商業(yè)銀行介入PPP項目，有兩條路徑，即開展包括并購貸款、銀團(tuán)貸款、項目融資等貸款服務(wù)，以及理財資管業(yè)務(wù)、投行咨詢等非銀服務(wù)。實踐證明，這有利于商業(yè)銀行發(fā)揮“商行+投行”優(yōu)勢，促使商業(yè)銀行從傳統(tǒng)信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合性服務(wù)商

近日，財政部發(fā)布《政府和社會資本合作項目財政管理暫行辦法》。該辦法對公共服務(wù)領(lǐng)域PPP項目的識別論證、政府采購管理、財政預(yù)算管理、資產(chǎn)負(fù)債管理及監(jiān)督管理進(jìn)行了明確規(guī)定，并強(qiáng)調(diào)嚴(yán)禁以PPP項目名義舉借政府債務(wù)。在筆者看來，這不僅有利于提升政府履約能力，還有助銀行服務(wù)PPP項目及風(fēng)險防范。

眾所周知，商業(yè)銀行過去針對公共服務(wù)領(lǐng)域的融資，主要是通過政府投融資平臺完成的。隨著國家相關(guān)法規(guī)不斷出臺，政府不斷規(guī)范投融資平臺，大量的基礎(chǔ)設(shè)施、社會公共服務(wù)、公共產(chǎn)品供給采用PPP模式，政府投融資平臺的融資需求大幅下降。尤其是通過政府發(fā)債置換以后，商業(yè)銀行資產(chǎn)運(yùn)用壓力加大，而PPP項目作為收益穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)項目，對商業(yè)銀行來說，無疑是配置資產(chǎn)、分散風(fēng)險的好渠道。事實也是如此，隨著國家相關(guān)部門對PPP項目頂層設(shè)計的逐步完善，社會資本不斷進(jìn)入公共服務(wù)領(lǐng)域，商業(yè)銀行也加大了對PPP項目的營銷力度。

其實，商業(yè)銀行作為全社會資產(chǎn)配置的重要中介，應(yīng)當(dāng)是PPP資金來源極其重要的供給主體。商業(yè)銀行介入PPP項目，有兩條路徑，即開展包括并購貸款、銀團(tuán)貸款、項目融資等貸款服務(wù)，以及理財資管業(yè)務(wù)、投行咨詢等非銀服務(wù)。實踐證明，這有利于商業(yè)銀行發(fā)揮“商行+投行”優(yōu)勢，促使商業(yè)銀行從傳統(tǒng)信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合性服務(wù)商。

商業(yè)銀行服務(wù)PPP項目總體上說具有較穩(wěn)定回報率和相對安全性。但是，PPP項目風(fēng)險被社會資本、公共部門和商業(yè)銀行合理分擔(dān)，并不等于可以忽視風(fēng)險。商業(yè)銀行要服務(wù)好PPP項目還須正視和防范四大風(fēng)險：一是流動性風(fēng)險。PPP項目主要涉及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)領(lǐng)域，投資規(guī)模大、運(yùn)營周期長，商業(yè)銀行介入后面臨較長融資周期帶來的流動性風(fēng)險，尤其是期限錯配風(fēng)險會高于傳統(tǒng)項目。二是創(chuàng)新風(fēng)險。我國PPP模式屬于新生事物，商業(yè)銀行介入PPP，需把握其新型需求，并有針對性地改造相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)。比如，為適應(yīng)PPP項目期限較長的特點，商業(yè)銀行須突破原有規(guī)定，重新設(shè)定貸款期限；針對PPP項目大多涉及公益性資產(chǎn)不能用于抵押的實際，須創(chuàng)新?lián)７绞剑试S以特許經(jīng)營權(quán)、購買服務(wù)協(xié)議預(yù)期收益等設(shè)定質(zhì)押；圍繞PPP模式不同于一般項目融資的風(fēng)險特征，還須提出新的項目評審、貸后管理要求。三是資產(chǎn)風(fēng)險。我國PPP尚處于起步階段，商業(yè)銀行介入還可能遭遇政策調(diào)整等風(fēng)險。四是盈利風(fēng)險。PPP項目的公益屬性決定了銀行回報率不高，加上商業(yè)銀行的合作方多為政府部門或國有大企業(yè)，信用等級較高，銀行議價能力較弱，進(jìn)而影響盈利性。

商業(yè)銀行盡管介入PPP項目時間不長，但有不少成功案例，也有極大提升空間。下一步銀行應(yīng)繼續(xù)加大PPP項目市場營銷力度，持續(xù)介入PPP項目，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，不斷提升PPP項目的風(fēng)險識別和防范能力，與政府及企業(yè)合力推動PPP項目順利進(jìn)展。