春節這一傳統流動性緊張時點漸近，中國人民銀行(央行)向市場傳遞維穩流動性的決心。

春節這一傳統流動性緊張時點漸近，中國人民銀行(央行)向市場傳遞維穩流動性的決心。

1月19日，央行官網發布消息稱，日前，央行召開商業銀行座談會，學習貫徹中央經濟工作會議和人民銀行工作會議精神，并對搞好春節前后銀行體系流動性管理、保持流動性合理充裕、加大對實體經濟支持力度等工作進行了部署。

央行官微隨后發布消息稱，1月19日，為保持銀行體系流動性合理充裕，人民銀行對22家金融機構開展中期借貸便利(MLF)操作共4100億元，其中3個月期3280億元，利率下調至2.75%；1年期820億元，利率下調至3.25%，引導加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度。

此外，1月19日早間，央行還通過逆回購在公開市場投放了1550億元，包括800億元7天期逆回購和750億元28天期逆回購，后者更是近一年來首度啟動。

換句話說，扣除到期的800億元逆回購，央行在1月19日就投放了4850億元。

“當前已進入春節現金投放高峰期，國際金融市場動蕩加劇，銀行體系流動性波動加大，要著力加強流動性監測和預測，綜合運用多種貨幣政策工具，調節好銀行體系流動性，保持流動性總量合理充裕，市場利率平穩運行，加大金融對實體經濟的支持力度。”央行在新聞稿中稱。

不僅如此，央行在上述會議中直接透露了維持流動性穩定的儲備彈藥。

央行稱，對于短期季節性的現金投放需求，將按歷年做法通過公開市場逆回購操作對主要金融機構實現全覆蓋，節后到期與現金回籠自然對沖。對于中期流動性需求，人民銀行將通過分別開展中期借貸便利(MLF)、SLF(常備借貸便利)、抵押補充貸款(PSL)等操作，安排6000億元以上資金予以支持：

一是根據金融機構需求情況，開展一定規模的MLF操作，并適當下調3個月MLF利率至2.75%。

所謂MLF，是中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行，可通過招標方式開展，采取質押方式發放，金融機構提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。從期限上看，一般在6個月。

二是對合格中小金融機構的流動性需求，將繼續通過SLF和信貸資產質押再貸款提供資金支持。

SLF與MLF的區別主要在期限上，SLF期限為1-3個月，缺錢的機構可以跟央行申請，以抵押方式發放。

三是對經濟重點領域和薄弱環節，將繼續通過PSL和信貸政策支持再貸款提供適當成本資金支持。

不同于MLF和SLF由銀行主動提出需求，PSL是指中央銀行以抵押方式向商業銀行發放貸款，合格抵押品可能包括高信用評級的債券類資產及優質信貸資產等。此前，為了推動地方債置換，商業銀行持有的地方債被允許作為PSL的抵押物。

“春節前往往是貨幣市場利率波動較多的時期，主要是資金流出不確定性更高，此次公告，顯示了央行響應中央經濟工作會議精神，加強預期引導；下調了利率，意在引導資金成本下降。”興業銀行首席經濟學家魯政委表示。

而央行這次大手筆維穩資金面，也讓春節前降準可能性有所下降。魯政委稱，央行新聞稿中通篇沒有提及準備金率，短期降準的可能性下降了。