始自2015年6月中旬的A股持續(xù)震蕩，其催熱的不是債基，而是投資者并不熟悉的量化對(duì)沖基金。

不少量化對(duì)沖基金自年初至今收益率高達(dá)10%以上

“現(xiàn)在這個(gè)行情，看多的有，看空的也有，都有理由，我不想糾結(jié)了，干脆買(mǎi)點(diǎn)量化對(duì)沖基金吧”。投資者趙先生表示。

始自2015年6月中旬的A股持續(xù)震蕩，其催熱的不是債基，而是投資者并不熟悉的量化對(duì)沖基金。

來(lái)自Choice的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，除今年新成立的3只基金外，其余幾只量化對(duì)沖基金自年初至8月28日，平均收益率為12.48%。最高的為嘉實(shí)絕對(duì)收益基金，期間收益率為17.98%，緊隨其后的海富通阿爾法對(duì)沖基金為17.54%。除工銀絕對(duì)收益混合發(fā)起式基金B(yǎng)類(lèi)收益略低、只有8.85%外，其余幾只產(chǎn)品同期收益率都在10%以上。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)上共有包括嘉實(shí)絕對(duì)收益策略、嘉實(shí)對(duì)沖、海富通阿爾法對(duì)沖、南方絕對(duì)收益、華寶興業(yè)量化對(duì)沖、工銀瑞信絕對(duì)收益、中金絕對(duì)收益、廣發(fā)對(duì)沖套利、華泰柏瑞量化絕對(duì)收益策略和東吳阿爾法在內(nèi)的10只量化對(duì)沖公募基金。在前期A股回調(diào)的三個(gè)月中，這類(lèi)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出。

截至9月10日，上證綜指近三月累計(jì)下跌37.46%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)下跌44.97%。期間普通股票型基金平均收益率為-40.62%，偏股混合型基金平均收益率為-28.52%，而上述10只量化對(duì)沖基金的平均收益率則為-1.44%，跑贏大盤(pán)指數(shù)36個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，自9月2日中金所出臺(tái)股指期貨相關(guān)新措施后，此前一度成為震蕩市“寵兒”的量化對(duì)沖基金面臨變數(shù)。業(yè)內(nèi)人士指出，新規(guī)下此前的高收益或難持續(xù)，量化對(duì)沖基金將面臨新的轉(zhuǎn)型期。

針對(duì)近期股市的大幅波動(dòng)，9月2日晚，中金所出臺(tái)空前嚴(yán)厲的股指期貨管控措施。受新規(guī)影響，股指期貨市場(chǎng)的交易活躍度顯著降低。數(shù)據(jù)顯示，期指新規(guī)實(shí)施后的兩個(gè)交易日，現(xiàn)貨和期指市場(chǎng)成交量均在不斷萎縮。市場(chǎng)人士指出，在此背景下，具有“避險(xiǎn)”功能的量化對(duì)沖產(chǎn)品或?qū)⑹艿經(jīng)_擊。

不過(guò)，也有部分公募基金人士認(rèn)為，這一規(guī)定并非對(duì)所有的量化對(duì)沖策略都有影響。一位上海地區(qū)的量化對(duì)沖投資總監(jiān)表示：“量化對(duì)沖雖然聽(tīng)起來(lái)就一個(gè)詞，但其實(shí)底下策略有很多細(xì)分的類(lèi)別和方向，加上不同基金經(jīng)理會(huì)有不同的風(fēng)格，所以其實(shí)產(chǎn)品之間差異化非常大?！彼硎尽?/p>

量化對(duì)沖基金

所謂的量化就是通過(guò)海量的數(shù)據(jù)客觀分析決策，利用模型捕捉價(jià)差，獲得持續(xù)穩(wěn)定的收益，從而避免了人為主觀因素干擾。對(duì)沖即利用配對(duì)交易尋找套利空間，無(wú)視熊牛市，市場(chǎng)漲跌均可獲利，從而規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。量化對(duì)沖產(chǎn)品偏向市場(chǎng)中性策略，可以在A股市場(chǎng)下跌中實(shí)現(xiàn)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，獲取收益。