自2011年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)一路下滑。去年全年，國(guó)際金價(jià)下跌122.58美元/盎司，跌幅達(dá)10.35%，跌幅明顯超過(guò)2014年。分析人士指出，今年仍是金價(jià)震蕩筑底的階段，金價(jià)的大幅反彈并不現(xiàn)實(shí)，所以想在黃金上大掙一筆的可以先定定神。

對(duì)于所有的黃金投資者來(lái)說(shuō)，2011年下半年國(guó)際金價(jià)1920美元/盎司似乎已經(jīng)成為可望而不可及的歷史高點(diǎn)。從那時(shí)之后的四年多里，國(guó)際金價(jià)一路下滑，直到目前的1100美元/盎司。不過(guò)進(jìn)入今年以來(lái)，金價(jià)似乎進(jìn)入了膠著狀態(tài)——既不再像之前那樣不斷下跌，但在各種區(qū)域沖突等利好刺激下也不會(huì)大幅反彈，似乎已經(jīng)穩(wěn)定了狀態(tài)。那么，這是不是意味著國(guó)際金價(jià)已經(jīng)觸底了，換句話說(shuō)，現(xiàn)在殺進(jìn)金市是不是就算抄底了，還是又像以往一樣悲催地抄在了半山腰。

市場(chǎng)

北京金店銷(xiāo)售有轉(zhuǎn)暖跡象

隨著金價(jià)企穩(wěn)，投資者對(duì)黃金的興趣最先反映在金店中。北京青年報(bào)記者昨天從北京的多家金店了解到，目前各金店的交易開(kāi)始有轉(zhuǎn)暖跡象，這里面既有中國(guó)傳統(tǒng)新年前的銷(xiāo)售旺季因素，也與金價(jià)持續(xù)企穩(wěn)有關(guān)，后者主要表現(xiàn)在投資金的旺銷(xiāo)上。

據(jù)了解，金店銷(xiāo)售的黃金主要分為飾品金和投資金兩種，飾品金的價(jià)格很大比例在于工藝水平上，而且基本是一種“剛需”消費(fèi)品。每逢中國(guó)傳統(tǒng)節(jié)日和婚慶旺季，在國(guó)內(nèi)的金店市場(chǎng)都會(huì)出現(xiàn)一輪消費(fèi)高潮。

北京菜百負(fù)責(zé)人昨天告訴北青報(bào)記者，自從本月初北京金店飾品金價(jià)格上調(diào)以后，進(jìn)店購(gòu)金的消費(fèi)者明顯增多。其中漲價(jià)后第一周的周末，菜百銷(xiāo)售比漲價(jià)前一個(gè)周末上升了將近20%，其中各種與猴題材相關(guān)的金品也占到了相當(dāng)比例。據(jù)了解，“猴黃金”產(chǎn)品目前在菜百每天的銷(xiāo)售量都能超過(guò)萬(wàn)件。同時(shí)，3g、6g左右的吉祥金錢(qián)，2000元左右的鉆石小萌猴吊墜、千元左右的祈福產(chǎn)品也深受顧客歡迎。“這就是典型的金飾品消費(fèi)特點(diǎn)，人們?nèi)粘Ｐ枰蜁?huì)買(mǎi)，對(duì)于價(jià)格變動(dòng)的因素不會(huì)很大，但金價(jià)走低后很多金飾品的整體價(jià)格降低，使得很多千元左右的金飾品可以像玩具、禮品一樣隨手購(gòu)買(mǎi)，從而增加銷(xiāo)量！”菜百的一位銷(xiāo)售人員這樣介紹。

而投資金則價(jià)格基本是隨著國(guó)際金價(jià)貼身變動(dòng)，只是疊加非常有限的手續(xù)費(fèi)。因此整體而言，投資金更能反映出投資性消費(fèi)者對(duì)于金價(jià)趨勢(shì)的觀點(diǎn)。據(jù)一家金店的負(fù)責(zé)人介紹，目前投資金的銷(xiāo)量比前兩年依然處于低谷，“投資金很大程度上像股票，人們買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，這兩年金價(jià)低迷，投資金的銷(xiāo)售也比較低迷。”不過(guò)他介紹，今年以來(lái)各金店的投資金銷(xiāo)量其實(shí)已經(jīng)有所抬頭，這在一定程度上也顯示出已經(jīng)有投資型消費(fèi)者認(rèn)為“金價(jià)到底了”。

預(yù)期

今年金價(jià)大幅反彈不現(xiàn)實(shí)

明富金融研究所分析師沈楊則認(rèn)為，今年仍是金價(jià)震蕩筑底的階段，金價(jià)的大幅反彈并不現(xiàn)實(shí)，所以想在黃金上大掙一筆的可以先定定神。他認(rèn)為，從基本面上看，今年全球經(jīng)濟(jì)會(huì)繼續(xù)弱增長(zhǎng)，但邊際將有所改善，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)的確定性高。另外，美國(guó)就業(yè)和房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇多年、居民部門(mén)去杠桿結(jié)束，有望開(kāi)始新一輪信貸擴(kuò)張，增長(zhǎng)確定性最高。在歐元區(qū)，財(cái)政貨幣寬松政策會(huì)加碼，經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)穩(wěn)步復(fù)蘇。日本方面，居民工資增長(zhǎng)乏力導(dǎo)致貨幣政策有望進(jìn)一步寬松，但增長(zhǎng)難再上一個(gè)臺(tái)階。而中國(guó)2016年的經(jīng)濟(jì)則仍將延續(xù)回落，但回落幅度會(huì)有限。他認(rèn)為，消費(fèi)以及政策的支持會(huì)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)托底。因此整體而言，政策格局方面依舊是美國(guó)偏緊，預(yù)期全年加息2至3次，而中日歐繼續(xù)實(shí)施寬松的貨幣政策。

此外，他特別強(qiáng)調(diào)，2015年地緣亂局持續(xù)擾動(dòng)著貴金屬市場(chǎng)，包括希臘債務(wù)危機(jī)、俄烏沖突、伊朗核問(wèn)題、朝核問(wèn)題、中東亂局等一個(gè)接一個(gè)上場(chǎng)，不斷沖擊著市場(chǎng)的神經(jīng)。而從目前的局勢(shì)看，2016年地緣局勢(shì)依舊會(huì)風(fēng)起云涌，這很可能成為繼續(xù)擾動(dòng)貴金屬市場(chǎng)的因素。

分析

美元走勢(shì)仍將擾動(dòng)金價(jià)

由于以美元計(jì)價(jià)，因此美元走勢(shì)無(wú)疑直接影響到國(guó)際金價(jià)的走勢(shì)。但隨著去年下半年以來(lái)各種錯(cuò)綜復(fù)雜的局勢(shì)，美元和金價(jià)的蹺蹺板作用日漸消失，甚至出現(xiàn)了同漲同跌的局面。去年整體來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體向好推動(dòng)美元上揚(yáng)，使得黃金價(jià)格也繼續(xù)震蕩尋底，美元上揚(yáng)施壓貴金屬是2015年貴金屬投資主線。去年美元指數(shù)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，不過(guò)相比2014年表現(xiàn)稍遜，年初美元指數(shù)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上攻100關(guān)口后，持續(xù)橫盤(pán)震蕩整理，在90至100區(qū)間內(nèi)整理9個(gè)多月的時(shí)間。

當(dāng)然，這期間世界經(jīng)濟(jì)的多變以及地緣局勢(shì)的擾動(dòng)也使得黃金行情走勢(shì)較為曲折——去年全年，現(xiàn)貨黃金從1183.87美元/盎司下挫到最低點(diǎn)1046.60美元/盎司，最終收于1061.29美元/盎司，下跌122.58美元/盎司，跌幅達(dá)10.35%，跌幅明顯超過(guò)2014年。

目前國(guó)際金價(jià)在1100美元/盎司附近震蕩，究竟是不是抄底金價(jià)的好時(shí)機(jī)，顯然也要預(yù)測(cè)下2016年美元可能的走勢(shì)。據(jù)預(yù)期，2016年美元或在90至110區(qū)間內(nèi)震蕩，上行動(dòng)力主要來(lái)自于歐美政策差異的驅(qū)動(dòng)，下行壓力主要來(lái)自于美國(guó)經(jīng)濟(jì)某個(gè)時(shí)節(jié)表現(xiàn)疲軟。