【建材建筑行業(yè):需求短期難以根本改善已預(yù)期】受國(guó)慶節(jié)和天氣的影響,水泥發(fā)貨量下降,庫(kù)存上升,在房地產(chǎn)去庫(kù)存的過程當(dāng)中,房地產(chǎn)水泥需求疲弱的狀況很難短期內(nèi)得到改善。
行業(yè)公司回顧、周觀點(diǎn)和組合推薦:
受國(guó)慶節(jié)和天氣的影響,水泥發(fā)貨量下降,庫(kù)存上升,在房地產(chǎn)去庫(kù)存的過程當(dāng)中,房地產(chǎn)水泥需求疲弱的狀況很難短期內(nèi)得到改善。基建需求對(duì)沖的力度不足,水泥需求整體上難以得到根本的改善。短期的漲價(jià)依賴于階段性需求的季節(jié)性改善和企業(yè)自救式的協(xié)同提價(jià)。但在穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)的政策推動(dòng)下,未來需求不樂觀但也不必要過度悲觀。得益于政府對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知和調(diào)控,中國(guó)發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是極小概率事件。在當(dāng)前的環(huán)境中龍頭企業(yè)發(fā)展路徑清晰明確,收購(gòu)兼并的成長(zhǎng)空間仍大,基于此我們不妨在估值上相對(duì)樂觀些,另外還包括困境中轉(zhuǎn)型的公司。上周組合漲幅為4.36%,低于行業(yè)基準(zhǔn) 0.99 個(gè)百分點(diǎn),超出滬深 300 指數(shù) 0.08 個(gè)百分點(diǎn)。我們調(diào)整組合權(quán)重海螺水泥 20%,天山股份 20%,金隅股份 20%,永高股份 10%,中國(guó)巨石 10%,友邦吊頂 10%,南玻 A 10%。
上周行業(yè)動(dòng)態(tài)
【水泥】:國(guó)慶節(jié)前后,全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比小幅上漲 0.1%。價(jià)格上漲主要體現(xiàn)在安徽和浙江;河北邯鄲價(jià)格小幅下調(diào)。受國(guó)慶假期及天氣影響,全國(guó)絕大部分地區(qū)水泥需求較之前相比均有回落,不同地區(qū)企業(yè)發(fā)貨量環(huán)比減少 10%-20%,庫(kù)存有所增加;價(jià)格方面大體以平穩(wěn)為主。隨著建筑工程復(fù)工及天氣好轉(zhuǎn),預(yù)計(jì)江浙滬皖贛、湘鄂等地區(qū)企業(yè)發(fā)貨恢復(fù)到節(jié)前水平后,將會(huì)繼續(xù)推動(dòng)水泥價(jià)格上漲。
【玻璃】:上周中國(guó)玻璃綜合指數(shù)為 860.01,環(huán)比提高 0.47 個(gè)百分點(diǎn);中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)為 846.02,環(huán)比降低 0.46 個(gè)百分點(diǎn);中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)為 915.98,環(huán)比上升 0.51 個(gè)百分點(diǎn)。
【玻纖】: 上周玻纖市場(chǎng)總體平穩(wěn),受長(zhǎng)假影響,需求未見明顯好轉(zhuǎn)。、無(wú)堿粗紗方面:上周無(wú)堿粗紗市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn),風(fēng)電需求略有放緩。電子市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)局面。中堿紗方面:中堿并捻紗市場(chǎng)暫無(wú)起色,供需兩旺局面或難出現(xiàn),現(xiàn)部分廠家?guī)齑媲闆r尚可。
上周行業(yè)要聞
1. 8 月全國(guó)水泥產(chǎn)量降 4.2% 平板玻璃降 12.1%
2. 上峰水泥:緊隨一帶一路步伐,布局烏茲別克斯坦、塔吉克斯坦