【花旗：人民幣下跌造成的影響已外溢到全球金融市場】花旗集團(tuán)日前指出，近期中國金融市場的動蕩以及人民幣的下跌造成的影響已外溢到全球金融市場。該行認(rèn)為，人民幣弱勢體現(xiàn)了：1. 持續(xù)的資本外流，受到經(jīng)濟(jì)和政策基本面的挑戰(zhàn)；2. 與此同時，中國貨幣市場體制改革引入了人民幣更大彈性，這將令政策不確定性變得更為復(fù)雜。

花旗集團(tuán)日前指出，近期中國金融市場的動蕩以及人民幣的下跌造成的影響已外溢到全球金融市場。該行認(rèn)為，人民幣弱勢體現(xiàn)了：1. 持續(xù)的資本外流，受到經(jīng)濟(jì)和政策基本面的挑戰(zhàn)；2. 與此同時，中國貨幣市場體制改革引入了人民幣更大彈性，這將令政策不確定性變得更為復(fù)雜。

中國的貨幣體制改革體現(xiàn)了政策利益相對人民幣穩(wěn)定性成本的評估，尤其是當(dāng)外匯儲備快速縮減的情況下，貨幣獨(dú)立性的強(qiáng)化過程顯得尤為重要。

計(jì)入這些變化后，花旗預(yù)計(jì)人民幣將比預(yù)期的更加快速的貶值，其先前認(rèn)為，美元/人民幣將在12個月內(nèi)跌至7.20(人民幣進(jìn)一步貶值9%)，結(jié)合美元兌其他貨幣強(qiáng)勢，暗示人民幣兌中國外匯交易中心人民幣籃子。花旗預(yù)計(jì)這一過程會很難保持線性和平穩(wěn)，正如先前所指的，當(dāng)局將采取各種行動應(yīng)對資金外流和資金收緊的局面。

花旗稱，人民幣弱勢結(jié)合經(jīng)濟(jì)的不確定性令全球需求和通脹水平降緩，即便人民幣純粹的貶值壓力多半溫和，但其連帶引發(fā)的經(jīng)濟(jì)增速緩慢可能造成更大的全球性影響。金融市場的外溢憂慮以及政策失效可能放大中國市場對于全球市場的沖擊，中國驅(qū)動的金融市場動蕩多半將在2016年得到充分體現(xiàn)。

中國經(jīng)濟(jì)動向是全球整體表現(xiàn)的重要部分，而各國央行正希望平抑本幣，這也是平抑震蕩或者為其他政策目的服務(wù)的基礎(chǔ)。

花旗認(rèn)為，從本質(zhì)上看，這些動向提升了各國進(jìn)一步放寬貨幣政策的可能性，而幾個有可能收緊政策的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的政策道路或有變，然而最新的中國數(shù)據(jù)并不能促使他們改變對于貨幣政策預(yù)期的既定觀點(diǎn)。