哈里斯認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)面臨的一系列紛擾因素加總促成了一場股市大跌的“完美風(fēng)暴”。他列舉道：“朝鮮和中東地區(qū)地緣政治局勢不穩(wěn)，恐怖襲擊陰影和歐洲難民危機(jī)猶存，全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，和原油價(jià)格大跌??我們有太多的問題亟待解決，而投資者厭惡不確定性。這也是市場劇烈下探的主要原因?！?p>當(dāng)?shù)拉偹构I(yè)平均指數(shù)下跌超過500點(diǎn)時(shí)，美銀美林全球經(jīng)濟(jì)研究聯(lián)席主管伊桑?哈里斯(Ethan Harris)在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)卻并沒有顯得面色凝重。他甚至半開玩笑半認(rèn)真地說：“雖然媒體總喜歡夸大新聞標(biāo)題，但我希望你能告訴投資者——天還沒塌呢(The world is not collapsing)?！?/p>

誠然，年初至今全球股民日子真的不好過。隔夜，2月交割的西德克薩斯中質(zhì)原油(WTI)暴跌6.71%至每桶27美元下方，令美股早盤再現(xiàn)哀鴻遍野，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)一度跳水566點(diǎn)。雖然，午后美股跌幅有所收窄，標(biāo)普500指數(shù)依然創(chuàng)下2014年4月以來的新低紀(jì)錄。截止收盤，道指收跌1.59%，報(bào)15,767點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)收跌1.17%，報(bào)1859點(diǎn)；受生物科技板塊的反彈支撐，納指微跌0.12%，報(bào)4,472點(diǎn)。

年初至今，美股三大股指的跌幅均已超過9%，期間標(biāo)普500企業(yè)市值蒸發(fā)近2萬億美元。究竟是美股得了“亞洲流感”，還是美聯(lián)儲(chǔ)加息成為壓倒全球資本市場的最后一根稻草？一時(shí)間，全球股災(zāi)的討論甚器塵上。

哈里斯認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)面臨的一系列紛擾因素加總促成了一場股市大跌的“完美風(fēng)暴”。他列舉道：“朝鮮和中東地區(qū)地緣政治局勢不穩(wěn)，恐怖襲擊陰影和歐洲難民危機(jī)猶存，全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，和原油價(jià)格大跌？我們有太多的問題亟待解決，而投資者厭惡不確定性。這也是市場劇烈下探的主要原因?！?/p>

對于中國經(jīng)濟(jì)增速放緩和A股動(dòng)蕩對全球資本市場造成的沖擊這種說法，哈里斯表示頗為不解。他指出，中國的股市與中國經(jīng)濟(jì)基本面的關(guān)聯(lián)性不是很高，且一直以來歐美股市受中國股市的聯(lián)動(dòng)性也較低，因此A股動(dòng)蕩本不應(yīng)對美股產(chǎn)生如此大的影響。對于此前人民幣貶值所引發(fā)的市場擔(dān)憂，他更直言不諱的表示：“歐元兌美元匯率自最高點(diǎn)一度下跌近30%都不曾引發(fā)如此大的擔(dān)憂，按理說歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的重要性更是舉足輕重?！?/p>

同樣的，自原油價(jià)格下跌之初幾乎所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)測其將大幅提振美國消費(fèi)者支出。雖然事實(shí)證明次貸危機(jī)改變了美國老百姓激進(jìn)的消費(fèi)習(xí)慣，因而油價(jià)下跌對消費(fèi)者支出的提振不及預(yù)期。但包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的官方或權(quán)威機(jī)構(gòu)依然異口同聲認(rèn)為綜合利弊來看，原油價(jià)格走低有利于美國經(jīng)濟(jì)增長。

但在資本市場上，幾乎每次油價(jià)下探都引發(fā)了美股乃至全球股市的大跌。市場反應(yīng)之劇烈完全出乎經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期。

另一方面，全球金融市場動(dòng)蕩令美聯(lián)儲(chǔ)的加息前路愈顯艱難，投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將不得不放緩加息步伐。根據(jù)芝加哥商品交易所(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具(FED Watch Tool)顯示交易員預(yù)測美聯(lián)儲(chǔ)在3月份議息會(huì)議上加息的概率僅為37%。 就在不久之前，市場依然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將升息2至3次。

投資銀行Keefe，Bruyette&Woods的研究主管弗雷德里克·卡農(nóng)(Frederick Cannon)在接受第一財(cái)經(jīng)記者專訪時(shí)預(yù)測，美聯(lián)儲(chǔ)的加息步伐甚至可能比市場預(yù)計(jì)得更加緩慢。

卡農(nóng)解釋說：“高收益?zhèn)蛧鴤g的信用價(jià)差(credit spread)在過去的一年間顯著擴(kuò)大，并已經(jīng)對經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成壓力。貸款者已經(jīng)感受到了利率上升的壓力，再加上資本市場的震蕩，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在今年年中以前將保持按兵不動(dòng)，直到獲得更多的信息來判斷這些波動(dòng)對消費(fèi)者的影響究竟有多大?！?/p>