央行昨日開展MLF操作投放資金3940億元 狂跌數(shù)日的國(guó)債企穩(wěn)翻紅

央行“輸血” 國(guó)債創(chuàng)最大漲幅

國(guó)債數(shù)日狂跌倒逼央行連續(xù)為市場(chǎng)“輸血”救命。昨天，人民銀行對(duì)19家金融機(jī)構(gòu)開展中期借貸便利(MLF)操作，共投放資金3940億元，平復(fù)市場(chǎng)資金面緊張局面。央行操作后，國(guó)債期貨開盤企穩(wěn)翻紅。截至收盤，10年期國(guó)債期貨主力合約T1703收漲1.3%，盤中最高漲幅達(dá)1.42%，創(chuàng)下上市以來最大漲幅;5年期國(guó)債期貨主力合約收漲0.90%。

市場(chǎng)

流動(dòng)性緊張問題得以部分緩解

回顧昨日股市，早盤題材股爆發(fā)，創(chuàng)業(yè)板大漲逾1%回到2000點(diǎn)上方，滬指則再度考驗(yàn)3100點(diǎn)支撐。午后大盤走勢(shì)逐漸穩(wěn)定，早盤熱門股沖高之后有所回落，但是部分沒有明顯啟動(dòng)的個(gè)股，開始逐漸表現(xiàn)，帶領(lǐng)大盤止住回落走勢(shì)。盤中沒有出現(xiàn)劇烈的行情變化，大部分時(shí)間圍繞前日收盤點(diǎn)位上下反復(fù)，尾市以上漲5個(gè)點(diǎn)報(bào)收于3122.98點(diǎn)，漲幅0.17%;深市上漲0.77%報(bào)收于10334.8點(diǎn);兩市共成交4337億，繼續(xù)減量。滬指震蕩上漲，本周累計(jì)下跌3.4%，創(chuàng)近8個(gè)月最大跌幅。

中信證券表示，此輪債市調(diào)整的出發(fā)點(diǎn)是對(duì)此前過熱行情的糾偏。央媽還是真愛，連續(xù)三日凈投放加上3940億元MLF投放，此前流動(dòng)性緊張問題得以部分緩解，市場(chǎng)短期也得到喘息機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)年末附近央行將繼續(xù)采取MLF等結(jié)構(gòu)化工具補(bǔ)給流動(dòng)性，債市在經(jīng)歷了大起大落之后也應(yīng)該逐步回歸平靜，理智和均衡才是最后的歸宿。

昨天晚些時(shí)候有消息稱，隨著債市調(diào)整，多家發(fā)債公司公告取消中期票據(jù)、短期融資券等的發(fā)債計(jì)劃。取消的發(fā)債金額亦從前期百億規(guī)模擴(kuò)至數(shù)億規(guī)模。其原因均為“近日市場(chǎng)波動(dòng)較大”等。

央行

一反常態(tài)提前發(fā)布MLF操作情況

昨天早間11：30，央行在其官微上對(duì)外宣布開展MLF操作共3940億元。央行稱，為保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，結(jié)合近期MLF到期情況，央行對(duì)19家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作共3940億元，其中6個(gè)月2070億元、1年期1870億元，利率與上期持平，分別為2.85%、3.0%。

有嗅覺靈敏人士發(fā)現(xiàn)，此次央行一反常態(tài)，在中午就公布了MLF的操作情況。一般情況下，在進(jìn)行MLF操作后，央行是在當(dāng)天下午5點(diǎn)左右，對(duì)外公布具體情況。這也是12月以來央行第二次進(jìn)行MLF操作。

所謂MLF，是中央銀行提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具，對(duì)象為符合宏觀審慎管理要求的商業(yè)銀行、政策性銀行，可通過招標(biāo)方式開展，采取質(zhì)押方式發(fā)放，金融機(jī)構(gòu)提供國(guó)債、央行票據(jù)、政策性金融債、高等級(jí)信用債等優(yōu)質(zhì)債券作為合格質(zhì)押品。從期限上看，一般在6個(gè)月。

12月16日早間，央行還通過公開市場(chǎng)操作，投放了流動(dòng)性。根據(jù)公告，央行以利率招標(biāo)方式開展了1800億元逆回購(gòu)操作，其中1050億元的7天期、350億元的14天期以及400億元的28天期逆回購(gòu)，中標(biāo)利率分別為2.25%、2.40%與2.55%。鑒于有1150億元逆回購(gòu)資金到期，央行12月16日在公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放資金450億元。

預(yù)測(cè)

股市轉(zhuǎn)牛、債市轉(zhuǎn)熊?

證券公司專業(yè)人士認(rèn)為，目前來看，債市風(fēng)暴對(duì)股市造成一定沖擊，暫時(shí)還沒引發(fā)股市的恐慌。A股向來有自己的性格，而且現(xiàn)在股票數(shù)量多了，即使沖擊了銀行、券商，其他小票、妖股可能炒得更歡了。回顧本周市場(chǎng)行情，在險(xiǎn)資嚴(yán)監(jiān)管、債市風(fēng)波、通脹預(yù)期等多重利空影響下，本周滬指完成了二次周調(diào)整——最低3100點(diǎn)，而高估值的中小創(chuàng)在破位下行后也僅僅是縮量弱反彈，美聯(lián)儲(chǔ)加息落地反而給予了市場(chǎng)靴子落地的利好。大盤弱市，妖股橫行，后半周成批的新老妖股集中爆發(fā)。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍昨日表示，目前正集中監(jiān)管力量懲處典型的市場(chǎng)操縱行為，并對(duì)相關(guān)主體進(jìn)行立案調(diào)查，相關(guān)工作正在穩(wěn)步推進(jìn)。

安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文預(yù)測(cè)，股票市場(chǎng)正在從一個(gè)漫長(zhǎng)的熊市轉(zhuǎn)為牛市，債券市場(chǎng)正在從漫長(zhǎng)的牛市轉(zhuǎn)為熊市。這一轉(zhuǎn)折深刻的背景是，房地產(chǎn)市場(chǎng)將近5年的庫(kù)存去化過程正在結(jié)束，房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用變?yōu)檎?，外加企業(yè)微觀層面上已顯著去杠桿，市場(chǎng)有望迎來更健康的基本面。高善文被稱為A股巫師，其年中就曾警告，影子銀行體系或局部崩塌引發(fā)債災(zāi)，而周四債市便應(yīng)驗(yàn)了。

也有市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)集中、快速釋放后有望迎來彩虹，但中小創(chuàng)的機(jī)會(huì)仍需等待，國(guó)企改革、農(nóng)業(yè)土地流轉(zhuǎn)、軍工、油氣及化工等漲價(jià)鏈條、新零售將是下周仍需關(guān)注的主題，周末關(guān)注中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議。操作上，臨近年末，銀行端資金回籠，資金趨緊疊加產(chǎn)業(yè)減持，倉(cāng)位仍需有效控制，波段、滾動(dòng)策略為上。