市場風險偏好持續(xù)較高，重點布局新成長的核心標的。本周，滬深300指數(shù)下跌2.79%，通信行業(yè)(申萬)下跌1.03%，跌幅小于于市場。在申萬一級28個子行業(yè)中，通信板塊本周漲幅排名第三。個股方面，我們重點推薦的烽火通信進入漲幅前十。我們認為風險偏好持續(xù)維持高位，主題和事件催化短期化趨勢明顯，個股邏輯和成長能力是能否穿越周期的關鍵，尋找預期低點是獲得絕對收益的關鍵。重點布局新成長核心標的：金信諾、航天發(fā)展、國睿科技、高新興、烽火通信、鍵橋通訊、海能達，關注華訊方舟、商業(yè)城、菲利華、東土科技。

中央軍委印發(fā)《關于深化國防和軍隊改革的意見》，軍工信息化(C4ISR)核心需求發(fā)展迎契機。《意見》系統(tǒng)闡述了軍隊改革的重大意義、指導思想和基本原則，明確提出了改革的總體目標和主要任務。1)戰(zhàn)略支援部隊受益標的：航天發(fā)展(電子戰(zhàn)第一標的)，國睿科技(雷達行業(yè)龍頭)；2)軍民融合領域繼續(xù)重點推薦：金信諾、旋極信息、振芯科技、華訊方舟、烽火通信、中利科技；3)軍隊體制及編制改革，重點推薦：國睿科技、金信諾。

CES 開幕，聚焦VR等前沿技術(shù)。CES展會將于 1月6日-9日在拉斯維加斯舉行，虛擬現(xiàn)實、增強現(xiàn)實技術(shù)、可穿戴設備、智能家居、智能終端、人工智能、機器人、車聯(lián)網(wǎng)等領域的最新技術(shù)將參展。建議關注：ANTVR蟻視(高新興參股公司，簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議)等。

5G大幕已經(jīng)開啟，搭建信息社會承載基礎。1)參與標準制定角度，更多參與到未來5G標準制定中的企業(yè)將獲益較大，重點關注：大唐電信、中興通訊；2)新技術(shù)方向角度，重點關注：紫光股份(華三通信)、中興通訊；3)基礎設施角度關注光通信，重點關注：烽火通信、光迅科技、亨通光電、中天科技、通鼎互聯(lián)等；4)物物相連應用角度，關注：東土科技(工業(yè)互聯(lián)網(wǎng))、高新興(智能交通)、國脈科技、上海貝嶺、合眾思壯等。

風險提示：行業(yè)競爭加劇，政策推進、科研院所改制進度低于預期，市場需求放緩。