11月2日美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束了為期兩天的貨幣政策例會(huì)，與此前市場(chǎng)普遍預(yù)期一致，此次會(huì)議沒有宣布加息。不過美聯(lián)儲(chǔ)的最新聲明顯示，12月中旬貨幣政策例會(huì)后加息的可能性明顯升高。

美聯(lián)儲(chǔ)在此次例會(huì)后發(fā)表的聲明中表示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)改善，經(jīng)濟(jì)增速較上半年有所回升，同時(shí)刪去了9月聲明中認(rèn)為美國(guó)通脹水平將在短期內(nèi)維持低位的表述，意味著美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)通脹水平繼續(xù)升高信心增強(qiáng)。而就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)上行和通脹中期水平達(dá)到2%的水平正是美聯(lián)儲(chǔ)加息的兩個(gè)核心指標(biāo)。2日的聲明發(fā)出后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的可能性已經(jīng)接近8成。

除了提高12月加息的預(yù)期，本次聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)也給出了此次不加息的理由，是希望未來能看到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“更多證據(jù)”。不過，分析人士認(rèn)為，此次美聯(lián)儲(chǔ)未能加息，除了經(jīng)濟(jì)方面的考量，政治方面的顧慮也不容忽視，因?yàn)榇舜呜泿爬龝?huì)距離美國(guó)總統(tǒng)大選投票日太近，不到一周的時(shí)間，如果此時(shí)加息，可能造成市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，從而對(duì)目前已經(jīng)十分焦灼大選造成不必要的影響。美國(guó)最新民調(diào)顯示，當(dāng)前美國(guó)兩位總統(tǒng)候選人希拉里·克林頓和唐納德·特朗普的民眾支持率幾乎相同。

而且此次大選與美國(guó)以往大選有很大的不同，增加了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)未來經(jīng)濟(jì)政策的擔(dān)憂。首先，兩位候選人頗具爭(zhēng)議，被認(rèn)為是美國(guó)歷史上最不受歡迎的總統(tǒng)候選人。此次競(jìng)選過程中，兩人的各種黑材料被媒體、黑客紛紛抖露出來，仿佛馬克·吐溫短篇小說《競(jìng)選州長(zhǎng)》場(chǎng)景的真人版再現(xiàn)。雖然美國(guó)主流社會(huì)更加認(rèn)可希拉里，認(rèn)為她更有執(zhí)政經(jīng)驗(yàn)，能夠保證美國(guó)現(xiàn)有政策平穩(wěn)推進(jìn)，減少未來不確定性，但她身后的黑歷史也大大影響了她的支持率。

其次，特朗普以局外人自居，為贏得底層人民選票對(duì)美國(guó)現(xiàn)行的政治、經(jīng)濟(jì)、外交政策進(jìn)行大量詆毀性攻擊。特朗普此前就指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)出于政治目的將利率保持在低水平，指責(zé)耶倫“應(yīng)該為她的這種行為感到羞恥”。但是特朗普本人和他提出的施政方針卻遭到美國(guó)主流精英階層的嚴(yán)重質(zhì)疑。本周有包括8名諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主在內(nèi)的370名經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)表聯(lián)名公開信，呼吁選民們不要投票給特朗普，批評(píng)他用不實(shí)言論誤導(dǎo)選民，選特朗普出任美國(guó)總統(tǒng)將“危害和破壞美國(guó)”。

而美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策決定不僅關(guān)系到美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)全球資本流動(dòng)和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展也會(huì)產(chǎn)生重大影響。如果特朗普當(dāng)選美國(guó)下一任總統(tǒng)，缺乏執(zhí)政經(jīng)驗(yàn)的他能夠?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)的貨幣政策造成多大影響呢？按照美國(guó)現(xiàn)有的聯(lián)邦政府制度，總統(tǒng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施直接行政干預(yù)的可能性不大。美聯(lián)儲(chǔ)雖然是聯(lián)邦機(jī)構(gòu)，主席和理事均由總統(tǒng)提名，但其決策過程具有高度自主性。耶倫9月就強(qiáng)調(diào)說，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策不會(huì)受到政黨政治影響。耶倫的任期到2018年結(jié)束，在此之前，新總統(tǒng)無權(quán)撤換她。

雖然新總統(tǒng)上臺(tái)很難用行政手段干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)決策，但是美聯(lián)儲(chǔ)卻需要為新總統(tǒng)上臺(tái)帶來的政策不確定性做準(zhǔn)備，以減少其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊。因而不少分析人士預(yù)計(jì)，如果希拉里當(dāng)選下任總統(tǒng)，美聯(lián)儲(chǔ)很可能會(huì)在12月加息；但如果特朗普當(dāng)選，美聯(lián)儲(chǔ)可能被迫將加息延至明年，以緩和市場(chǎng)因不清楚特朗普的政策而產(chǎn)生的焦慮。