【鄭州銀行六年上市路一波三折：終赴港IPO】9月30日，鄭州銀行向港交所提交上市預(yù)披露文件，成為第7家向港交所提出 IPO申請的境內(nèi)城商行。

持續(xù)6年之久的鄭州銀行IPO之旅終于邁出了實(shí)質(zhì)性步伐。9月30日，鄭州銀行向港交所提交上市預(yù)披露文件，成為第7家向港交所提出 IPO申請的境內(nèi)城商行。

預(yù)披露文件顯示，中信證券國際、交銀國際將擔(dān)任該行聯(lián)席上市保薦人，所募款項(xiàng)凈額除補(bǔ)充資本外，亦用于該行戰(zhàn)略的推進(jìn)。對于擬募集金額以及上市時(shí)間表，鄭州銀行均未披露。

從該行最新財(cái)務(wù)報(bào)表看，鄭州銀行仍未成功引入戰(zhàn)略投資者。10月9日，時(shí)代周報(bào)記者致電該行董事辦，對方表示不方便透露更多的信息。

據(jù)鄭州銀行披露的文件，該行上半年凈利潤較上年同期大增45.4%，在銀行業(yè)增速普遍放緩的情況下，這一增長速度令外界驚嘆。不過，該行也面臨資產(chǎn)端的壓力，不良率連年攀升，從2012年的0.47%到今年上半年已達(dá)1.06%。

潛在風(fēng)險(xiǎn)之一是，該行過于依賴?yán)⑹杖搿＠⑹杖霘v來都是該行營業(yè)收入的最大組成部份，分別占截至2012年、2013年、2014年該行營業(yè)收入的89.2%、96.4%、96.0%。

上市路一波三折

事實(shí)上，鄭州銀行的上市工作已準(zhǔn)備多年。早在2009年更名時(shí)就已提及，“實(shí)施遷址、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、謀劃上市成為重要的‘三步走’。”鄭州銀行的前身鄭州市商業(yè)銀行成立于2000年2月，2009年12月正式更名為“鄭州銀行”。

2011年，鄭州銀行的上市規(guī)劃被明確提出。該行董事長王天宇當(dāng)時(shí)表示，計(jì)劃在2012年內(nèi)完成戰(zhàn)略投資者引進(jìn)，并力爭在2015年前實(shí)現(xiàn)上市計(jì)劃。2012年，鄭州市政府還牽頭成立鄭州銀行IPO上市工作領(lǐng)導(dǎo)小組，推進(jìn)該行上市工作。去年上半年，鄭州銀行被列入河南省、鄭州市重點(diǎn)上市后備企業(yè)。

2014年8月，鄭州銀行公開招募戰(zhàn)略投資者，計(jì)劃“以轉(zhuǎn)讓存量股份或增資的方式引入1-2名戰(zhàn)略投資者”。王天宇表示，本次引入戰(zhàn)略投資者的主要對象包括大型央企和國有企業(yè)、大型民營企業(yè)、銀行保險(xiǎn)類金融機(jī)構(gòu)，將視情況選擇1家外資金融機(jī)構(gòu)。

但從該行最新財(cái)務(wù)報(bào)表看，鄭州銀行仍未成功引入戰(zhàn)略投資者。10月9日，時(shí)代周報(bào)記者致電該行董事辦，對方表示，“目前處于上市的緘默期，不方便透露更多的信息。”據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解，2011年鄭州銀行曾有一次增資擴(kuò)股，但當(dāng)時(shí)并未引進(jìn)到真正意義上的戰(zhàn)略投資者。

今年2月初，鄭州銀行宣布3月1日召開2015年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，審議《關(guān)于鄭州銀行股份有限公司發(fā)行H股股票并在香港上市的議案》等多個(gè)議案，標(biāo)志著鄭州銀行正式?jīng)Q定啟動(dòng)香港市場的IPO.9月14日，河南省銀監(jiān)局批復(fù)同意該行H股上市計(jì)劃。

馬不停蹄，9月30日，鄭州銀行向港交所提交上市預(yù)披露文件，成為第7家向港交所提出首次公開發(fā)行(IPO)申請的境內(nèi)城商行。預(yù)披露文件顯示，中信證券國際、交銀國際將擔(dān)任該行聯(lián)席上市保薦人，所募款項(xiàng)凈額除補(bǔ)充資本外，亦用于該行戰(zhàn)略的推進(jìn)。鄭州銀行表示，將繼續(xù)“以服務(wù)商貿(mào)物流與小微客戶作為業(yè)務(wù)基石”。對于擬募集金額以及上市時(shí)間表，鄭州銀行均未披露。

據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解，鄭州銀行也曾考慮在A股上市，但2007年北京銀行、南京銀行、寧波銀行上市后，最近8年未有城商行能夠在A股上市；2013年年底，重慶銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行等接連登陸H股，讓鄭州銀行看到了新的選擇。

上市的背后是資本充足率下降。申請材料顯示，截至今年6月末，該行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率及資本充足率分別為8.55%、8.55%和10.92%，分別比年初下降0.11、0.11和0.2個(gè)百分點(diǎn)。

鄭州銀行在材料中提示風(fēng)險(xiǎn)，“本行滿足現(xiàn)有監(jiān)管資本充足率要求的能力，可能因本行財(cái)務(wù)狀況下滑及資產(chǎn)質(zhì)量惡化，及盈利能力下降而受到不利影響”。

上半年凈利大增45%

鄭州銀行同時(shí)公布了2015年上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.5億元，同比增長50.4%；凈利潤較上年同期大增45.4%。這樣的業(yè)績不可謂不突出。

對此，鄭州銀行解釋稱，該行凈利潤的增長主要是由利息凈收入、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入增加、交易凈收益增加所致。

但該行在資產(chǎn)端依然承壓，不良率連年攀升，從2012年的0.47%到今年上半年已達(dá)1.06%。“營業(yè)記錄期間內(nèi)的不良貸款及不良貸款率增加乃由于多項(xiàng)因素所致，包括近年中國經(jīng)濟(jì)整體放緩，這對借款人的資金周轉(zhuǎn)狀況造成負(fù)面影響，尤其是小微企業(yè)的借款人。”該行稱。

從資產(chǎn)期限看，鄭州銀行以短期貸款為主。過去三年，該行短期貸款在公司貸款余額中的占比均超過75%。今年上半年，這一占比降為75.8%。

事實(shí)上，這些年鄭州銀行也在逐漸縮小短期貸款的比例。數(shù)據(jù)顯示，截至2012年、2013年、2014年以及2015年6月30日，公司短期貸款占該行授予客戶的公司貸款總額的百分比分別為88.0%、91.1%、78.4%及75.8%。

鄭州銀行表示，“貸款組合中短期貸款占比較高可能對本行利息收入的可靠性及穩(wěn)定性構(gòu)成不利影響。” 另外，該行的未收回貸款余額總額中的短期貸款所占比例保持也相對較高。

從業(yè)務(wù)類型看，近幾年，該行小微企業(yè)貸款占公司貸款的比例均超過50%，今年上半年已升至57.1%。九鼎德盛首席證券分析師肖玉航分析稱，小微業(yè)務(wù)是其信貸業(yè)務(wù)的半壁江山，支持中小微企業(yè)政策可以理解為符合國家產(chǎn)業(yè)政策方向。河南地區(qū)小微企業(yè)眾多，成為該行上市“賣點(diǎn)”之一。

但風(fēng)險(xiǎn)并存。該行稱，小微企業(yè)由于規(guī)模小，更容易受到宏觀經(jīng)濟(jì)衰退及其所在行業(yè)發(fā)展情況的影響，因?yàn)榕c規(guī)模較大的企業(yè)比較，小微企業(yè)可能相對缺乏所需的財(cái)務(wù)、管理或其他資源以抵御重大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)或監(jiān)管環(huán)境變化帶來的不利影響。

近期，我國面臨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速放緩，小微企業(yè)經(jīng)營困難，也導(dǎo)致了該行小微企業(yè)的不良貸款率有所上升。據(jù)時(shí)代周報(bào)記者梳理，2012年、2013年、2014年以及2015年6月30日，該行向小微企業(yè)所授貸款的不良貸款率分別為0.76%、0.81%、0.46%及1.15%。