【百億資本撬動數(shù)千億資產(chǎn) 鐵塔邁開多元化第一步】業(yè)內(nèi)專家馬繼華指出，“鐵塔公司還會有一段時(shí)間的獨(dú)角獸時(shí)刻，未來一兩年極有可能會在A股上市，作為出身電信行業(yè)的通信基礎(chǔ)設(shè)施公司，不僅僅會成為電信業(yè)改革的試驗(yàn)田，更是會成為中國新的社會基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與服務(wù)的巨無霸。”

一年零三個(gè)月時(shí)間，見證了“鐵塔的能力和速度”，也收獲了電信業(yè)改革試驗(yàn)田的階段性成果。中國鐵塔日前與中國電信、中國移動、中國聯(lián)通三家基礎(chǔ)電信企業(yè)以及中國國新控股有限責(zé)任公司(下稱“國新控股”)簽署交易協(xié)議，中國鐵塔將以發(fā)行股份與支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，向三家電信企業(yè)收購全部存量鐵塔相關(guān)資產(chǎn)，并同步引入新股東國新控股。此前，中移動、中聯(lián)通、中電信與中國鐵塔聯(lián)合開展了存量資產(chǎn)清查評估，三家電信企業(yè)鐵塔相關(guān)資產(chǎn)的評估值合計(jì)約2314億元人民幣。

鐵塔公司“三步走”戰(zhàn)略完成兩步，未來上市、引入混合所有制或提上日程，這對于各方來說也給出了更多期待。鐵塔公司作為獨(dú)立公司可以更有效地運(yùn)營鐵塔資源，緩和運(yùn)營商壓力；國新控股的引入則使得鐵塔與三大運(yùn)營商在資本層面開始疏離，加之國家在充電樁市場等方面給出的政策紅利，鐵塔公司今后業(yè)務(wù)將趨向多元化。業(yè)內(nèi)專家馬繼華還指出，“鐵塔公司還會有一段時(shí)間的獨(dú)角獸時(shí)刻，未來一兩年極有可能會在A股上市，作為出身電信行業(yè)的通信基礎(chǔ)設(shè)施公司，不僅僅會成為電信業(yè)改革的試驗(yàn)田，更是會成為中國新的社會基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與服務(wù)的巨無霸。”

聰明交易：百億資金撬動數(shù)千億資產(chǎn)整合

如果說，一年多前鐵塔公司為電信業(yè)改革而立，為降本增效、共建共享而生，聚焦了業(yè)界目光；如今，以100億資金起步撬動數(shù)千億資產(chǎn)，鐵塔公司不僅引發(fā)業(yè)界熱議，更點(diǎn)燃資本市場對其上市的預(yù)期。

收存量。據(jù)了解，中國鐵塔此次將向中國電信、中國移動、中國聯(lián)通三家基礎(chǔ)電信企業(yè)收購全部存量鐵塔相關(guān)資產(chǎn)，并同步引入新股東國新控股。交易完成后，中國鐵塔將由中國移動持有38%股份、中國聯(lián)通持有28.1%股份、中國電信持有27.9%股份、國新控股持有6%股份。工信部總工程師張峰在協(xié)議簽署儀式上表示，從今年1月1日起，中國鐵塔已全面承接三家電信企業(yè)的新建需求，目前已承接鐵塔類建設(shè)項(xiàng)目超過44萬個(gè)，已開工建設(shè)42萬個(gè)，新建共享率達(dá)到73.1%。中國鐵塔公司副總經(jīng)理顧曉敏此前也曾表示，在鐵塔公司的統(tǒng)籌整合下，優(yōu)先利用存量鐵塔，通過共享減少建設(shè)鐵塔近20萬個(gè)，節(jié)約行業(yè)投資近400億元，減少土地占用約10000畝，通過共享滿足需求率達(dá)68%，節(jié)省鋼材使用166萬噸。未來，中國鐵塔將充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，滿足電信企業(yè)4G等通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求，提升市場競爭能力。

引新資。根據(jù)三家運(yùn)營商與中國鐵塔聯(lián)合開展的存量資產(chǎn)清查評估，三家電信企業(yè)鐵塔相關(guān)資產(chǎn)的評估值合計(jì)約2314億元人民幣。與此同時(shí)，國新控股將出資逾100億元人民幣入股中國鐵塔，持約6%股份。由三大運(yùn)營商出資建立的鐵塔公司注冊資本金為100億元人民幣，經(jīng)過一系列資本運(yùn)作，如今估值已達(dá)2000多億。百億資金撬動數(shù)千億資產(chǎn)整合，大跨步的效果可謂明顯。

2014年7月18日，中國鐵塔成立并確定了“三步走”戰(zhàn)略：第一步，快速形成對增量鐵塔、站址資源及附屬設(shè)施的新建能力；第二步，2015年完成對三家電信企業(yè)相關(guān)存量資產(chǎn)的注入和交割；第三步，擇機(jī)上市并實(shí)現(xiàn)混合所有制發(fā)展。如今，鐵塔公司提速戰(zhàn)略發(fā)展顯而易見，此前制定的三步走戰(zhàn)略已走完兩步，未來上市、引入混合所有制或提上日程，資產(chǎn)整合同時(shí)也為提速降費(fèi)打下了基礎(chǔ)。

前景可期：多元化業(yè)務(wù)存更多發(fā)展空間

一年多的時(shí)間，鐵塔公司顯而易見的變化在于其資本上將不再完全由三大電信運(yùn)營商主導(dǎo)，股東由三個(gè)變成了四個(gè)，資產(chǎn)由百億邁入了千億，加之政策紅利，發(fā)展空間將更為廣闊。

運(yùn)作層面，此次交易協(xié)議的簽署標(biāo)志鐵塔公司即將完成存量資產(chǎn)注入的第二步戰(zhàn)略目標(biāo)，并將全面開展存量鐵塔相關(guān)資產(chǎn)的運(yùn)營和管理工作。值得一提的是，新晉股東國新控股成立于2010年12月22日，主要任務(wù)是持有國資委劃入國新公司的有關(guān)中央企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)并履行出資人職責(zé)，配合國資委推進(jìn)中央企業(yè)重組；接收、整合中央企業(yè)整體上市后存續(xù)企業(yè)資產(chǎn)及其他非主業(yè)資產(chǎn)；對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的其他產(chǎn)業(yè)進(jìn)行輔助性投資等。在這背后，預(yù)示了國資委對鐵塔公司后續(xù)決策產(chǎn)生影響是肯定的，探索民資進(jìn)入電信業(yè)的新模式或許是首要步驟，當(dāng)下熱門的新能源、汽車行業(yè)等則是考慮范疇，而這也符合鐵塔公司在成立之初已確定的將會在一年到一年半后引入民資的計(jì)劃時(shí)間表。

業(yè)務(wù)層面，鐵塔公司將不再局限于通信領(lǐng)域，向多元化業(yè)務(wù)發(fā)展。目前，鐵塔公司在通信領(lǐng)域降本增效已初步顯現(xiàn)，向外輻射，鐵塔公司成為又一支充電樁國家隊(duì)，一個(gè)政策扶持、前景廣闊的利潤新增點(diǎn)收入囊中。業(yè)內(nèi)人士透露，鐵塔公司目前已經(jīng)開始著手研究充電樁經(jīng)營方面的相關(guān)事宜，之后或?qū)⑦M(jìn)入操作階段。

混改試驗(yàn)田：通信業(yè)頂層改革設(shè)計(jì)浮出水面

鐵塔公司一直被寄予厚望，除了其自身的發(fā)展，從更深層面和更長遠(yuǎn)角度來說，還因?yàn)樗请娦艠I(yè)改革的重要一步，業(yè)界最關(guān)心的是，目前估值超過2000億元的中國鐵塔，對通信業(yè)的改革到底會帶來哪些影響？

其一，降本增效持續(xù)推動共建共享。長江證券研報(bào)指出，鐵塔資源共享有助于在一定程度上節(jié)約運(yùn)營商資本開支，使得運(yùn)營商可以將更多的資金用于基站主設(shè)備、農(nóng)村寬帶接入、傳輸網(wǎng)投資等領(lǐng)域，促進(jìn)寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)加速發(fā)展。而通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)長期景氣，有助于形成旺盛的市場需求，全面利好通信設(shè)備商。

其二，網(wǎng)業(yè)分離可能性猜想增多。有業(yè)內(nèi)人士指出，“三大運(yùn)營商交出基站資源，向著網(wǎng)業(yè)分離邁出了實(shí)質(zhì)性一步，對虛擬運(yùn)營商來說或也是一大利好，未來基站資源可能會向更多主體開放。”

其三，鐵塔公司的成立是通信業(yè)改革頂層設(shè)計(jì)的具象，是混改試驗(yàn)田，其三步走戰(zhàn)略就是最好的踐行。隨之三大運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)覆蓋差距進(jìn)一步拉平，將加速從拼網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量向拼服務(wù)等軟實(shí)力轉(zhuǎn)型。