婷婷伊人综合中文字幕-婷婷伊人网-婷婷伊人久久-婷婷一区二区三区-国产午夜在线视频-国产午夜在线观看

鄧海清:進(jìn)出口超預(yù)期 偏執(zhí)看空中國經(jīng)濟(jì)或釀大錯

【鄧海清:進(jìn)出口超預(yù)期 偏執(zhí)看空中國經(jīng)濟(jì)或釀大錯】九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清針對中國12月進(jìn)出口數(shù)據(jù)做出點評,他認(rèn)為進(jìn)出口雙雙超市場預(yù)期,偏執(zhí)看空中國經(jīng)濟(jì)或釀大錯。2015年12月,進(jìn)出口數(shù)據(jù)均大幅超市場預(yù)期。出口同比-1.4%,市場預(yù)期-8%,前值-6.8%,進(jìn)口同比-7.6%,市場預(yù)期-12 %,前值-8.7%。(中國證券網(wǎng))

九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清針對中國12月進(jìn)出口數(shù)據(jù)做出點評,他認(rèn)為進(jìn)出口雙雙超市場預(yù)期,偏執(zhí)看空中國經(jīng)濟(jì)或釀大錯。

2015年12月,進(jìn)出口數(shù)據(jù)均大幅超市場預(yù)期。出口同比-1.4%,市場預(yù)期-8%,前值-6.8%,進(jìn)口同比-7.6%,市場預(yù)期-12 %,前值-8.7%;貿(mào)易順差600億美元,市場預(yù)期513億美元,前值541億美元。

鄧海清認(rèn)為,在之前的《中國經(jīng)濟(jì)見底回升驅(qū)動的股牛債熊邏輯》等報告中強調(diào),出口好轉(zhuǎn)是大概率事件。主要邏輯是:一是2014年以來,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)變好了(歐洲GDP增速由2014年三季度的0.8%提高到2015年三季度的1.6%,日本GDP增速由2014年三季度的-1.5%提高到2015年三季度的1.6%),中國出口好轉(zhuǎn)滯后于國外經(jīng)濟(jì)體的好轉(zhuǎn);二是2015年8月份以來的人民幣貶值,改變過去人民幣高估的局面,從貨幣因素利好中國出口。鄧海清認(rèn)為,出口繼續(xù)回暖仍然可期,有助于中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。

進(jìn)口回暖形成趨勢,預(yù)計12月工業(yè)增加值將好于市場預(yù)期。進(jìn)口回升開始于2015年11月,12月的進(jìn)口的繼續(xù)回暖確立了趨勢性,10、11、12月進(jìn)口同比分別為-18.8%、-8.7%、-7.6%。從歷史上看,進(jìn)口同比與工業(yè)增加值同比由良好的相關(guān)性,11月也確實如此,11月進(jìn)口同比和工業(yè)增加值雙雙超市場預(yù)期。12月進(jìn)口繼續(xù)好轉(zhuǎn),由此推斷,12月工業(yè)增加值仍然存在超市場預(yù)期的可能。

貿(mào)易順差達(dá)到600億美元高位,這是人民幣匯率的重要支撐。2015年8月以來的人民幣貶值,主要原因有三個:一是2014年8月-2015年7月人民幣兌美元嚴(yán)重高估,其他國家貨幣在這一時間段相對美元均大幅貶值5-10%以上,而人民幣兌美元卻維持穩(wěn)定,存在滯后貶值壓力;二是2015年8月以來出現(xiàn)了嚴(yán)重的“資產(chǎn)荒”,表現(xiàn)為債券收益率脫離基本面大幅下行,這一方面從利率平價角度支持人民幣貶值,另一方面資本存在向國外進(jìn)行資產(chǎn)配置需求,共同促進(jìn)人民幣貶值;三是人民幣貶值預(yù)期強烈,一方面外貿(mào)企業(yè)不愿結(jié)售匯,另一方面居民大量換取美元,再加上金融機(jī)構(gòu)也在做空人民幣。鄧海清認(rèn)為,在1月11日央行維持人民幣相對一籃子貨幣穩(wěn)定的態(tài)度明確之后,人民幣貶值預(yù)期將得到逆轉(zhuǎn),前期企業(yè)積累的大量未兌換美元可能會入市,這將進(jìn)一步支持人民幣匯率穩(wěn)定。

鄧海清認(rèn)為,過度看空2016年中國經(jīng)濟(jì)或釀大錯,不應(yīng)無視越來越多的經(jīng)濟(jì)回升信號。2016年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的主要邏輯是:一、積極財政政策真正積極(擴(kuò)大赤字率、減稅、刺激房地產(chǎn)、穩(wěn)定投資),這將扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)周期性下滑;二是外需回暖+人民幣匯率修復(fù),利好中國出口;三是工業(yè)企業(yè)庫存極低(PMI產(chǎn)成品庫存和統(tǒng)計局工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存),補庫存空間極大;四是房地產(chǎn)去庫存政策+銷售回暖,2016年房地產(chǎn)投資有望回暖;五是新經(jīng)濟(jì)仍然是拉動中國經(jīng)濟(jì)的重要增量。11月工業(yè)增加值、12月進(jìn)出口數(shù)據(jù)均大幅超預(yù)期,市場不應(yīng)再無視基本面的積極信號。

對于股市,鄧海清認(rèn)為2016年基本面驅(qū)動的健康牛可以期待;對于債市,目前已經(jīng)完全是“資產(chǎn)荒”導(dǎo)致的資產(chǎn)價格泡沫,基本面回暖后泡沫將破裂;對于大宗商品,鄧海清認(rèn)為美元周期見頂,中國財政政策發(fā)力,對于匯率,鄧海清認(rèn)為人民幣貶值告一段落,繼續(xù)看空人民幣有巨大的風(fēng)險,未來人民幣兌美元大概率雙向波動。

熱詞搜索: 大錯|看空

[責(zé)任編輯:]

相關(guān)文章

最新推薦

主站蜘蛛池模板: 卡通图片头像| 抖音网站入口| 哑妻| 《遇见你之后》电影在线观看| 张国强个人简历| 安全员c证考试免费题库| 猎仇者电影| 皮肤诊所| 黄视频免费在线看| 小孩几个月会翻身| 王李| 哪吒电影1| 赵胤胤个人资料简介| 小镇追凶电影免费观看| 朱莉娅·安经典在线观看| 第一财经在线直播电视| 阿尔罕布拉宫的回忆吉他谱| 拔萝卜视频免费播放| 四年级下册绿| 伺机偏宠短剧免费观看| 家庭理论电影| 爱一个人好难吉他谱| 漂亮女员工被老板糟蹋| 单人情侣头像| 血色恶魔| 经典常谈阅读笔记| 老司机avhd101高清| asshole| 我爱你在线观看| 美女自拍偷拍| 陈英雄| love 电影| 画画的视频| 皮囊之下| 白宝山电视剧26集免费观看| 夏和平| 黄视频在线播放| rima horton| 失落的星球| 陆廷威| 一屋赞客|