11月16日訊

恒大系短期內(nèi)增持、清倉、舉牌梅雁吉祥，已為市場(chǎng)廣泛關(guān)注。11月16日，投服中心參加了梅雁吉祥的投資者說明會(huì)，會(huì)前，投服中心對(duì)梅雁吉祥權(quán)益變動(dòng)事項(xiàng)及已知的相關(guān)信息進(jìn)行了深入研究，認(rèn)為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為價(jià)值投資和長期投資的中堅(jiān)力量，有利于資本市場(chǎng)的長期、穩(wěn)定發(fā)展，但是應(yīng)當(dāng)恪盡職守、誠實(shí)守信，不應(yīng)侵害中小投資者合法權(quán)益。投服中心作為專門的投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)和梅雁吉祥的小股東，對(duì)仲勤投資此次增持舉牌和梅雁吉祥信息披露等問題進(jìn)行提問：

一、恒大系對(duì)梅雁吉祥的價(jià)值投資理念與實(shí)際行為不符

從實(shí)際情況來看，恒大系對(duì)梅雁吉祥快進(jìn)快出的交易行為，是對(duì)其他股東有影響的。梅雁吉祥屬于主業(yè)一般、股權(quán)分散，殼股特征明顯的公司，曾被市場(chǎng)稱為 “王的女人”。這樣的題材股，極易引起市場(chǎng)關(guān)注和股價(jià)波動(dòng)。恒大人壽成為梅雁吉祥的大股東是突擊入股，9月28日買入當(dāng)天，成交量和換手率突增了十幾倍，并且剛好在三季度末的最后三天，而隨著梅雁吉祥股價(jià)大幅上漲后，恒大人壽又僅僅用一天的時(shí)間就全部賣出，獲利約1.5億元，之后股價(jià)下跌。中國保監(jiān)會(huì)已約談恒大人壽的主要負(fù)責(zé)人，明確表態(tài)不支持險(xiǎn)資短期大量頻繁炒作股票。恒大系這種增持、清倉、舉牌一系列行為，達(dá)到自己所謂的“財(cái)務(wù)投資”的目的，但客觀上可能使廣大中小投資者的利益受到損害。

價(jià)值投資的一般著眼點(diǎn)為企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和長期發(fā)展。與其他同行業(yè)上市公司相比，梅雁吉祥在盈利能力等方面并不具備優(yōu)勢(shì)。就公司經(jīng)營業(yè)績而言，截止2015年底，梅雁吉祥毛利率為37.39%，而同行業(yè)其他上市公司毛利率高達(dá)50%左右，如華電國際49.57%，桂冠電力58.51%，長江電力62.14%，從近幾年梅雁吉祥的經(jīng)營狀況來看，公司經(jīng)營狀況起伏較大，2014及2015年扣非后凈利潤均為負(fù)；就反應(yīng)公司股價(jià)和業(yè)績關(guān)系的市盈率而言，就反映公司股價(jià)和業(yè)績關(guān)系的市盈率而言，梅雁吉祥高達(dá)129.75倍，同行業(yè)上市公司市盈率大約為10倍左右，如華電國際9.30倍，桂冠電力9.55倍，長江電力15.62倍。無論是盈利能力還是股票的市場(chǎng)價(jià)格，梅雁吉祥均比同行業(yè)其他公司遜色很多。

綜上所述，從恒大系選擇題材股、短線頻繁交易和梅雁吉祥本身經(jīng)營狀況不佳三個(gè)方面來看，恒大系公開披露的所謂價(jià)值投資與實(shí)際行為和情況并不相符，如何解釋？

二、恒大人壽及仲勤投資的投資決策如何保持獨(dú)立？

仲勤投資及恒大人壽在回復(fù)上交所問詢函中披露，兩公司買入梅雁吉祥公司股票資金來源分別為恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司銷售資金和保險(xiǎn)資金，并指出仲勤投資與恒大人壽投資決策相互獨(dú)立，目的與考慮并不相同，并不存在前后關(guān)聯(lián)。根據(jù)公開信息，恒大人壽和仲勤投資都由同一實(shí)際控制人控制，二者的關(guān)聯(lián)性顯而易見。市場(chǎng)對(duì)此質(zhì)疑，交易行為存在一定的關(guān)聯(lián)性，前次交易因保險(xiǎn)監(jiān)管部門采取監(jiān)管措施，對(duì)恒大人壽交易行為進(jìn)行了約束，轉(zhuǎn)而由仲勤投資繼續(xù)交易。因而我們關(guān)心兩者的投資決策的具體過程是怎樣的？是否向恒大集團(tuán)上報(bào)相關(guān)情況？恒大集團(tuán)是否有統(tǒng)一的決策安排和相關(guān)的協(xié)調(diào)工作？兩公司的內(nèi)部獨(dú)立性如何體現(xiàn)？

三、梅雁吉祥信息披露是否存在瑕疵？

10月25日晚，梅雁吉祥披露第三季報(bào)，沒有在第一時(shí)間將第一大股東--恒大人壽持股情況進(jìn)行披露，而是通過補(bǔ)充公告的形式對(duì)這一情況進(jìn)行了單獨(dú)披露。在單獨(dú)披露恒大人壽作為第一大股東的信息隨后幾天，梅雁吉祥漲勢(shì)兇猛，連續(xù)多個(gè)漲停。我們關(guān)心恒大人壽是否存在通過上市公司信息披露配合，突出恒大人壽作為第一大股東的這一重要信息，以增加市場(chǎng)和投資者對(duì)梅雁吉祥的預(yù)期。促使投資者尤其中小投資者買入該股。

眾所周知，上市公司在定期報(bào)告披露前，需要通過中國證券登記結(jié)算公司的數(shù)據(jù)對(duì)前十大股東數(shù)據(jù)進(jìn)行及時(shí)更新，以便發(fā)布準(zhǔn)確數(shù)據(jù)。梅雁吉祥掌握準(zhǔn)確信息不成問題，為什么這么重要信息沒有在第一次公告時(shí)披露出來？梅雁吉祥在進(jìn)行三季報(bào)披露時(shí)未及時(shí)披露的具體原因是什么？是否與恒大人壽聯(lián)手故意引起投資者關(guān)注，強(qiáng)化投資者預(yù)期？公司是否對(duì)信息披露負(fù)責(zé)人員進(jìn)行追責(zé)？后續(xù)的信息披露完善制度和整改措施有哪些？

投服中心表示，將持續(xù)關(guān)注恒大系關(guān)于12個(gè)月內(nèi)所持梅雁吉祥股票自最后一次買入之日起，不出售、不出現(xiàn)特殊情況不增持、不通過股份增持獲得梅雁吉祥實(shí)際控制權(quán)、不參與梅雁吉祥經(jīng)營管理的計(jì)劃等公開承諾履行情況。