對于絕大多數(shù)的投資者來說，能夠在絕對底部抄底的人少之又少，而更多人只能在相對底部抄底。顯然，抄底或許是一眨眼的功夫，但最終能夠守住底部，并獲得最終投資利潤的人卻是少數(shù)。

雖然A股調整空間不會太大，但調整時間還不算充分。究其原因，對于市場而言，底部不會迅速形成，而構筑底部將會是一個艱難的過程。

底在何方？這是最近一段時期A股市場中，探討得很激烈的熱門話題。然而，回顧最近兩周的股市走勢，僅僅經(jīng)歷了兩周的交易時間，股市卻出現(xiàn)了接近20%的跌幅，讓投資者身心疲憊。

成也資金，敗也資金，當屬中國A股的真實寫照。然而，回顧最近一兩周A股場內融資規(guī)模的變動情況，卻可以發(fā)現(xiàn)市場的投資熱情也逐漸發(fā)生了一些變化。

其中，截至今年1月13日，A股兩融余額回落至1.026萬億元的水平，并已實現(xiàn)連續(xù)第九個交易日下降的跡象。與此同時，從近期兩融余額的規(guī)模來看，亦從近期最高的1.21萬億回落超過15%的空間。受此影響，期間股市同樣受到了一定程度的沖擊，而市場的投資信心也在顯著下降。

事實上，回顧2014年7月份以來的兩融余額表現(xiàn)，也與股市存在著密不可分的聯(lián)系性。其中，在2014年7月前后，即牛市啟動之初，當時A股兩融余額不到4500億元的水平。然而，到了11月中下旬的時間，即自滬港通“通車”以后，A股兩融余額卻開始出現(xiàn)了加快攀升的跡象，并于12月份攀升至1萬億的關口。

到2015年6月12日前后，即本輪牛市的頂峰區(qū)域，A股兩融余額也創(chuàng)下了歷史新高2.27萬億的水平。隨之而至的，就是一輪轟轟烈烈的去杠桿化過程。時至今日，雖然A股兩融余額仍然處于萬億關口之上，但目前兩融余額規(guī)模已較歷史高點回落過半。

當前，A股兩融余額仍然處于持續(xù)下降的趨勢，且從場內融資規(guī)模變動情況與市場指數(shù)之間的表現(xiàn)狀況來看，確實存在著或多或少地聯(lián)系。對此，若A股兩融余額規(guī)模不能出現(xiàn)顯著企穩(wěn)回升的跡象，則A股的超跌反抽力度或將會大打折扣。

實際上，鑒于近期股市大幅波動的原因，一方面，歸根于新增流動性涌入熱情減退，且場內融資規(guī)模持續(xù)下降的影響；另一方面，則主要受到政策朝令夕改的沖擊，而在熔斷機制匆匆落幕的影響下，實際上也加劇了市場投資者的憂慮情緒。

熔斷機制的推出，本來可以起到一定的穩(wěn)定影響。殊不知，在中國版熔斷機制推出之后，其對市場卻起到了翻天覆地式的沖擊。期間，市場指數(shù)先后在1月4日和1月7日觸碰到7%的熔斷閥值，并提早實現(xiàn)收市的目的。受此影響，原本走勢趨于穩(wěn)定的市場指數(shù)，卻因熔斷的出臺，則打亂了運行的節(jié)奏，而兩周內指數(shù)暴跌超過15%，也再度引發(fā)市場對股災風波的憂慮情緒。

時至今日，市場投資信心再度遭遇到沉重地沖擊。期間，雖然中國版熔斷機制匆匆落幕，但也很難在短期內迅速彌補其對市場信心的沖擊影響。因此，面對當前的中國A股，本質上還是需要緊盯資金的參與熱情、緊盯投資者信心修復的進程等。歸根到底，還是離不開“成也資金，敗也資金”的局面。

不過，從另一種角度去思考，短期市場經(jīng)歷了非理性的下跌之后，市場再度重返3000點下方的位置。然而，對于重返“2”時代的A股市場而言，市場卻基本重歸相對安全的投資區(qū)域之內。與此同時，對于部分錯殺股來說，卻再度迎來了中長期相對安全的布局位置。換言之，對于市場而言，經(jīng)歷了近期一系列的非理性殺跌走勢之后，調整風險已經(jīng)得到了較好地釋放。或許，滬指3000點下方，尤其是2850點附近，對于期盼中長期布局的投資者而言，會是一個中長期逐步低吸的較好機會。

但要注意的是，雖然A股調整空間不會太大，但調整時間還不算充分。究其原因，對于市場而言，底部不會迅速形成，而構筑底部會是一個艱難的過程。對此，對于絕大多數(shù)的投資者來說，能夠在絕對底部抄底的人少之又少，而更多人只能在相對底部抄底。顯然，抄底或許是一眨眼的功夫，但最終能夠守住底部，并獲得最終投資利潤的人卻是少數(shù)。