06月09日訊

西南證券近日發研報，對以QFII、滬股通、深股通為主的海外投資者資金流向做全面分析，從而捕捉在弱勢環境下海外資金的操作路徑。其中，QFII的數據最新只能追蹤到2017年一季度，但以香港為中心的海外資金通過滬股通和港股通對于A股的配置則可以追蹤到5月份。綜合二者可以發現，今年以來海外資金對銀行、電子行業一直保持持續穩步增倉的態勢。而對于家用電器、食品飲料、計算機行業，海外資金雖然在一季度高位減持，但經歷4月份大盤系統性風險，5月份又重新增持。

西南證券表示，作為估值低、業績穩定的首選行業，海外資金對家用電器、食品飲料等保持較高的關注度，并進行著有的放矢的操作路線。目前海外資金不看好的行業仍以建筑材料、國防軍工、交運、機械設備等高估值行業為主。

當前A股的整體估值依然偏高，但有部分行業已經低于港股或美股、比如日用消費品、金融、房地產等，而可選消費也與美股估值相近，因此可以看到海外資金當前頻繁操作的個股都集中于這類行業，比如方正證券、貴州茅臺、恒瑞醫藥等等。對此西南證券提供以下投資策略：1、關注當前估值較低的行業，比如可選消費、日用消費品、金融等；2、關注高增長、低估值的行業龍頭；3、關注當前海外資金大幅增倉個股，比如海康威視、美的集團、方正證券、貴州茅臺、洋河股份、恒瑞醫藥等。