三日兩度談及信貸增長，周小川在華盛頓釋放了什么政策信號？

　　控制信貸增長、高度重視部分城市房價的上漲較快、繼續(xù)推進利率自由化與人民幣匯率制度改革、降低企業(yè)的杠桿率，在10月6日至9日在美國華盛頓舉行的二十國集團(G20)財長和央行行長會議以及國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行秋季年會，儼然成了觀察接下來中國財政和貨幣政策以及金融改革的重要風向標。

　　值得一提的是，中國人民銀行行長周小川在會議期間兩度談到將控制信貸增長。

　　“去年中國資本市場出現(xiàn)一定波動，為維護金融穩(wěn)定，當時階段性地出現(xiàn)了更多依賴銀行信貸融資的情況，但市場恢復穩(wěn)定后已不再有大的增加。”周小川強調，隨著全球經(jīng)濟復蘇逐步正常化，中國會對信貸增長有所控制。

　　今年前八個月，中國累計新增人民幣貸款接近9萬億元。

　　除此之外，在會議期間，周小川還著重談到了匯改和資本外流、房價上漲以及降低企業(yè)債務率等，以下是澎湃新聞梳理的周小川在上述會議期重點談到的七大關鍵詞。

　　中國經(jīng)濟：近期一些重要經(jīng)濟指標出現(xiàn)回升跡象

　　在華盛頓，周小川和財政部長樓繼偉一道，努力向外界傳達中國對經(jīng)濟的信心。

　　周小川表示，今年以來中國經(jīng)濟增長繼續(xù)處于合理區(qū)間，物價基本維持穩(wěn)定，就業(yè)市場表現(xiàn)良好，消費繼續(xù)穩(wěn)中有升。近期一些重要經(jīng)濟指標出現(xiàn)回升跡象，繼續(xù)為全球經(jīng)濟增長作出重要貢獻。在經(jīng)濟進入中高速增長“新常態(tài)”的同時，中國經(jīng)濟增長的結構和質量不斷改善，新的增長動力不斷涌現(xiàn)，經(jīng)濟長期向好的基本面不會改變。

　　據(jù)央視財經(jīng)報道，周小川表示，財政政策將繼續(xù)積極支持中高速增長，預計今年中國經(jīng)濟增速將實現(xiàn)6.5%-7%的增長目標。

　　信貸增長：中國會有所控制

　　在最新一期《世界經(jīng)濟展望報告》中，IMF維持了對于中國今明兩年的經(jīng)濟增長預期，但同時也建議中國控制好信貸擴張以應對債務風險，周小川在華盛頓兩度對控制信貸增長做出表態(tài)。

　　在10月6日率先舉行的G20財長和央行行長會議上，周小川表示，目前中國經(jīng)濟中存在一些過剩產(chǎn)能，適當信貸增長可發(fā)揮逆周期調節(jié)作用。去年中國資本市場出現(xiàn)一定波動，為維護金融穩(wěn)定，當時階段性地出現(xiàn)了更多依賴銀行信貸融資的情況，但市場恢復穩(wěn)定后已不再有大的增加。隨著全球經(jīng)濟復蘇逐步正常化，中國也會對信貸增長有所控制。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，中國新增貸款投放累計達到8.94萬億元，其中，個人住房按揭貸款占比不斷提高，今年8月，代表個人住房貸款的住戶部門中長期貸款的新增額占據(jù)全部新增貸款的超過七成，而在7月，單月新增人民幣貸款幾乎全部都是房貸。

　　周小川在上述會議上同時表示，中國信貸/GDP與長期趨勢缺口上升，反映了中國應對全球經(jīng)濟復蘇乏力和落實G20增長目標所做的努力。中國儲蓄率高，投資較快增長有充分保證。同時中國尚處于中等收入水平，有很多增長點可供挖掘。

　　而在7-9日IMF和世界銀行年會系列會議上，周小川再度談及信貸增長并表示，中國信貸增長較快，反映了中國在全球經(jīng)濟增長乏力背景下應對風險、促進增長所做的努力。隨著全球經(jīng)濟復蘇逐步正常化，中國會對信貸增長有所控制。盡管銀行體系不良貸款有所上升，但資本充足，整體風險可控。

　　企業(yè)債務：以減少煤炭、鋼鐵和其他行業(yè)產(chǎn)能過剩為重點，降低杠桿率

　　周小川表示，中國將大力促進供應方面的結構性改革，以減少煤炭、鋼鐵和其他行業(yè)產(chǎn)能過剩為重點，降低企業(yè)的杠桿率，以及通過市場化的手段處理債務，如債務重組、債轉股、資產(chǎn)證券化、清算。這將有助于減少漏洞和風險，提升中長期增長潛力。

　　人民幣：努力在提高匯率靈活性和保持匯率穩(wěn)定之間尋求平衡

　　在10月1日人民幣正式納入特別提款權(SDR)后，周小川也華盛頓表示，中國努力在提高匯率靈活性和保持匯率穩(wěn)定之間尋求平衡，將堅定不移地繼續(xù)推進匯率市場化改革。

　　周小川還表示，中國將進一步推進利率自由化與人民幣匯率制度改革，資本項目可兌換將有序推進。

　　對于備受關注的資本外流，他表示，近期資本外流壓力有所緩解，考慮到中國經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間，經(jīng)常賬戶持續(xù)保持順差，中國跨境資本流動將向著更加平衡的方向發(fā)展。

　　樓市：積極采取措施促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展

　　在中國擔任 G20主席國期間的最后一次財長和央行行長會議上，周小川還談到了中國樓市。他表示，近期中國部分城市房價上漲較快。中國政府對此高度重視，積極采取措施促進房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展。

　　財政政策與貨幣政策的關系

　　對貨幣政策而言，如果信貸的價格與數(shù)量不是線性關系，數(shù)量政策和利率政策可以同時運用。對財政政策而言，主流觀點已由強調財政整頓轉為強調運用財政政策促進經(jīng)濟復蘇。中國的經(jīng)驗表明，及時出臺財政和貨幣刺激政策對應對危機可以發(fā)揮積極作用。盡管理論上貨幣政策和財政政策有嚴格區(qū)分，但存在介于兩者之間的選擇，例如政府和社會資本合作(PPP)和開發(fā)性金融。

　　普惠金融：需要進一步強化原則

　　在華盛頓當?shù)貢r間10月7日出席的一場有關普惠金融的研討會上，周小川表示，中國正利用互聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字技術和逐步建成的數(shù)字金融服務基礎設施來發(fā)展普惠金融和減少貧困。

　　他指出，傳統(tǒng)上中國許多農(nóng)村地區(qū)主要依靠農(nóng)村信用合作社來提供儲蓄、小型貸款、貿(mào)易結算等服務，但在從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉軌的過程中，這些農(nóng)村信用合作社在服務質量、不良貸款、會計標準等方面存在很多問題。

　　他認為，政府需要考慮是否為這些農(nóng)村信用合作社提供幫助，激勵它們轉型為新型金融機構，繼續(xù)為農(nóng)村地區(qū)提供普惠金融。另外，中國三家政策性銀行也可以在普惠金融方面發(fā)揮有效作用，因為這些政策性銀行不僅支持大型基建項目，也在努力解決中小企業(yè)貸款、減少貧困和學生貸款等問題。

　　談到G20數(shù)字普惠金融高級原則，周小川表示，一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和非官方金融機構可能會用新技術開發(fā)新產(chǎn)品，但不太了解客戶身份識別等原則，不清楚要為反洗錢和反恐怖融資監(jiān)管提交數(shù)據(jù)報告，因此需要進一步強化這些原則。