【天啟德鑫王巖：抄底時機到來 今年買股票拼膽量】作為民間派私募人士，北京天啟德鑫資產(chǎn)董事長王巖投身私募行業(yè)已有4年，他做投資比較關(guān)注市場的想法，自創(chuàng)了一套抄底和逃頂模型，講究人棄我取，人多就撤離。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，王巖管理的天啟螣蛇，在2015年度錄得172.38%收益率，排名靠前，正是因為提早抄底布局。(中國基金報)

作為民間派私募人士，北京天啟德鑫資產(chǎn)董事長王巖投身私募行業(yè)已有4年，他做投資比較關(guān)注市場的想法，自創(chuàng)了一套抄底和逃頂模型，講究人棄我取，人多就撤離。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，王巖管理的天啟螣蛇，在2015年度錄得172.38%收益率，排名靠前，正是因為提早抄底布局。

在王巖看來，目前市場出現(xiàn)抄底時機，可以買入與今年政策相關(guān)的超跌股票。今年由于市場尚未恢復(fù)，并且供給不斷增加，總體機會不多，投資上要講究快進快出，大部分時間要輕倉甚至空倉。

抄底時機已到

在私募圈里，民間派的英雄人物大多有自己的一套悟道法則。王巖經(jīng)過多年實踐，琢磨出一個投資模型，叫群體超跌統(tǒng)計系統(tǒng)，主要通過大數(shù)據(jù)統(tǒng)計，依據(jù)市場人氣情況，判斷后市反彈時機。

就像去年年初，在創(chuàng)業(yè)板低迷的情況下，他大膽重倉創(chuàng)業(yè)板股票，隨后配置國企改革板塊，率先領(lǐng)跑占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢，最終收益較高。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月31日，王巖管理的天啟螣蛇當年收益率為172.38%，在年度股票私募排行榜中遙遙領(lǐng)先。

對于今年1月市場，王巖認為也到了一個階段性底部，市場交易不活躍，投資者情緒已經(jīng)達到谷底，不怎么關(guān)注股市信息。年初市場處于去年股災(zāi)以來一波三折的下跌中，投資者恐懼心理被再次勾起，但經(jīng)過一輪大幅下跌后，市場縮量，投資者逐步恢復(fù)冷靜。同時，從模型的歷史統(tǒng)計來看，這兩年都是一季度先跌得多，但隨后反彈行情較好，“目前抄底至少不會虧很多，而且大多數(shù)股票都有20%甚至以上的反彈空間。”

在上周市場連續(xù)下跌后，王巖已經(jīng)看到了一些積極信號，第一，央行17天投放近2萬億，有力地保持了春節(jié)前市場流動性充裕；第二，28日周三滬港通凈流入達45億，創(chuàng)近5個月來新高，外資抄底有利于股指短期企穩(wěn)；第三，連續(xù)暴跌后上市公司大股東紛紛大舉增持股票，一定程度上凸顯了A股市場價值；第四，從月線來看，大盤月跌幅達到20%以上，2月份上漲概率高達八成，歷史規(guī)律助力股指強勢反彈。

那么可以抄底買入哪些股票？王巖的看法是，對超跌的有色板塊，還有股東增持、業(yè)績大增與主力抄底類個股，可適當調(diào)倉布局。“2016年國家重點推行供給側(cè)改革，去產(chǎn)能的過程逐步推進，最看好周期股中的有色金屬板塊，有局部的機會。同時，非周期的消費、醫(yī)藥股，需求長期存在，在震蕩市場下值得關(guān)注。創(chuàng)業(yè)板今年風險較大，但由于前期資金介入程度較深，仍有機會，要結(jié)合國家政策進行布局，買‘創(chuàng)業(yè)板+’，比如創(chuàng)業(yè)板中的供給側(cè)改革。”王巖說。

今年大多數(shù)時間要輕倉

放眼2016年市場，除了美國 ，全球經(jīng)濟形勢都不太樂觀，金融市場處于不確定之中。王巖分析，從2013年到2015年的牛市，市場上漲脫離基本面，體現(xiàn)大量杠桿資金入市，抬高市場估值，但實際上在人民幣貶值、經(jīng)濟不好的情況下，市場不應(yīng)該那么好，“2016年市場會維持震蕩格局，春季行情3月份可能是一個高點，隨后市場還會繼續(xù)下跌，可能跌破2500點后再反彈，大的低點可能在年底”。

影響今年市場的核心因素何在？王巖認為，主要是股票供給量的大幅增加。注冊制推行以后，增加股票供應(yīng)量，但總體資金有限，加上去杠桿，人民幣貶值，國際資本回流美國，未來股市的估值中樞會下移，個股表現(xiàn)分化將十分嚴重，歷史上香港、臺灣，很多股票價格不斷下跌，甚至出現(xiàn)仙股。

“未來投資者最大的風險就是選股風險，很多股票不能再買了，就需要更多關(guān)注企業(yè)盈利水平，我們比較看好毛利率在30%以上，營業(yè)收入在1億元以上的企業(yè)，盈利能力強、利潤率有保證，是‘避風港’，不會跌得多，行情好起來還能漲。但沒有基本面支持的股票則會不斷下跌，跌至1毛都有可能，后面并股為1元后繼續(xù)跌。”王巖表示。

王巖將現(xiàn)在股市的情況，比作一個大病初愈的人，股災(zāi)大跌傷了元氣，后續(xù)恢復(fù)時間較長，“去杠桿后，很多資金從心態(tài)上不敢入市了，人沒有以前強壯，2016年就是躺著的走勢，總體箱體震蕩，高點可能是3500點，低點是2500點，但還可能繼續(xù)下移”。

延伸到今年的操作方法，王巖認為，要降低收益預(yù)期，根據(jù)市場的情緒變化，重點做好擇時，選擇在市場比較恐慌、出現(xiàn)低點時重倉買入，然后上漲到市場相對企穩(wěn)，迅速撤離，千萬不要寄希望于市場還能繼續(xù)向上突破。“2016年的策略就是快進快出，別人不做時進、買時退。上漲的空間是跌出來的，今年兩百多個交易日，將近150個要空倉或輕倉等待，一年就做兩三回大的反彈。”