【鐘表出口下降致瑞士貿(mào)易盈余縮窄】在我們看來，瑞士經(jīng)濟(jì)顯然還遠(yuǎn)未完全復(fù)蘇。經(jīng)濟(jì)上也正在感受其重返避險(xiǎn)港低位的熱度。美聯(lián)儲(chǔ)首次加息帶來的不確定性增加了避險(xiǎn)情緒，資金很可能會(huì)重新流向瑞士，具有諷刺意味的是，這將會(huì)持續(xù)沖擊到出口。

瑞士貿(mào)易盈余正在縮窄，今天上午釋放的數(shù)據(jù)確認(rèn)了這一趨勢(shì)。該國(guó)9月進(jìn)口環(huán)比上漲2.6%(前值為-4%)，而出口也連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)上漲(月率0.2%)。瑞士經(jīng)濟(jì)明顯在向重返擴(kuò)張的軌道努力。通貨膨脹則有所下降，原因是瑞郎走強(qiáng)，而這也帶來了購(gòu)買力的增長(zhǎng)，繼而增大了物價(jià)的下行壓力。

在我們看來，瑞士經(jīng)濟(jì)顯然還遠(yuǎn)未完全復(fù)蘇。經(jīng)濟(jì)上也正在感受其重返避險(xiǎn)港低位的熱度。美聯(lián)儲(chǔ)首次加息帶來的不確定性增加了避險(xiǎn)情緒，資金很可能會(huì)重新流向瑞士，具有諷刺意味的是，這將會(huì)持續(xù)沖擊到出口。

美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)有密集發(fā)聲(作者Peter Rosenstreich)

最近幾周，盡管有明顯證據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷一個(gè)疲軟點(diǎn)，但舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席約翰?威廉姆斯依然預(yù)期將會(huì)在不久將來啟動(dòng)逐步加息。彭博社報(bào)道稱威廉姆斯表示，鑒于經(jīng)濟(jì)效果已經(jīng)滯后，貨幣政策策略的創(chuàng)造“總是不得不對(duì)前窗視而不見”。在他看來，“經(jīng)濟(jì)依然運(yùn)行良好”。顯然，對(duì)待疲軟國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)，諸如零售銷售，他是在向前看，而非向后看。威廉姆斯表示，通貨膨脹的下行趨勢(shì)應(yīng)該會(huì)開始回穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也將繼續(xù)保持穩(wěn)固，這意味著決策者可能會(huì)很快啟動(dòng)加息。鑒于近期有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)的新聞特別多，威廉姆斯的言論大打折扣。美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在本周密集釋放發(fā)言，主席耶倫的觀點(diǎn)無疑是重中之重。耶倫將會(huì)在今天美國(guó)東部時(shí)間11點(diǎn)發(fā)表一個(gè)簡(jiǎn)短的儀式性講話，而紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利和美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑威爾也將會(huì)在今天發(fā)表講話(將有機(jī)會(huì)提供更多實(shí)質(zhì)性評(píng)論)。我們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部缺乏明確意見表明成員們的政策前景已經(jīng)變得更為謹(jǐn)慎。而美國(guó)國(guó)債收益率曲線的前端已經(jīng)趨于扁平，表明2015年加息的預(yù)期依然不大。美國(guó)2年期國(guó)債收益率目前徘徊于3個(gè)月的低位0.56%附近。數(shù)據(jù)方面，我們預(yù)期9月房屋開工將會(huì)繼續(xù)穩(wěn)定上漲1.8%(至114.6萬)，原因是營(yíng)建許可表明獨(dú)棟住宅出現(xiàn)了上漲。至于美元，全球事件很可能要比國(guó)內(nèi)事件對(duì)其造成更大影響。而德拉吉在歐洲央行利率決定會(huì)議上的溫和表現(xiàn)暗示，潛在增加/擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買可能會(huì)觸發(fā)買入美元。歐元兌美元修正走低，其將會(huì)對(duì)21日移動(dòng)均線1.1275發(fā)起挑戰(zhàn)，然后是上行通道支撐位1.1241.

EURGBP-Monitoring Support At0.7302

EURUSD歐元兌美元盡管短期出現(xiàn)下行，但卻仍然處于看漲勢(shì)頭之中。短期反彈之小時(shí)圖形阻力位于1.1495(2015年10月15日最低價(jià))。中期買入興趣依然強(qiáng)勁。其他阻力位于1.1561(2015年8月26日最低價(jià))。支撐位于1.1087(2015年9月3日最低價(jià))。預(yù)期其將會(huì)對(duì)阻力位1.1561進(jìn)行測(cè)試。自2015年3月以來，該貨幣對(duì)已有所改善。關(guān)鍵支撐位于1.0458(2015年3月16日最低價(jià))和1.0000(心理支撐位)。技術(shù)結(jié)構(gòu)傾向最終突破走高。強(qiáng)勁阻力位于1.1871(2015年1月12日).

GBPUSD英鎊兌美元仍然處于支撐位1.5078(2015年5月5日最低價(jià))和阻力位1.5659(2015年9月18日最高價(jià))之間。只要價(jià)格繼續(xù)處于該區(qū)間，就不會(huì)有清晰的中期走勢(shì)出現(xiàn)。預(yù)期該貨幣對(duì)將會(huì)對(duì)阻力位1.5529進(jìn)行測(cè)試。從長(zhǎng)期來看，只要支撐位于1.5089，技術(shù)結(jié)構(gòu)就有可能出現(xiàn)回升。預(yù)期該貨幣對(duì)會(huì)完全回撤2013–2014年的上漲。

USDJPY美元兌日元已經(jīng)有所走強(qiáng)，但尚未突破下行通道區(qū)間上緣。小時(shí)圖形支撐位于118.07(2015年10月15日最低價(jià))。強(qiáng)勁阻力位于121.75(2015年8月28日最高價(jià))。從長(zhǎng)期來看，只要強(qiáng)勁支撐位115.57(2014年12月16日最高價(jià))持穩(wěn)，我們就青睞看漲偏見。該貨幣對(duì)很可能朝主要阻力位135.15(2002年2月1日最高價(jià))逐步上行。關(guān)鍵支撐位于116.18(2015年8月24日最低價(jià)).

USDCHF美元兌瑞郎小幅上揚(yáng)。小時(shí)圖形阻力位于0.9740(2015年10月7日最低價(jià))。小時(shí)圖形支撐位于0.9476(2015年10月15日最低價(jià))。預(yù)期該貨幣對(duì)將會(huì)對(duì)支撐位0.9746發(fā)起挑戰(zhàn)。從長(zhǎng)期來看，該貨幣對(duì)在突破阻力位0.9448以后，表明下行趨勢(shì)宣告結(jié)束，看漲趨勢(shì)重新出現(xiàn)。關(guān)鍵支撐位于0.8986(2015年1月30日最低價(jià)).