基本金屬早評(píng)

成品油新定價(jià)機(jī)制封頂，有利于國(guó)內(nèi)基金屬成本通縮傳導(dǎo)壓力減輕。人民幣大幅貶值預(yù)期或暫緩，外盤基金屬的這一下跌動(dòng)能可能減弱。短期關(guān)注原油、股市走勢(shì)對(duì)市場(chǎng)氛圍的影響。

策略建議：滬鎳70000下方做多，滬鋅12900下方做多以及滬鋁10700上下做空對(duì)沖，滬銅站穩(wěn)35000上方短線做多。

倫銅現(xiàn)貨貼水較前兩日有所收窄，精廢銅價(jià)差縮減到低位附近，短期滬銅主力35000附近或?qū)⒂行е巍５珳~期貨倉單近期持續(xù)大幅增加，現(xiàn)貨還處于貼水中，短期36000附近可能還有壓力。

滬鋁當(dāng)月和三月價(jià)差大幅收窄回歸，現(xiàn)貨貼水也收窄。但受去庫存以及季節(jié)性弱需求影響，期限結(jié)構(gòu)近端貼水或?qū)⒃俅巫唛煟趦r(jià)有可能順暢地再次走低。但收儲(chǔ)影響下或不適宜過度看跌。

滬鋅進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)下調(diào)，進(jìn)口套利空間基本關(guān)閉，近端期限結(jié)構(gòu)已走平有一段時(shí)間。現(xiàn)貨在13000下方貼水收窄、12500下方轉(zhuǎn)為升水，有效站穩(wěn)13000上方后現(xiàn)階段滬鋅下跌趨勢(shì)可能逆轉(zhuǎn)。

鎳價(jià)持續(xù)在70000偏下運(yùn)行近兩月，鎳價(jià)與冷軋卷比值已處在長(zhǎng)期最低位附近，近三個(gè)月鎳價(jià)下跌對(duì)鎳礦的傳導(dǎo)率僅為30%左右。成本通縮負(fù)反饋或許達(dá)到極限區(qū)域，強(qiáng)力迫使產(chǎn)業(yè)鏈去產(chǎn)量。滬鎳站穩(wěn)70000上方后，有可能逆轉(zhuǎn)下跌趨勢(shì)。