【9月至今30家公司重組失敗 投資者：重組過(guò)于隨便 】?jī)H9月以來(lái)，已經(jīng)有超過(guò)30家公司發(fā)布公告稱終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，而對(duì)于終止重大資產(chǎn)重組的原因，多數(shù)公告提及的原因是未能談妥或者市場(chǎng)變化較大。

重組停牌時(shí)間節(jié)點(diǎn)前移也帶來(lái)了不確定性

科力遠(yuǎn)和豫金剛石昨天同時(shí)發(fā)布公告稱重組失敗。僅9月以來(lái)，已經(jīng)有超過(guò)30家公司發(fā)布公告稱終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，而對(duì)于終止重大資產(chǎn)重組的原因，多數(shù)公告提及的原因是未能談妥或者市場(chǎng)變化較大。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，上市公司重組涉及多方因素，重組失敗本來(lái)也不足為奇，但是如果上市公司對(duì)待重組過(guò)于隨便，動(dòng)輒停牌動(dòng)輒宣告失敗，就會(huì)給投資者帶來(lái)?yè)p失。

兩公司重組失敗復(fù)牌

科力遠(yuǎn)昨日公告稱，停牌期間，公司積極推進(jìn)重大資產(chǎn)重組相關(guān)工作，因本次重大資產(chǎn)重組涉及的標(biāo)的資產(chǎn)為鋰離子電池，擬收購(gòu)該企業(yè)100%股份。在綜合考慮穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)、持續(xù)發(fā)展及有效控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，經(jīng)審慎考慮，決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組。

豫金剛石則公告稱，公司原擬籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)交易對(duì)方持有的標(biāo)的公司的股權(quán)，預(yù)計(jì)交易金額為6億~9億元。但經(jīng)綜合評(píng)估，公司認(rèn)為目前推進(jìn)該重大資產(chǎn)重組時(shí)機(jī)尚不成熟，基于審慎原則，公司決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。同時(shí)公司股票將于10月14日復(fù)牌。

重組過(guò)于隨便

本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，從9月以來(lái)，幾乎每日都有上市公司宣布重組失敗，累計(jì)數(shù)量超過(guò)30家，10月以來(lái)僅有5個(gè)交易日，除了上述兩家公司，還有西部資源、萬(wàn)潤(rùn)股份、大連熱電、昆明機(jī)床、愛(ài)康科技、東晶電子等近10家公司宣布終止重組。

上市公司重組涉及多方因素，重組失敗本來(lái)也不足為奇，但是如果上市公司對(duì)待重組過(guò)于隨便，動(dòng)輒停牌動(dòng)輒宣告失敗，就會(huì)給投資者帶來(lái)?yè)p失。

9月3日，哈高科在公告中表示：公司前期擬以發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的形式，收購(gòu)某鉀肥生產(chǎn)企業(yè)，公司股票自2015年8月27日開(kāi)市起停牌。但由于交易各方對(duì)交易對(duì)價(jià)未達(dá)成完全一致意見(jiàn)，公司決定終止籌劃上述事項(xiàng)，公司股票于2015年9月2日復(fù)牌。

此時(shí)，距公司8月27日宣布停牌籌劃重大事項(xiàng)僅過(guò)去一周，如果按照交易日來(lái)計(jì)算，僅過(guò)去四個(gè)交易日。

大多數(shù)投資者對(duì)此表示不滿，認(rèn)為公司此次重組太過(guò)草率。“在停牌前，公司就沒(méi)有與對(duì)方接觸過(guò)，一點(diǎn)把握都沒(méi)怎么就停牌了？只停牌了四個(gè)交易日，公司就確定與對(duì)方無(wú)法達(dá)成意見(jiàn)了嗎？怎能讓人不質(zhì)疑公司管理層草率呢？”

避開(kāi)重組地雷有學(xué)問(wèn)

去年下半年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)著力打擊重組過(guò)程中的內(nèi)幕交易行為，目前看來(lái)已初見(jiàn)成效。越來(lái)越多的重組公司選擇將停牌時(shí)間節(jié)點(diǎn)前移，以圖堵上內(nèi)幕交易的漏洞。不過(guò)，提前停牌也為重組帶來(lái)了不確定性，使得許多投資者蒙受損失。因此如此挖掘重組成功率高的上市公司，避開(kāi)重組流產(chǎn)的“地雷”公司成為一門學(xué)問(wèn)。

如何判斷重組的風(fēng)險(xiǎn)和把握投資機(jī)會(huì)？

廣州證券首席策略分析師張廣文表示，重組成功概率較大的公司，一般具有以下特征：大股東背景很強(qiáng)；資產(chǎn)關(guān)聯(lián)度以及盈利能力較強(qiáng)；重組后的資產(chǎn)對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)是增量，回報(bào)率比現(xiàn)有資產(chǎn)要高，估值合理。考慮到審核要經(jīng)歷董事會(huì)、股東會(huì)、國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)、交易所等各個(gè)環(huán)節(jié)，審核周期長(zhǎng)，投資者應(yīng)關(guān)注預(yù)案提出不久的和批復(fù)后真正能實(shí)施的上市公司。