自6月英國(guó)公投脫歐以來(lái)，全球范圍內(nèi)避險(xiǎn)情緒持續(xù)高溫不退。上周在“郵件門(mén)”事件發(fā)酵影響下，黃金、債券等避險(xiǎn)資產(chǎn)連續(xù)上漲。記者了解到，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，以債券資產(chǎn)打底的“固收+定增”產(chǎn)品獲得穩(wěn)健投資者的青睞。正在發(fā)行的廣發(fā)鑫盛18個(gè)月定期開(kāi)放混合型基金（003350公告,行情,點(diǎn)評(píng),財(cái)報(bào),圈子）以固定收益投資為本，輔以挖掘定向增發(fā)的折價(jià)和阿爾法收益，在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)、力求穩(wěn)健的基礎(chǔ)上，為基民獲取中等偏高的絕對(duì)收益回報(bào)。

根據(jù)發(fā)行資料，廣發(fā)鑫盛將7成倉(cāng)位用于債券投資，以追求不確定市場(chǎng)環(huán)境中的確定性收益。其擬任基金經(jīng)理王小罡告訴記者，在當(dāng)前市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒較濃的背景下，以固定收益類(lèi)品種構(gòu)筑債券組合的平穩(wěn)收益，重點(diǎn)投資于短久期、高評(píng)級(jí)信用債為主，不奢求資本利得，重在息票收入，力爭(zhēng)確保基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。

王小罡分析指出，最近一年，債券市場(chǎng)期限利差收窄，企業(yè)債期限利差已創(chuàng)歷史最低水平，信用利差收窄，創(chuàng)下最近9年最低水平，若央行繼續(xù)堅(jiān)守短端利率，則未來(lái)市場(chǎng)利率下行空間較小，很難獲得資本利得。但危中有機(jī)，高資質(zhì)的信用債投資機(jī)會(huì)也顯示，邊際改善的行業(yè)中的好公司或者二線公司存在被低估的機(jī)會(huì)，可以重點(diǎn)挖掘，未來(lái)將精選久期在3年以?xún)?nèi)、AA評(píng)級(jí)以上的信用債持有。

在利用固定收益資產(chǎn)筑造安全保壘的前提下，廣發(fā)鑫盛將通過(guò)基本面分析和量化分析兩個(gè)維度參與定增，分享一級(jí)半市場(chǎng)的超額回報(bào)，增厚基金組合收益，其中參與定增的倉(cāng)位為30%。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，2007年至2015年，A股定增年度收益率均值為37%，復(fù)合回報(bào)率為33%，跑贏同期Wind全A指數(shù)18個(gè)百分點(diǎn)，跑贏同期滬深300指數(shù)26個(gè)百分點(diǎn)，具備較高吸引力。

王小罡告訴記者，定增市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)主要來(lái)自于折價(jià)和阿爾法收益。定增項(xiàng)目通常為折價(jià)發(fā)行，即發(fā)行價(jià)較二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格“打折”，市場(chǎng)即便出現(xiàn)下跌，定增投資也具備一定的安全邊際，而市場(chǎng)上升時(shí)將有機(jī)會(huì)收獲更高的超額收益。由此可見(jiàn)，參與優(yōu)質(zhì)定增項(xiàng)目既增厚了基金的安全墊，也提升了基金盈利的空間和概率。而廣發(fā)鑫盛將會(huì)重點(diǎn)關(guān)注確定性高的白馬股和彈性較好的黑馬股定增項(xiàng)目。“參與白馬股相當(dāng)于從絕對(duì)收益的角度去獲得的穩(wěn)健配置。黑馬股則是在穩(wěn)健配置基礎(chǔ)上對(duì)于高彈性的追求。”王小罡表示。

銀行理財(cái)專(zhuān)家指出，廣發(fā)鑫盛受到投資者的關(guān)注，與廣發(fā)基金卓越的投資實(shí)力和歷史業(yè)績(jī)密不可分。固收方面，2015年廣發(fā)旗下7只債券基金以17.59%的平均算術(shù)收益率，在前十大基金公司中債券類(lèi)投資主動(dòng)管理能力排名第一，更有5只基金闖進(jìn)同類(lèi)基金前十名，中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀的同時(shí)，廣發(fā)基金在信用債投資上實(shí)現(xiàn)“零踩雷”，凸顯優(yōu)秀的風(fēng)控能力。定增投資方面，廣發(fā)基金自2006年開(kāi)始參與定增項(xiàng)目，至2015年平均收益率達(dá)62.2%，明顯高于同期A股定增37%的平均收益率水平。

記者注意到，廣發(fā)鑫盛將于11月11日結(jié)束募集，目前已經(jīng)進(jìn)入募集倒計(jì)時(shí)階段，有意向配置“固收+定增”策略產(chǎn)品的投資者可以通過(guò)平安銀行、廣發(fā)基金官網(wǎng)等渠道進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。