原油價格或最先止跌，油氣煤“三國殺”在2016年將會進入新的階段。

延續9月大宗商品的跌勢，進入10月以來，大宗商品走勢依舊低迷。統計顯示，10月大宗商品信心指數CCI沒能收陽，而是繼續收至榮枯線下，與6、7、8、9月構成五連陰。其中，原油、動力煤、天然氣作為最基礎最重要的三類能源礦產，跌勢更加明顯。業內專家預測，煤炭方面，仍未有任何轉暖跡象；原油方面，低油價、高震蕩或仍是主流，油價仍存下行空間；而氣方面，跟隨原油走勢，在經歷了兩輪搏殺、原油下跌窗口開啟后，其跌勢和跌幅均滯后于油和煤，所以氣不會最先止跌。

基礎能源價格“競低”

最新數據顯示，10月大宗商品信心指數CCI為-0.25。此前發布的9月份CCI為-0.18，市場信心再次受挫。

中國大宗商品發展研究中心秘書長劉心田分析，10月CCI之所以陰跌，主要有三個原因：一是9月大宗商品市場“金九”行情徹底垮掉，市場希望落空，從而影響了對10月份市場的預判；二是原油9月份始終沒有較大突破，徘徊在44-46美元/桶，市場對“銀十”也不抱期望。生意社數據顯示，9月主要大宗商品仍有七成下跌，平均跌幅為1.82%，在市場出現明顯轉暖信號前，市場心理還是保守為主。

“10月的大宗商品市場或克隆去年行情，重蹈覆轍，11月CCI或受其影響繼續收陰線。”劉心田預期。

值得關注的是，在大宗商品中，基礎能源礦產跌勢明顯。2015年，原油走勢先揚后抑，動力煤在6、7月份經歷過一段平穩期，液化天然氣則是單邊下行，盡管三者走勢不完全一致，但價格卻一直處于“競低”狀態。

生意社數據顯示，原油價格從年初至2015-09-30已下跌14.30%，價格起伏變化較大，最低跌破40美元，最高價格達到60多美元/桶，整體震蕩走低，較2014年同期下跌幅度達43.29%，幾近腰斬。

同時，動力煤現貨市場整體呈現下跌趨勢。雖然從5月份開始，煤炭價格企穩止跌，但好景不長，7、8月份繼續下行，直至后期各大煤企為爭奪市場份額出現了價格戰，年初至2015-09-30累計跌幅達26.29%。而液化天然氣價格從年初至2015-09-30已下跌超過26%，目前價格為4年內新低。當前，國內LNG市場均價為3715元/噸，較2014年同期下跌15.4%，LNG工廠利潤較2014年明顯下滑，部分LNG工廠面臨淘汰。

原油價格或最先止跌

劉心田表示，原油、動力煤、天然氣作為最基礎最重要的三類能源礦產，在21世紀初的大宗商品黃金十年里各領風騷。然而，隨著大宗商品黃金周期的結束以及中國經濟降速，全球性能源礦產供應過剩問題逐漸凸顯，油氣煤面臨僧多粥少的尷尬，“三國殺”開始上演。需要強調的是，“三國殺”開始時，油氣煤并不處于同一價格水準。進入2015年，油氣煤“拼跌”時代開啟。

截至10月16日，原油價格下跌幅度為14.30%，動力煤下跌幅度為26.29%，液化天然氣下跌幅度為26.20%。不管是油還是煤氣，均進入不同程度的下行通道，至此，氣也終結了在價格方面強于油煤的優勢，下跌幅度表現為煤>氣>油。

劉心田預測，隨著原油期貨的上市，成品油價格的擇機下放，原油價格或最先止跌，油氣煤“三國殺”在2016年將會進入新的階段。