【周五機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈推薦6只牛股】安科生物：核心業(yè)務(wù)快速增長，前瞻布局精準(zhǔn)醫(yī)療。

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新大陸點(diǎn)評報告：劍指數(shù)據(jù)運(yùn)營，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型勢在必得

類別：公司研究機(jī)構(gòu)：太平洋證券股份有限公司研究員：程曉東日期：2015-10-22

事件： 2015年10月16日發(fā)布公告，公司與上海成啦投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)共同出資設(shè)立上海優(yōu)啦金融信息服務(wù)有限公司，公司以自有資金出資1050萬元人民幣，持股比例為70%。

觀點(diǎn)：

數(shù)據(jù)運(yùn)營轉(zhuǎn)型之路穩(wěn)步推進(jìn)。公司一直在嘗試從一家硬件提供商、系統(tǒng)集成商向數(shù)據(jù)運(yùn)營合作商的轉(zhuǎn)型，此次上海優(yōu)啦的成立即是一次有充分準(zhǔn)備的數(shù)據(jù)運(yùn)營服務(wù)探索，上海優(yōu)啦的核心團(tuán)隊(duì)來自國內(nèi)頂尖的互聯(lián)網(wǎng)、金融等公司，擁有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)挖掘能力以及互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)控創(chuàng)新能力，上海優(yōu)啦旨在基于對電商、物流等行為數(shù)據(jù)挖掘和分析，打造成為行業(yè)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)金融信用評估體系和風(fēng)控平臺，為電商等小微企業(yè)提供電商供應(yīng)鏈金融服務(wù)，公司的此次嘗試無疑為將來整合現(xiàn)有資源，開展基于數(shù)據(jù)分析的運(yùn)營服務(wù)等提供寶貴經(jīng)驗(yàn)，公司的轉(zhuǎn)型之路也在穩(wěn)步有序的推進(jìn)之中，看好公司從業(yè)務(wù)運(yùn)營合作方到數(shù)據(jù)運(yùn)營合作方的角色轉(zhuǎn)變。

給予“增持”評級。我們預(yù)計15-17年歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為4.30億元、6.12億元、7.30億元，對應(yīng)每股收益分別為0.46元、0.65元、0.78元，目前股價對應(yīng)的動態(tài)市盈率分別為52.7倍、37.1倍、31.1倍。給予“增持”評級。

風(fēng)險提示：

業(yè)務(wù)整合不及預(yù)期。

安科生物：核心業(yè)務(wù)快速增長，前瞻布局精準(zhǔn)醫(yī)療

類別：公司研究機(jī)構(gòu)：財富證券有限責(zé)任公司研究員：湯佩徽日期：2015-10-22

投資要點(diǎn)

核心業(yè)務(wù)增長動力猶在，內(nèi)生依舊強(qiáng)勁。通過高端市場開拓和三四線城市的下沉的雙向發(fā)力、矮小癥合作門診的截留及加強(qiáng)售后服務(wù)，及明年水針的大概率獲批，未來生長激素有望保持30%以上的高速增長；干擾素通過包裝改善、加強(qiáng)出口業(yè)務(wù)可一定程度上對沖國內(nèi)普通干擾素市場的放緩，預(yù)計未來可保持15%左右的增速。余良卿完成營銷改革后已逐步恢復(fù)增長，預(yù)計未來幾年有望回升至15-20%左右的增速。

外延并購漸入佳境，前瞻布局精準(zhǔn)醫(yī)療。公司成立戰(zhàn)略和投資委員會后，外延并購步伐在顯著加快。2014年相繼收購國家生物制品1類新藥KGF-2、北京惠民兒童醫(yī)院，2015年收購多肽原料藥龍頭上海蘇豪逸明、與國內(nèi)細(xì)胞治療領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)博生吉成立合資公司致力細(xì)胞治療商業(yè)化、收購法醫(yī)基因檢測領(lǐng)域龍頭中德美聯(lián)部分股權(quán)。

在研產(chǎn)品亮點(diǎn)頗多，圍繞“生物大健康”戰(zhàn)略不斷豐富產(chǎn)品線。公司研發(fā)思路一方面是現(xiàn)有產(chǎn)品升級換代，另一方面是多領(lǐng)域拓展。目前，公司注射用重組人HER2單克隆抗體項(xiàng)目完成資料發(fā)布工作，下半年有望開始臨床基建；長效重組人干擾素α-2b注射液已在6月底完全啟動Ⅱ期臨床試驗(yàn)；長效重組人生長激素注射液正在進(jìn)行Ⅱ、Ⅲ期臨床；富馬酸替諾福韋正在做資料總結(jié)匯報，明年初預(yù)計可申報生產(chǎn)。另外，公司也已在今年相繼推出安漱凈漱口水和安科麗面膜等大健康產(chǎn)品。

盈利預(yù)測。預(yù)計公司2015-2017年EPS為0.38元、0.5元和0.63元，給予公司2016年60Xpe，目標(biāo)價為30元，給予“推薦”評級。

風(fēng)險提示。主要產(chǎn)品生長激素和干擾素銷售不及預(yù)期；在研產(chǎn)品進(jìn)展不及預(yù)期導(dǎo)致后續(xù)增長動力缺乏。