【17日機構強烈推薦6只牛股】峨眉山A調研紀要：打造大峨眉旅游區，西環要塞柳江待發力。

峨眉山A調研紀要：打造大峨眉旅游區，西環要塞柳江待發力

類別：公司 研究機構：中銀國際證券有限責任公司 研究員：曠實 日期：2016-01-15

一、調研要點

1。作為峨眉山西環要塞+唯一集散地，柳江有望成為公司新盈利點。

(1)從旅游線路角度，柳江是峨眉山西環重要節點，柳江開發后，可以實現東進西出、西進東出，我們保守估計峨眉山景區客流量提升50%。

(2)從旅游集散地角度，柳江是西環線上游客唯一集散地，目前峨眉山唯一集散地是報國寺。

(3)從佛教角度，柳江自古以來是峨眉山起香點，公司配合佛教協會，在柳江建設拜佛臺，打造大峨眉拜佛金三角、三愿三保、樂山大佛、普賢菩薩、柳江藥師如來佛。

(4)從養老角度，柳江海拔700米左右，氣候宜人，是養老圣地。 預計2016年柳江項目一期將完工，包括拜佛臺、中小型文化演藝、民宿酒店、美食酒吧街、少量商業地產(部分招租，部分出售).

2。維持買入評級：柳江一期預計2016年底完工，作為傳統自然景區，峨眉山(000888.CH/人民幣12.94， 買入)力圖擺脫“門票+索道”單一模式，擴張旅游產業鏈，打造大峨眉旅游區和“成都-樂山大佛-峨眉山-洪雅柳江-眉山”的旅游線路。預計2015-2017年全面攤薄每股收益0.37、0.45、0.51元。公司目前股價相對于2015-2017年預期每股收益分別為31倍、26倍、23倍，維持買入評級。

南京銀行業績快報點評：業績靚麗依舊，資管子公司設立促估值提升

類別：公司 研究機構：平安證券有限責任公司 研究員：勵雅敏，黃耀鋒 日期：2016-01-15

投資建議：資管子公司成立促估值提升，維持“強烈推薦”評級在行業整體業績增速放緩，不良壓力加大的情況下，南京銀行的業績逆勢保持高速增長，公司同時還公告擬成立資管子公司，輕型化轉型步伐加快有利于估值的提升。公司16年的看點還包括：1)參股子公司上市；2)員工持股計劃推出。公司目前對應16年PB為1.0x，股價低于前期定增價(19.65元)達到22%，低于寧波銀行(16年1.2x)估值近20%，估值低估明顯，維持“強烈推薦”評級。

風險提示：經濟復蘇低于預期，資產質量嚴重惡化。