自2007年北京銀行 、南京銀行 、寧波銀行三家城商行成功登陸主板市場之后，城商行A股IPO的大門就一直被關閉。

自2007年北京銀行 、南京銀行 、寧波銀行三家城商行成功登陸主板市場之后，城商行A股IPO的大門就一直被關閉。直到今年6月，證監會披露了包括江蘇銀行 、上海銀行等10家城商行的上市審核程序進度，等待多時的城商行重新燃起了A股IPO的希望，而隨后而至的股災讓城商行的希望再一次被澆滅，一些城商行在A股排隊多年之后不得不另謀出路，

在目前的133家城商行中，重慶銀行 、徽商銀行 、哈爾濱銀行等就先后赴港上市。有跡象表明，正有更多的城商行將上市目光盯住了港股市場。

9月30日，鄭州銀行向港交所提交上市預披露文件，成為第7家向港交所提出IPO申請的境內城商行，而僅在一個多月前，青島銀行剛剛于8月26日提交H股IPO申請。

“利率市場化進程加快、互聯網金融的沖擊不斷，城商行面臨日益沉重的資本補充壓力，A股IPO再度暫停使得城商行只得選擇謀求H股上市。”北京大學經濟學院金融系副主任呂隨啟表示。

資本壓力所迫

據了解，早在6年前鄭州銀行即已開始籌備上市工作。鄭州銀行的前身鄭州市商業銀行成立于2000年2月，2009年12月正式更名為“鄭州銀行”，同時提出“實施遷址、引進戰略投資者、謀劃上市”的‘三步走’規劃。

鄭州銀行此次向港交所提交的預披露文件顯示，中信證券國際、交銀國際將擔任該行聯席上市保薦人，所募款項凈額除補充資本外，亦用于該行戰略的推進。對于擬募集金額以及上市時間表，鄭州銀行均未披露。

經濟導報記者注意到，2014年8月，鄭州銀行公開招募戰略投資者，計劃以轉讓存量股份或增資的方式引入1-2名戰略投資者。該行董事長王天宇表示，本次引入戰略投資者的主要對象包括大型央企和國有企業、大型民營企業、銀行保險類金融機構，將視情況選擇1家外資金融機構。但從該行最新財務報表看，鄭州銀行仍未成功引入戰略投資者，該行董事辦也未對導報記者做出正面回應。

業內人士認為，資本充足率下降是鄭州銀行急于選擇赴港上市的重要原因。其預披露文件顯示，截至今年6月末，該行核心一級資本充足率、一級資本充足率及資本充足率分別為8.55%、8.55%和10.92%，分別比年初下降0.11、0.11和0.2個百分點。此外，不良貸款率上升也讓其倍感壓力。數據顯示，該行的不良貸款率已從2012年的0.47%上升到今年上半年的1.06%。

前不久剛剛提交港股上市材料的青島銀行則已在A股門外苦等3年，濟南某券商分析師對導報記者分析，此次青島銀行急于赴港上市的原因和鄭州銀行類似。據青島銀行2014年年報顯示，該行在報告期內的資本充足率較2013年末降低了0.13個百分點至10.75%，核心一級資本充足率較2013年末降低了0.03個百分點至9.72%。根據上述數據，青島銀行的資本充足率情況優于剛剛遞交材料的鄭州銀行，但是均已逼近資本充足率的監管紅線。

無奈之選

在登陸A股市場無望的窘境下，城商行迎來更加殘酷的考驗。存款保險制度落地、利率市場化進程加快、地方經濟持續放緩，作為地方經濟輸血工具的城商行面臨日益沉重的資本補充壓力，融資已是不少城商行迫在眉睫的大事。

除此之外，在目前所有排隊等待A股IPO的城商行中，上海銀行、江蘇銀行等處于第一梯隊，最有可能率先上市。即使將來A股IPO再次開閘，得到放行登陸A股的城商行也不會太多。以致于不少城商行紛紛動搖登陸A股的愿景，退而求其次選擇赴港上市。

“之所以稱港股上市為‘退而求其次’，原因是雖然登陸H股程序相對簡單，但H股無法實現境內股份流轉、已上市銀行市場認可度不高、估值普遍偏低等。”呂隨啟表示，最重要的問題還是融資規模受限，城商行難以在H股中募集到充足的資金。此外，中小銀行管理水平相對落后，而香港的監管非常嚴格，H股上市并非城商行上市的首選。

實際上，基于城商行面臨的資本壓力，監管部門也在積極引導多渠道融資。除了在H股上市外，銀監會副主席曹宇曾表示，針對當前城商行普遍存在的資本補充壓力，銀監會將支持銀行通過引進合格股東進行增資擴股；還支持符合條件的銀行在境內外上市融資，包括在新三板上市。目前，齊魯銀行已經率先登陸新三板，貴州銀行、桂林銀行、樂山銀行等也在緊鑼密鼓地籌備新三板掛牌。