下架，分別為安邦E盛世終身壽險、安邦盛世3號終身壽險、安邦盛世2號終身壽險。

君康人壽兩款萬能型保險也暫停銷售，分別為預期年化結算利率5%的正德廣利1號兩全保險、5.5%的正德多利2號兩全保險，還有一款預期年化結算利率高達7.05%的正德多利3號兩全保險顯示已售完。

“保險產品不可能賣完的，都是自己下架的，這么說明壽險公司在監管下也顯得很謹慎。”平安人壽銷售部負責人告訴時代周報記者。

事實上，這種情況的發生已經不是第一次。去年8月，網銷萬能險一夜之間也曾遭遇下架。主要原因是保險產品表述和披露方式片面強調收益，而不提示風險，且投資方向不夠透明；而此次萬能險再次遭到“封殺”，更多地則與其過度縮短投資期限有關。部分萬能險投資期限僅需3個月、6個月即可退出，使投資者趨之若鶩。

郝演蘇向時代周報記者解釋稱，監管層并沒有說一刀切叫停所有的網銷萬能險，但壽險對萬能險業務的收緊也可以看出對監管的忌憚。“壽險公司估計都在觀望，看后續的情況，而且目前的市場風險太大了，資本市場不好，回報率不知道哪里來。”

另外，從監管層的態度來看，如果險企沒有分支機構，萬能險將不得跨區域銷售。也就是說，分支機構少的險企未來想借助理財保險產品做大規模的這種銷售行為，可能將會受到限制。

或影響壽險現金流

問題來了，已經購買了萬能型，但由于產品已經下架，客戶的利益是否能得到保障？

多個壽險公司都表示，產品下架不會影響收益。比如，昆侖健康保險就表示：“即使產品下架不影響收益，因為萬能型保險產品收益根據保險公司實際經營情況決定。”

雖然對購買者沒有影響，但對過分依賴萬能型網銷產品的中小型壽期來說，影響卻不小。此前，中國保險行業協會的報告稱，人身保險互聯網市場開辟了中小壽險公司發展的新機遇，中小壽險公司借此來突破傳統渠道瓶頸制約，借助理財型產品實現保費規模跨越式發展。

郝演蘇告訴時代周報記者，下架對壽險公司的業績肯定會有影響。“事實上，很多中小壽險是依靠萬能險做大現金流，本身可能不賺錢。”

招商證券保險分析師王宇航分析稱，險企推類似高收益率主要是為了賺取巨額現金流，搶占渠道網點。

上述壽險資產管理中心負責人向時代周報坦言，這類產品能帶來大量的現金，對中小型壽企很有吸引力。“由于對現金流的要求，很多壽企發行這種投資型的產品，在短期內獲利。”

某中型保險公司負責人在接受媒體采訪時表示，“萬能險保費在公司規模保費中的占比在20%-30%之間。由于萬能險具有經營區域限制，因此公司視網銷平臺為萬能險銷售的重點渠道，此次網銷萬能險下架必然會影響公司短期業績，但還談不上對資金流產生影響。”