內地與香港互認基金為散戶投資者提供機會，同時降低海外投資的門檻，讓內地投資者可以有更豐富且多元化的海外投資選擇。

內地與香港互認基金為散戶投資者提供機會，同時降低海外投資的門檻，讓內地投資者可以有更豐富且多元化的海外投資選擇。

內地香港基金互認計劃自2015 年7 月1 日開始實施并接受申請，2015 年底正式起步，12 月18 日首批7 只互認基金正式獲批注冊，其中“北上”3 只，“南下”4 只。12 月30日，第二批9 只“南下”互認基金申請獲批。

其中，第一批獲批可在內地銷售的3 只香港基金分別是：恒生中國H 股指數基金、行健宏揚中國基金和摩根亞洲總收益債券基金。

“基金互認是繼滬港通后的重大突破，它將為內地與香港的資產管理業開辟新領域。”恒生銀行有限公司投資產品及顧問業務主管李佩珊表示。

額度限制

李佩珊介紹說：“除了兩地監管規則及市場運作方式有所不同外，基金互認制度在額度上也有一定的限制?！?/p>

李佩珊解釋道，“額度方面有兩個層次的限制，第一是每個基金本身可以接受跨地區的認購額度受限于基金本身的資產規模，即內地投資者所持份額不能超過北上發行的基金總資產的50%。如果超過該額度的話，就會通知分銷商停止認購，直到有投資者贖回基金，則空出的持份額度可以由投資者繼續進行認購。第二是基金互認的總額度層面，據悉，兩地基金互認初期雙向各有3000 億元人民幣的投資額度。證監會根據獲批的各個基金產品的銷售情況，對總額度進行控制，這個做法類似滬港通。”

提供匯率對沖安排

對于個人投資者，基金互認的操作比較簡單，如果他們在分銷商(銀行)有基金戶口，就不需要開設新賬戶，只需透過原有的基金戶口，就可以直接買賣“北上”的香港基金。這些“北上”的基金與在香港當地發行的基金產品是一樣的。

李佩珊表示：“作為基金的發行方，我們希望同一產品帶給兩地投資者的資訊及回報也是一致的。在起初階段，我們會提供給國內投資者一些簡單易懂、透明度比較高的基金投資產品(相對費率也較低)，所以選擇了指數基金。為使指數基金的表現貼近指數的走勢，在運作過程中，基金經理會盡量減低追蹤誤差。”

針對基金互認的兩地屬性，同一個基金將設有港幣和人民幣兩種貨幣計價類別。例如，同一個基金在香港是以港幣計價和結算，而在內地則是以人民幣計價和結算，這樣內地投資者就不受換匯額度的限制，而人民幣的發行價或贖回價格都是按照當日港幣兌人民幣的匯率進行折算的。內地投資者只需要根據人民幣計價的基金價格來作出投資決策。李佩珊說：“我們的基金投資的標的是港幣資產，對于以人民幣為本幣的內地投資者來說，以人民幣計價，必定會帶來匯兌的風險，為減少人民幣匯率波動的影響，讓投資者只需面對基金本身的表現，并使人民幣計價反映的基金表現更加中立，我們同時會提供人民幣對沖單位，以做出一些對沖的安排?！?/p>

李佩珊說：“目前系統測試和產品細節方面的準備工作已基本就緒，預計1 月底即可以開始銷售，但是考慮到農歷新年的假期，具體發售時間還要參考內地代理人的意見?！?/p>

期待放寬基金種類

李佩珊分析跨境投資產品的區別時說：“基金互認制度下推出的基金產品是現有的基金產品，他們一般都有較長的發行歷史，投資者可以查詢基金的歷史表現從而作出投資決策。例如，恒生中國H 股指數基金于2003 年成立，截至2015 年11 月30 日的資產總值達港幣10 億元，其所單一投資的恒生H 股指數上市基金，資產總值更接近港幣600 億元。另一方面，基金互認的產品使用的是基金發行方自己的品牌，這也是基金經理們非常歡迎的一點?！?/p>

李佩珊認為：在當前經濟環境下，內地投資者擁有豐富的資源，其財富管理的需求不容小覷，但境內產品種類和境外投資途徑有限，資產配置范圍受到一定限制，而香港作為經濟金融中心，其成熟的金融投資產業及特定地理位置，使其成為內地金融市場與國際接軌的重要窗口。

“然而目前，在初始階段，符合資格參與基金互認的只有常規股票基金、債券基金、混合基金、非上市指數基金及實物跟蹤指數交易所買賣基金。香港市場上的很多其他發展成熟的基金產品發展，例如一些基金中的基金和聯接基金尚未被允許納入互認范圍，業界希望獲認可的基金范圍可以逐步擴大，給內地的投資者更多的選擇?！?/p>