【26日展望：重點布局十大板塊優(yōu)質股】醫(yī)藥生物行業(yè)：化學發(fā)光免疫診斷專題，技術優(yōu)勢+進口替代雙驅動，化學發(fā)光行業(yè)高速發(fā)展。

醫(yī)藥生物行業(yè)：化學發(fā)光免疫診斷專題，技術優(yōu)勢+進口替代雙驅動，化學發(fā)光行業(yè)高速發(fā)展

類別：行業(yè) 研究機構：中銀國際證券有限責任公司 研究員：王軍 日期：2015-10-23

化學發(fā)光免疫分析是將高靈敏度的化學發(fā)光技術和高特異性的免疫反應結合起來的先進免疫診斷技術，具有靈敏度高、特異性強、線性范圍寬等特點，主要應用在醫(yī)院的檢驗科，進行傳染病診斷、腫瘤診斷、內分泌功能診斷、心血管疾病診斷和優(yōu)生優(yōu)育診斷等。目前，化學發(fā)光是免疫診斷增速最快的細分領域，預計2015年市場規(guī)模達100億元。

投資要點

化學發(fā)光是最先進的免疫診斷技術，正處于高速發(fā)展期

免疫診斷技術先后經(jīng)歷了放射性免疫、膠體金、酶聯(lián)免疫、時間分辨熒光法和化學發(fā)光免疫階段。化學發(fā)光免疫技術相比其他技術，具有定量檢測、靈敏度高、寬的線性范圍、自動化程度高等優(yōu)勢，已經(jīng)成為免疫診斷技術的主流。

2014年我國體外診斷產(chǎn)品市場規(guī)模達到306億元，其中，免疫診斷占據(jù)38%的市場份額，成為IVD行業(yè)市場規(guī)模最大的細分領域，化學發(fā)光是免疫診斷增長最快的細分領域，預計2015年在免疫診斷市場中占比約70%左右，市場規(guī)模接近100億元，2010年-2015年的年復合增速保持在30%左右，遠高于世界平均水平。

外企占據(jù)高端市場，國內企業(yè)崛起

我國化學發(fā)光免疫診斷起步晚，尚處于發(fā)展初期，外企(以羅氏、雅培、貝克曼、西門子等企業(yè)為主)占據(jù)了將90%以上的市場份額，在三甲醫(yī)院高端市場中更是處于壟斷地位。國內企業(yè)在化學發(fā)光領域加大研發(fā)力度，不斷創(chuàng)新，新產(chǎn)業(yè)、邁克生物、利德曼推出了國產(chǎn)全自動化學發(fā)光儀，打破了國外企業(yè)長期壟斷的局面。

巨大價格優(yōu)勢和政策利好加快化學發(fā)光進口替代進程

檢測項目是由政府統(tǒng)一定價，屬于醫(yī)院的成本項，在醫(yī)保控費和醫(yī)藥分離的趨勢下，醫(yī)院傾向于選擇有質量保障價格低廉的產(chǎn)品。基層醫(yī)院相比高端醫(yī)療機構，價格敏感度高，外企難以滲入。因此，國產(chǎn)產(chǎn)品能憑借巨大的價格優(yōu)勢進一步打開基層醫(yī)院的市場。為了扶持國產(chǎn)醫(yī)療器械企業(yè)的成長，國家也不斷的推出推動醫(yī)療器械國產(chǎn)化的政策，化學發(fā)光將暢享政策紅利。

新產(chǎn)業(yè)、邁克生物和利德曼。

風險提示

國家政策變動；國產(chǎn)企業(yè)化學發(fā)光產(chǎn)品推廣進展不順。

新能源汽車行業(yè)周報：宇通成為法國運營客車供應商

類別：行業(yè) 研究機構：渤海證券股份有限公司 研究員：鄭連聲 日期：2015-10-23

投資要點：

本周行情。

本周五個交易日滬深300上漲2.50%，汽車板塊下跌0.96%，跑輸大盤3.46個百分點。

行業(yè)新聞。

1)第74批節(jié)能與新能源汽車目錄發(fā)布，177款車型入選；2)2016年預計30款新能源電動汽車集中上市；3)首臺“零污染”氫燃料電池客車亮相廣東云浮；4)江西再投4300萬元助新能源汽車“加速”；5)180臺快充樁明年落地武漢，新電樁“通吃”不同品牌電動車；6)天津首家純電動汽車租賃公司落戶西青；7)浙江建成“城區(qū)10分鐘、郊縣20分鐘”充換電服務圈；8)岳陽市將推新能源汽車補貼新政。

公司新聞。

1)比亞迪9月新能源乘用車銷量達歷史新高；2)長安汽車新能源9月銷量超千輛；3)北汽新能源今年前9月電動車銷量增11倍，年內再推兩款新車；4)廣汽集團近期將成立新能源汽車分公司；5)宇通成為法國運營客車供應商；6)長安將推首款新能源SUV競爭比亞迪唐；7)西部資源定增18.7億加碼新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈；8)中通客車再獲新能源補貼2.5億；9)廣汽比亞迪純電動客車下線，獲廣州400輛電動大巴訂單。

下周行業(yè)策略與個股推薦。

事件方面，本月21日召開的新能源汽車發(fā)展規(guī)劃成果匯報會有望針對推廣過程中存在的地方保護等問題共商解決方案，為后續(xù)更加順利的推廣打下堅實基礎。我們認為，在新能源汽車被賦予穩(wěn)增長使命、年底50萬輛推廣目標及推廣應用工作即將到期等背景下，政策有望持續(xù)加碼。首先，充電國標、充電設施建設財政獎勵辦法、充電設施專項規(guī)劃、充電設施建設運營管理辦法等將陸續(xù)出臺；其次，首批純電動汽車生產(chǎn)資質有望2016年初放開；再次，農(nóng)村客運及出租車運營補貼政策有望出臺。我們堅持之前觀點：在政策持續(xù)加碼下，今年新能源汽車將繼續(xù)加速普及，公交公務物流領域成主力，前期推廣不力的地區(qū)四季度有望加速推廣，產(chǎn)銷量有望持續(xù)爆發(fā)，預計年底月產(chǎn)銷有望突破4萬輛，全年產(chǎn)銷有望達到25萬輛。其中，新能源客車有望成為繼高鐵和核電之后又一出口亮點。維持新能源汽車行業(yè)“看好”評級，繼續(xù)推薦比亞迪、宇通客車、金龍汽車、松芝股份、萬向錢潮。同時，關注業(yè)績釋放的動力電池及政策利好推動的充電設施和低速電動車板塊。