數據來源：東方財富Choice數據，天天基金研究中心，截至日期：2016-01-21

投資選擇仍保“穩妥”

據不完全統計，社?；鹦峦顿Y范圍確定后，我國將有至少2250億元的資金被釋放出來。而且上述知情人士表示，根據測算，去年全國社保基金年投資收益率可能突破16%，這意味著近十年的平均年化投資收益有望超過8%。數據顯示，社?；鹪?014年的投資收益率為11.43%。因此，資本市場不少業界人士更愿意相信，螞蟻金服的投資僅僅是個開始，全國社?；鸺磳⒋蟛阶呦蛲顿Y擴圍之路。上述知情人士對此觀點也予以了部分證實，他透露，目前全國社保基金理事會確實在財政部、人社部等相關國家部門的指導下積極尋找下一步繼續投資的對象。

該知情人士透露，此前投資螞蟻金服雖然看似是新興領域企業，但受眾面廣，投資風險相對較小，因此，此后投資方向會繼續瞄準互聯網金融，并擴展到科技創新等類型企業、項目，只是在確定對象時重點會考慮它們的成績穩定性，這也導致篩選標準也還是會較嚴格，“目前，理事會已經圈定了多個備選目標，但下一步選擇時可能暫不會”廣撒網“，會從名單中尋找穩妥無風險的項目、企業投資，選擇比例可能是10:1甚至更低”。

還有哪些方向可以選擇

中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍認為，未來社保基金的投資方向必須有不同的選擇和安排，比如能夠帶來穩定現金流的行業投資，包括水電煤氣等，為社保基金提供流動性資金支持，而對于確保增值性方面，應該選擇未來市場空間大的企業，且該企業必須是行業中的龍頭，不會輕易被競爭淘汰出局。

實際上，業內有建議稱，下一步我國社?；鹜顿Y可以更多地從“亞洲形態”向借鑒歐美等資本市場非常成熟的國家經驗轉變。比如美國社?；鸬氖袌龌\作模式使各類社?；鸪蔀楣墒猩献畲蟮耐顿Y者。雖然股票資產在聯邦政府養老金計劃占比僅為9%，但地方政府及企業雇主發起的養老基金大多投向股市。目前，美國養老金投資不僅逐步實現更加靈活的股票、債券投資，還開拓了不同市場資產類別的多元化配置，如基礎設施、房地產 、私募股權投資基金等投資渠道。

不過，擴展投資范圍需要時刻防范可能出現的風險。此前，國家審計署曾披露，由于管理不當，去年社?；饡鸷痛婵罟芾矸矫鏈p少收入、損失、虧損達到175億元。當時就有業內人士表示，損失主要還是來自波動性較大的股市。在中國勞動學會副會長蘇海南看來，這些新拓展的投資渠道都需要進一步明確政策細節，比如股權投資擴展到民營企業后，關鍵要看如何選擇企業，確定企業出現業績下滑、虧損時如何保本。