東地產(chǎn) 王戈

股指在本質(zhì)貶值與經(jīng)濟下滑的各種利空消息中繼 續(xù)向下尋求支撐。地產(chǎn)版走勢與大市同步，探底仍是 主基調(diào)?！稏|地產(chǎn)財經(jīng)周刊》中線股票池表現(xiàn)總體表 現(xiàn)不俗，投資組合整體收益率仍達到126.37%。股票池 個股中，陸家嘴(600663,股吧)、陽光城(000671,股吧)、萬科A、安居寶(300155,股吧)、世聯(lián)行(002285,股吧)漲幅超200%，華夏幸福(600340,股吧)、世聯(lián)行、利源精制(002501,股吧)漲幅超過 100%。值得注意的是，萬科A繼續(xù)停牌，陸家嘴也因 重大事項停牌重組，在相對低迷的市道下，地產(chǎn)股表 現(xiàn)可謂亂世風云。我們繼續(xù)堅持本專欄長期強調(diào)的兩 大投資主線：逢低布局具有估值安全邊的藍籌股，以 及穿越新舊周期的新興轉(zhuǎn)型個股。

近期市場大格局上仍處震蕩探底態(tài)勢，但在宏 觀經(jīng)濟下行背景下，對房地產(chǎn)的預期全面轉(zhuǎn)變。大力 去庫存、降息等各種利好不斷，這刺激了地產(chǎn)股連續(xù) 走高。不過，值得關注的是，由于投資仍不見啟穩(wěn)， 地產(chǎn)托底經(jīng)濟的效用仍有待顯現(xiàn)。另一方面，在高地 價背景下，開發(fā)商利潤空間被擠壓。一、二線城市與三、四線繼續(xù)分化，開發(fā)商投資意愿仍然不足。

在經(jīng)濟下滑超預期的背景下，政策蜜月期持續(xù)，相關股票表現(xiàn)仍可期。近期以來，人民幣出現(xiàn)了一定 程度的貶值，投資者需緊密關注人民幣走勢，這可能 會加大資金外流壓力。

投資策略上，我們繼續(xù)堅持一貫的投資邏輯：具 有高安全邊際的大盤藍籌和產(chǎn)業(yè)鏈上穿越新舊周期的 成長股是兩大投資主線。具體的操作策略上，建議根 據(jù)《東地產(chǎn)財經(jīng)周刊》中線股票池布局的投資者，仍 可堅定持有優(yōu)質(zhì)龍頭公司以及新興產(chǎn)業(yè)個股，以靜待 市場估值修復行情展開。