中國銀行間債市周二(1月19日)早盤現(xiàn)券收益率反復震蕩后略升，國債期貨則探底后反彈；資金緊張、經(jīng)濟數(shù)據(jù)較差、新債需求一般等利空利多因素交織下，導致機構心態(tài)較為糾結，市場走勢也難有明確方向。

中國銀行間債市周二(1月19日)早盤現(xiàn)券收益率反復震蕩后略升，國債期貨則探底后反彈；資金緊張、經(jīng)濟數(shù)據(jù)較差、新債需求一般等利空利多因素交織下，導致機構心態(tài)較為糾結，市場走勢也難有明確方向。

剩余期限近10年的國開活躍券150218最新收益率報價為3.05%/3.0425%，周一尾盤為3.05%/3.0351%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1603早盤收報100.850元人民幣，較周一結算價漲0.05%；10年期國債主力合約T1603收報100.325元，較周一結算價漲0.09%。

交易員指出，始于昨日的資金緊張進一步加劇，不過央行公開市場逆回購加量、以及中期借貸便利(MLF)詢量等均顯示央行維穩(wěn)之意，預計資金面緊勢應能逐步受控；而4季度GDP等宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟仍疲弱不振，而且缺資產(chǎn)局面未改，基本面和配置需求還將支撐債市表現(xiàn)。

交易員談到，與流動性的緊張程度相比，現(xiàn)券所受的影響程度可謂相當之小，買盤仍然很強大。

中國2015年最后一季度的經(jīng)濟增長未有起色，一如預期較三季度基本持平，全年則勉強達標增長6.9%，創(chuàng)下25年來新低，鑒于中國仍在去產(chǎn)能去庫存進程之中，預計今年經(jīng)濟增速仍面臨下行壓力，可能呈現(xiàn)前低后穩(wěn)之勢。

為緩和短期資金面愈演愈烈的緊張勢頭，兩位消息人士周二透露，中國央行日內(nèi)已就中期借貸便利(MLF)操作向部分銀行詢量，其中首次新增一年期品種，利率為3.25%，與上周五操作的6個月期MLF利率相同。

為緩解資金緊勢，在周一短期流動性調(diào)節(jié)工具(SLO)操作后，中國央行周二公開市場加大逆回購操作規(guī)模，28天期品種再次現(xiàn)身，助單日凈投放750億元人民幣。加上就中期借貸便利操作(MLF)向部分銀行詢量，央行多渠道穩(wěn)定流動性的意圖更加明顯。

交易員并稱，經(jīng)歷外匯占款持續(xù)下降、1月繳稅財政存款上收后，春節(jié)前資金面較為脆弱，貨幣市場平穩(wěn)將有賴央行動用公開市場、定向流動性工具乃至降準等工具，持續(xù)提供扶持。

交易員并表示，包括資管以及委外投資的配置需求一直還在，沒有那么快能得到完全滿足，這對現(xiàn)券依舊形成有力的支撐。此外，資金繳稅、春節(jié)備付等季節(jié)性因素在央行及時扶助下，對流動性的影響應不會持續(xù)太長時間，不過現(xiàn)在考慮減輕對匯率的壓力，央行對降準也相當謹慎，公開市場、SLO、MLF等定向工具仍是首選。

中國央行周一還進行了550億元短期流動性調(diào)節(jié)工具(SLO)操作，期限三天，利率2.10%。另外，財政部周二稍早進行的800億元九個月期國庫現(xiàn)金定期存款招標，中標利率為3.02%。

中國央行周一表示，決定自1月25日起對境外金融機構境內(nèi)存放執(zhí)行正常存款準備金率。這一措施不會影響境內(nèi)人民幣流動性，央行將綜合運用各種貨幣政策工具保持銀行體系流動性合理充裕。央行公告亦證實了周日路透的報導。

一級市場方面，國開行上午招標的1-10年期固息債中，除一年和10年外定位均偏高。