【國防軍工：航空發(fā)動機三兄弟攜手停牌】隨著兩機專項相關扶持政策的陸續(xù)出臺，航空發(fā)動機相關設計研究制造企業(yè)擁有較為光明前景，基于這種邏輯我們強烈建議關注：整機龍頭中航動力(600893)、控制系統(tǒng)中航動控(000738)、零部件成發(fā)科技(600391)。

上周市場回顧： 上周上證綜指下跌 4.27%，滬深 300 上漲 4.28%，申萬國防軍工板塊上漲 5.86%，位列 28 個板塊漲幅榜第 8 位，跑贏大盤步入領漲梯隊。國防軍工二級行業(yè)中，航天裝備漲幅居首，漲幅達11.85%，漲幅近兩倍于第二位的地面兵裝，航空裝備和船舶制造漲幅分別為 5.34%、 4.30%，低于板塊平均漲幅。 個股方面， 上周國防軍工板塊有 20 家公司漲幅榜榜上有名，剔除停牌的中航動控和成發(fā)科技，前五名為振芯科技、中航機電、中航電子、中航飛機、成飛集成。“經(jīng)濟北約—TPP”協(xié)議的簽署以及俄羅斯空襲敘利亞等不穩(wěn)定性的國際局勢，持續(xù)吸引公眾對國防軍工行業(yè)的關注。

本周觀點展望： 上周中航工業(yè)發(fā)動機三家上市公司(中航動力、中航動控、成發(fā)科技)接到實際控制人中國航空工業(yè)集團公司電話通知，因涉及中航工業(yè)航空發(fā)動機相關資產(chǎn)重組整合停牌，“兩機”專項(“航空發(fā)動機與燃氣輪機”)步入實質(zhì)性階段。 航空發(fā)動機是飛機的心臟，目前僅有美、英、法、俄、中能夠獨立研制航空發(fā)動機，相比于軍用航空發(fā)動機的快速發(fā)展，中國的民用航空發(fā)動機發(fā)展仍較為緩慢，處于幾乎空白的狀態(tài)，國際民用航空發(fā)動機市場被 GE、 RR、 P&W、 CFM、IAE 所壟斷，由于中國正在發(fā)展自己的大飛機，航空發(fā)動機特別是民用航空發(fā)動機的發(fā)展狀況，直接關乎到是否擁有一顆真正意義的“中國心”，以及中國的航空工業(yè)的研究制造能力。

隨著兩機專項相關扶持政策的陸續(xù)出臺，航空發(fā)動機相關設計研究制造企業(yè)擁有較為光明前景，基于這種邏輯我們強烈建議關注：整機龍頭中航動力(600893)、控制系統(tǒng)中航動控(000738)、零部件成發(fā)科技(600391).

大飛機關鍵時間節(jié)點臨近， ARJ21-700 準備交付， C919 項目步入平穩(wěn)期，中航系特別是整機制造商中航飛機(000768)和中直股份(600038) 步入利好期。中國正在積極建設戰(zhàn)略空軍和深藍海軍，海軍有望成為中國大裁軍中獲得最大補充的軍種，相關裝備制造企業(yè)受益海軍轉(zhuǎn)型，重組預期較為強烈，建議關注南北船合并預期及相關公司： 中國船舶(600150)、中船防務(600685)、鋼構(gòu)工程(600072 停牌)、中國重工(601989)