互聯網金融牌照一般由企業申請獲取，但由于申請獲取速度相對較慢，且一些牌照的頒發處于暫停狀態，收購獲取這種更為便捷的方式越來越受到企業的青睞。

互聯網金融牌照一般由企業申請獲取，但由于申請獲取速度相對較慢，且一些牌照的頒發處于暫停狀態，收購獲取這種更為便捷的方式越來越受到企業的青睞。

從2010年至今，各類互聯網金融業態牌照的獲取標準陸續出臺，相關牌照也在陸續頒發和不斷增長中。以第三方支付牌照為例，截至2015年12月15日，市場上第三方支付牌照一共270張，其中2張牌照已被央行注銷。獲取牌照的方式主要有兩種：一是申請獲取，一是收購獲取。由于申請獲取速度相對較慢，且一些牌照的頒發處于暫停狀態，收購獲取這種更為便捷的方式越來越受到企業的青睞。

互聯網金融牌照的現狀

互聯網金融是傳統金融機構與互聯網企業利用互聯網技術和信息通信技術實現資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業務模式。根據寬泛的分類標準，其業態有第三方支付、P2P(個體網絡借款)、眾籌、互聯網基金銷售、互聯網保險、互聯網信托、互聯網銀行、互聯網消費金融、在線供應鏈金融、網絡小額貸款以及虛擬貨幣等。

互聯網金融牌照是有關政府監管部門依照法律、法規或其他規定，對從事互聯網金融業務的企業所頒發的準入性文件。按批準屬于事前，還是事后，互聯網金融牌照分為許可和備案兩種形式。許可因其要求嚴格，存在不批準的可能性，又稱為“硬牌照”；備案因其屬于事后報告，不存在批還是不批的問題，又稱為“軟牌照”。

對于十一種互聯網金融業態，不是都要求必須取得牌照。目前，第三方支付、互聯網基金銷售、互聯網保險、互聯網信托、互聯網銀行、互聯網消費金融、網絡小額貸款等需要具備相應的牌照。P2P、眾籌、在線供應鏈金融、虛擬貨幣等目前暫不需要相應的牌照，但P2P、眾籌作為最為重要的互聯網金融業態，監管部門即將出臺相應的監管細則。

要注意的是，上述牌照僅指金融監管部門對企業涉及金融性質的行為所做的要求。對于企業在經營過程中涉及互聯網性質的行為，則由互聯網網站主管部門等進行相應的監管。

企業要獲取互聯網金融牌照，有兩種方式：一是按監管部門的要求和條件進行申請；二是收購已有牌照。

申請獲取，是根據監管要求自行申請，相對來說，成本較低。要成功申請，與企業的準備工作和市場環境是密切相關的。企業的準備工作，包括技術、人員、資金、經驗等方面的準備。市場環境，是指監管部門是否放開申請門檻，特別是對于許可性質的牌照。如市場處于整治階段，那時申請是很難獲得批準的。如目前的第三方支付牌照，事實上就處于暫停發放的狀態。

收購獲取，相對來說，速度較快。收購可以是股權收購，也可以是資產收購。股權收購是指收購已持有牌照的互聯網金融企業的控股權或全部股權。資產收購是指單純購買包含牌照的資產或業務。兩種收購，都是在法律法規和監管部門允許牌照被如此處置的情況下。最為常見的方式是股權收購。這種方式，較為隱蔽，可快速獲取牌照及對應的業務、技術、人員等。對于急于開拓互聯網金融業務的企業來說，股權收購不失為一種便捷的操作。資產收購則因存在政策障礙、資產界定、稅務安排等問題，在互聯網金融牌照獲取領域，很少被實際采用。

另外，有一些方式能幫助相關企業涉足互聯網金融行業，某種程度上可以說是間接獲取了互聯網金融牌照功能。如租用、借用、聯營、承包、加盟等。這些方式可讓一些企業得以參與互聯網金融業務的某個環節，但嚴格來說，與取得正式的互聯網金融牌照是兩回事。

申請獲取，各類牌照條件陸續出爐

任何一張互聯網金融牌照，特別是許可取得的，都是依據一定的法律、法規和規章等發放的。

第三方支付牌照是依據央行2010年6月14日頒發的《非金融機構支付服務管理辦法》而來。該牌照官方的叫法是“支付業務許可證”，由央行頒發和管理。申請條件是：在境內依法設立的非金融機構法人公司；最低注冊資本；有符合規定的出資人、熟悉支付業務的高級管理人員；有符合要求的反洗錢措施、支付業務設施、營業場所和安全保障措施；有健全的組織機構、內部控制制度和風險管理措施等。截至2015年12月15日，央行一共頒發了270張支付牌照，其中2張牌照已被央行注銷。

互聯網基金銷售牌照是依據證監會2013年3月15日頒發的《證券投資基金銷售機構通過第三方電子商務平臺開展業務管理暫行規定》及《證券投資基金銷售管理辦法》而來的。該牌照分為兩種。一種是互聯網企業以自己名義銷售基金，其應當通過許可的方式取得基金銷售業務資格。其須滿足以下條件：有健全的治理結構、內部控制、風險管理制度、銷售業務管理制度、反洗錢制度等；有相適應的營業場所、安全防范設施、技術設施和其他設施；完善的資金清算流程、業務流程等。另一種是互聯網企業為基金銷售機構的銷售業務提供輔助服務，平臺按證監會規定進行備案，其須滿足以下條件：為企業法人，網站接入地在境內；取得電信業務經營許可證滿3年；有完善的內部控制和風險管理制度，相適應的管理人員、技術人員和客戶服務人員；具有保障電子商務平臺安全運行的信息系統、安全管理措施和安全防范技術措施等。

互聯網保險牌照是依據保監會2015年7月22日頒發的《互聯網保險業務監管暫行辦法》而來的。互聯網保險牌照分為兩種。一種是保險機構(含保險公司和保險專業中介機構)依托互聯網和移動通信等技術，通過自營網絡平臺訂立保險合同、提供保險服務。自營網絡平臺應具備下列條件：具有支持業務運營的信息管理系統，實現與保險機構核心業務系統的無縫實時對接；完善的互聯網信息安全管理體系；互聯網行業主管部門頒發的許可證且網站接入地在境內；健全的互聯網保險業務管理制度和操作規程等。眾安在線財產保險股份有限公司是中國首家互聯網保險公司。另一種是第三方網絡平臺在互聯網保險業務活動中，為保險消費者和保險機構提供網絡技術支持輔助服務。第三方網絡平臺應具備下列條件：具有互聯網行業主管部門頒發的許可證且網站接入地在境內；可靠的互聯網運營系統和信息安全管理體系；能夠完整向保險機構提供開展保險業務所需的身份信息、賬戶信息以及投保操作軌跡信息等。

互聯網信托牌照是在2015年7月18日中國人民銀行等十部門發布《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》中首次正式提出的。該意見指出信托公司通過互聯網開展業務的，要嚴格遵循監管規定，加強風險管理，確保交易合法合規，保守客戶信息，遵守合格投資者規定，審慎甄別客戶身份和評估客戶風險承受能力，不能將產品銷售給予風險承受能力不相匹配的客戶。互聯網信托業務由銀監會負責監管。目前，銀監會尚未出臺互聯網信托業務的監管細則。因此，互聯網信托業務作為互聯網金融業態的一種，目前限于由已取得信托牌照的信托公司開展。截至當前，市場上一共存在68張有效的信托牌照。

互聯網銀行牌照實質是指在互聯網上開展全部或部分業務的銀行經營資格，也即互聯網銀行首先必須取得銀行牌照。深圳前海微眾銀行是我國第一家民營銀行，也是第一家純粹的互聯網銀行。根據2015年6月22日國務院辦公廳轉發的銀監會《關于促進民營銀行發展指導意見》，發起設立民營銀行應制訂合法章程，有具備任職所需專業知識和業務工作經驗的董事、高級管理人員和熟悉銀行業務的合格從業人員，有符合要求的營業場所、安全防范措施和與業務有關的其他設施。民營銀行注冊資本要求遵從城市商業銀行有關法律法規規定。民營銀行申請由發起人共同向擬設地銀監局提交，擬設地銀監局受理并初步審查，報銀監會審查并決定。

互聯網消費金融牌照實質是通過互聯網開展部分業務的消費金融公司經營資格，在《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》中被正式提出。消費金融公司是在境內設立的，不吸收公眾存款，以小額、分散為原則，為境內居民個人提供以消費為目的的貸款的非銀行金融機構。根據2013年11月14日銀監會頒發的《消費金融公司試點管理辦法》，申請設立消費金融公司應當具備下列條件：有符合《公司法》和銀監會規定的公司章程、出資人、最低限額的注冊資本、符合任職資格條件的董事、高級管理人員；建立有效的公司治理、內部控制和風險管理制度，具備與業務經營相適應的管理信息系統、營業場所、安全防范措施和其他設施等。2015年11月23日國務院發布《關于積極發揮新消費引領作用加快培育形成新供給新動力的指導意見》提出，支持發展消費信貸，鼓勵符合條件的市場主體成立消費金融公司，將消費金融公司試點范圍推廣至全國。截至目前，獲得消費金融牌照的公司共9家。

網絡小額貸款牌照實質是指互聯網企業通過其控制的小額貸款公司，利用互聯網向客戶提供的小額貸款業務經營資格。網絡小額貸款應遵守現有小額貸款公司監管規定。小額貸款公司是由自然人、企業法人與其他社會組織投資設立，不吸收公眾存款，經營小額貸款業務的有限公司或股份公司。根據銀監會2008年5月4日《關于小額貸款公司試點的指導意見》，申請設立小額貸款公司，應向省級政府主管部門提出正式申請，經批準后，到當地工商行政管理部門申請辦理注冊登記手續并領取營業執照。根據該指導意見，各省、直轄市對小額貸款公司的設立條件，均有自己的一些細則規定。在互聯網上開展小貸業務，要經當地監管部門審批。

收購獲取，方案的制訂與執行至為關鍵

企業要獲取互聯網金融牌照，最快捷的辦法便是通過收購持有牌照的公司股權。因此，經常可以看到市場上的兼并收購信息報道，其中絕大多數為股權收購。在這些收購中，有成功的，有失敗的。如何才能實現預期的牌照收購目的，這取決于企業與被收購企業之間的資源整合。在收購中，這體現為收購方案的制訂與執行。

一套完整的收購方案包括收購計劃、盡職調查、交易結構設計、收購交接、治理結構調整、業務整合以及企業文化整合等內容。

事前充分而詳實的收購計劃是必要的，計劃中應包括賣方信息收集、賣方公開信息調查、資源匹配論證、收購路線等內容。如第三方支付業務，現行市場上也就200多家有牌照的企業。業績良好的持牌企業，像支付寶、財付通等，均控制在有實力的互聯網企業手中，基本上不可能出售。市場上可收購的，集中在有牌照但業務開展緩慢的企業手中。收購方可對持牌企業清單中的對應企業進行研究，并與之接洽，對有意向出售的，雙方簽訂保密協議或意向書，初步鎖定持牌企業。

確定意向目標企業之后，進入盡職調查環節。互聯網金融企業的盡調，可重點關注以下幾個問題：牌照的持續有效性。牌照一般都是有期限的。未到期的時候或到期后續照期間，牌照是否有存在被撤銷或不予續期的情形等；平臺IT技術。互聯網金融業務都是建立在一個互聯網平臺上的，不管是PC端，還是APP端。平臺運營是否穩定，是否有安全漏洞，安防措施是否到位，是否可支持更大流量的訪問等，須納入盡調范圍；有關技術、產品、營銷人員的數量、結構、經驗、流失率、激勵等人才穩定與人才成長的問題；產品架構、產品模式、產品合規等；其他問題，如資產真實性、或有債務、擔保、勞動關系等。

盡調結束后，如雙方認為不存在與預期相背離的重大問題，則進入正式交易環節，首先是交易結構設計。對于一般的、簡單的股權收購，交易結構設計體現得不明顯；但對于復雜的，需要綜合考慮業務、稅務、財務等的收購，則顯得很有必要。業務上是否需要剝離，稅務上如何既合法又可避稅，財務上付款節奏的把握，都是交易結構設計須考慮的問題。

在簽署正式收購法律文件之后，進入交接環節。互聯網金融的本質是金融，但是建立在互聯網基礎之上的。交接環節，特別要注意技術的交接。交接前后，必然涉及管理層的調整，一般在收購文件中已有治理結構條款。不同股權比例收購，會帶來不同的治理結構調整。

同絕大多數收購一樣，收購要取得協同效應，最為關鍵的不是收購行為本身，而是收購后的整合，包括業務整合、企業文化整合。大多數收購失敗，其實也是整合的失敗。人是企業最重要的“資產”，也是最難于把握的“資產”，這是一個永恒的管理話題。互聯網金融企業同樣存在這個話題。