企業(yè)赴港上市潮流持續(xù)境內(nèi)基石投資者用匯需求上升

監(jiān)管層推境外上市外匯綠色通道

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者日前從接近國家外匯管理局的人士處獲悉，外匯局在現(xiàn)有制度框架內(nèi)創(chuàng)新外匯管理方式，為境內(nèi)企業(yè)香港上市開辟綠色通道。另據(jù)記者了解，最近在香港上市的招商證券和郵儲(chǔ)銀行已經(jīng)運(yùn)用綠色通道成功引入基石投資者。

鑒于香港在地域和文化上的優(yōu)勢(shì)，香港資本市場(chǎng)已成為中國內(nèi)地企業(yè)境外融資的首選地。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年9月末，共有387家內(nèi)地企業(yè)在香港上市(含H股和紅籌股)，累計(jì)募集資金約5300億美元。尤其值得注意的是，今年上半年，雖然全球跨境IPO受不穩(wěn)定因素影響，同比出現(xiàn)嚴(yán)重萎縮，但是中國內(nèi)地公司的表現(xiàn)依然十分突出。

國際律師事務(wù)所貝克·麥堅(jiān)時(shí)日前發(fā)布報(bào)告稱，中國內(nèi)地企業(yè)赴香港交易所上市繼續(xù)引領(lǐng)全球跨境IPO市場(chǎng)，占2016上半年全球十大跨境IPO交易半數(shù)。其中，金融服務(wù)和醫(yī)療成為領(lǐng)先行業(yè)。上半年IPO排名前五的公司分別為浙商銀行、天津銀行、融信中國控股、成實(shí)外教育有限公司、雅迪集團(tuán)控股有限公司。

與境內(nèi)首次公開發(fā)行(IPO)不同，香港IPO引入了基石投資者制度。即境內(nèi)企業(yè)在香港IPO時(shí)，事先與一些知名的機(jī)構(gòu)投資人、企業(yè)集團(tuán)或富豪簽訂購股協(xié)議，以IPO的價(jià)格認(rèn)購一定數(shù)量的股份。

據(jù)記者了解，一些境內(nèi)機(jī)構(gòu)也有意作為基石投資者參與H股IPO，并由此產(chǎn)生了一定的用匯需求。但境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外投資證券市場(chǎng)，屬于尚未完全開放的資本項(xiàng)目交易，相關(guān)監(jiān)管部門也由此考慮推進(jìn)境外上市外匯管理相關(guān)支持措施。

招商證券于今年10月7日在香港成功掛牌上市，募集資金13億美元。招商證券董事會(huì)秘書吳慧峰對(duì)記者表示，招商證券于2015年啟動(dòng)H股境外上市項(xiàng)目，經(jīng)過一年的籌備，到2016年第三季度，各項(xiàng)工作都已經(jīng)就緒。但是，在上市項(xiàng)目的關(guān)鍵階段，面對(duì)外匯市場(chǎng)和資本市場(chǎng)波動(dòng)的雙重挑戰(zhàn)，招商證券H股發(fā)行面臨錯(cuò)失最佳時(shí)間窗口，甚至發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。“后來，我們與國家外匯管理部門充分溝通，希望取得外匯管理方面的幫助和支持。外匯局對(duì)此積極應(yīng)對(duì)，在不違背現(xiàn)有政策框架和保障國際收支平衡下，提出了具體的支持措施。”

吳慧峰說，招商證券應(yīng)該說是境外上市外匯管理支持措施的首批受益者。最終，基石投資者購匯5.2億美元，幫助招商證券成功在港上市。招商證券最終國際配售部分獲得投資者3.41倍超額認(rèn)購，香港公開發(fā)行部分獲得5.23倍超額認(rèn)購。

作為今年全球IPO第一大單，郵儲(chǔ)銀行于今年9月28日完成掛牌上市，行使超額配售選擇權(quán)后募集資金591.5億港元。據(jù)了解，在IPO過程中，郵儲(chǔ)銀行也引入了多家境內(nèi)基石投資者。郵儲(chǔ)銀行副行長(zhǎng)、董事會(huì)秘書徐學(xué)明表示，從引進(jìn)戰(zhàn)略投資者到H股IPO，郵儲(chǔ)銀行做了大量的準(zhǔn)備工作，從今年2月正式啟動(dòng)IPO，用時(shí)7個(gè)月，完成了各項(xiàng)內(nèi)外部工作，最終實(shí)現(xiàn)了9月28日掛牌上市。“國家外匯管理局結(jié)合我行情況，在現(xiàn)有政策框架下采取了有針對(duì)性的措施和安排，幫助我行解決了實(shí)際困難，發(fā)揮了重要作用。”他表示。

業(yè)內(nèi)人士表示，外匯局為境內(nèi)企業(yè)香港上市開辟綠色通道，一方面可積極支持境內(nèi)企業(yè)充分利用國際資本市場(chǎng)開展股權(quán)融資，以降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本和財(cái)務(wù)杠桿；另一方面對(duì)于有效緩解當(dāng)前企業(yè)融資難融資貴問題、實(shí)現(xiàn)外匯管理服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)能起到積極作用。同時(shí)也在有效防范風(fēng)險(xiǎn)前提下，有序推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換。

國家外匯管理局新聞發(fā)言人、國際收支司司長(zhǎng)王春英日前在國新辦發(fā)布會(huì)上表示，外匯局強(qiáng)調(diào)便利化和防風(fēng)險(xiǎn)并重。一方面，不斷推進(jìn)外匯管理重點(diǎn)領(lǐng)域改革，加快外匯市場(chǎng)發(fā)展，有序推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換，做好與市場(chǎng)的溝通，不斷提高貿(mào)易投資便利化程度。例如，堅(jiān)持個(gè)人年度五萬美元購匯政策不改變，盡可能地為企業(yè)和個(gè)人提供方便；另一方面，繼續(xù)加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)監(jiān)測(cè)，嚴(yán)格要求銀行履行真實(shí)性和合規(guī)性的審核責(zé)任，加強(qiáng)銀行自律機(jī)制建設(shè)，保持對(duì)地下錢莊等外匯違法違規(guī)行為的高壓打擊態(tài)勢(shì)，維護(hù)我國經(jīng)濟(jì)金融安全。