美國(guó)勞工部在10月13日最新公布的不包括食品和能源的核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)在9月同比飆升至6.6%，高于6.5%的預(yù)期，重回40年最高水平，且為連續(xù)28個(gè)月上漲，美國(guó)9月整體CPI環(huán)比上漲0.4%，同比則上漲至8.2%，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)期的8.1%，且為連續(xù)七個(gè)月高于8%。

可悲的是，美國(guó)人的實(shí)際工資連續(xù)第18個(gè)月下降，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)也達(dá)到六周新高，這表明美聯(lián)儲(chǔ)此前的激進(jìn)政策并沒(méi)有真正奏效，加深市場(chǎng)對(duì)美國(guó)通脹變得根深蒂固，這表明美聯(lián)儲(chǔ)在11月連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)已經(jīng)板上釘釘，這份通脹報(bào)告全面粉碎了美聯(lián)儲(chǔ)鴿派轉(zhuǎn)向的希望。

美聯(lián)儲(chǔ)在10月13日公布的9月利率會(huì)議紀(jì)要也已經(jīng)表明，美聯(lián)儲(chǔ)將不惜付出經(jīng)濟(jì)衰退和失業(yè)率上升的代價(jià)，很可能會(huì)在11月和12月繼續(xù)分別加息75個(gè)基點(diǎn)和50個(gè)基點(diǎn)，基準(zhǔn)利率將在明年第二季度保持在峰值4.62%，等待它在美國(guó)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用。

不過(guò)，幾名與會(huì)者認(rèn)為雖然通脹壓力仍很大，但美聯(lián)儲(chǔ)需要校準(zhǔn)緊縮政策來(lái)緩解風(fēng)險(xiǎn)，正如下圖所示，美聯(lián)儲(chǔ)的終端利率軌跡預(yù)期并未受到會(huì)議紀(jì)要的影響，自今年3月以來(lái)，為了馴服處于近40年來(lái)的高通脹，美聯(lián)儲(chǔ)已累計(jì)加息300個(gè)基點(diǎn)。

幾位與會(huì)者表示，隨著利率政策進(jìn)入限制性領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)將變得更加雙向，調(diào)整進(jìn)一步緊縮的步伐以減輕對(duì)經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生重大不利影響的風(fēng)險(xiǎn)非常重要，在評(píng)估累積政策調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹的影響時(shí)，有些人認(rèn)為放慢政策加息步伐是合適的，這表明美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)釋放出了一些在面對(duì)金融市場(chǎng)震蕩和經(jīng)濟(jì)衰退信號(hào)增強(qiáng)的背景下可能會(huì)投降的信號(hào)。

華爾街一直堅(jiān)信，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)和失業(yè)率增加，鮑威爾可能會(huì)失去一些勇氣，美聯(lián)儲(chǔ)將在明年迅速扭轉(zhuǎn)政策路徑并降息，盡管，近二周以來(lái)，一眾美聯(lián)儲(chǔ)理事已經(jīng)公開(kāi)反駁了這一預(yù)期，但現(xiàn)在包括高盛、美國(guó)銀行、德銀等在內(nèi)華爾街正在等待美聯(lián)儲(chǔ)服軟投降。

被稱為“美聯(lián)儲(chǔ)市場(chǎng)大師”的格雷格·曼昆也對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)出了警告：“美國(guó)金融市場(chǎng)面臨崩漬風(fēng)險(xiǎn)”，分析認(rèn)為，雖然，美聯(lián)儲(chǔ)寧可激進(jìn)加息，也不想重蹈上世紀(jì)70年代初的所犯下的錯(cuò)誤，但卻為更多的新錯(cuò)誤打開(kāi)大門(mén)，就像去年美聯(lián)儲(chǔ)主席一直堅(jiān)稱”通脹只是暫時(shí)“而延遲加息時(shí)所犯的錯(cuò)一樣。

因?yàn)?，隨著，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的前景以及美聯(lián)儲(chǔ)為平息通脹而采取的激進(jìn)貨幣收緊舉措使得美國(guó)的借貸成本繼續(xù)飆升、美元指數(shù)走強(qiáng)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)離陷入衰退更近的預(yù)期，讓美國(guó)企業(yè)高管和經(jīng)濟(jì)學(xué)家越來(lái)越擔(dān)心，強(qiáng)勢(shì)美元可能會(huì)給美國(guó)的通脹、股市、公司業(yè)績(jī)帶來(lái)的影響，會(huì)讓大量資金從美國(guó)金融市場(chǎng)中撤出，同時(shí)，美元走強(qiáng)有可能破壞美國(guó)制造業(yè)復(fù)蘇，原因是外國(guó)生產(chǎn)商向美國(guó)銷售產(chǎn)品時(shí)會(huì)獲得優(yōu)勢(shì)，并對(duì)美國(guó)企業(yè)盈利造成重大打擊。

而就在前一天，美聯(lián)儲(chǔ)二號(hào)人物，副主席布雷納德也表示，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)考慮到利率大幅升高和美元走強(qiáng)后對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的溢出影響，正如資深的華爾街預(yù)言家彼得希夫所警告的那樣，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的加息行為如果不放緩，這對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的金融定時(shí)核彈，經(jīng)合組織OECD也在最新發(fā)表的報(bào)告中表明“美國(guó)在通脹戰(zhàn)中面臨比平常更大的風(fēng)險(xiǎn)”。

高盛董事總經(jīng)理Scott Rubner在10月11日發(fā)表的一份報(bào)告中表示，美國(guó)散戶投資者正在清空他們的投資組合，以避免出現(xiàn)更大的損失，歷史表明，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在觸底之前有更大的下跌空間，這是一個(gè)重要的信號(hào)，不要低估他們這個(gè)群體拋售對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)流動(dòng)性的影響。

美國(guó)最大銀行摩根大通CEO戴蒙在10月12日接受媒體采訪時(shí)預(yù)測(cè)表示，在歐洲已經(jīng)進(jìn)入全面經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，美國(guó)在6-9個(gè)月后將進(jìn)入全面衰退(實(shí)際上美國(guó)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度GDP負(fù)增長(zhǎng))，屆時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)還會(huì)至少再跌20%，美國(guó)金融市場(chǎng)將迎來(lái)颶風(fēng)般的震蕩。

戴蒙認(rèn)為，在接下來(lái)的日子里，可能會(huì)在美國(guó)信貸市場(chǎng)看到更多的裂縫、更多的拋售。這個(gè)裂縫可能是某個(gè)ETF，也可能是美國(guó)國(guó)債或企業(yè)債券市場(chǎng)。美國(guó)銀行在一份研究報(bào)告中援引EPFR數(shù)據(jù)稱，截至10月11日的三周內(nèi)，美國(guó)債券基金流出349億美元，股票基金流出215億美元。

這對(duì)于已經(jīng)遭受重創(chuàng)的美國(guó)國(guó)債、美股和固定收益市場(chǎng)來(lái)說(shuō)可能是不受歡迎的發(fā)展，這也使得芝加哥期權(quán)交易所市場(chǎng)波動(dòng)率指數(shù)VIX在近二周持續(xù)保持30以上的高點(diǎn)。

對(duì)此，華爾街獨(dú)立分析師Michael Snyder在10月13日分析稱，美國(guó)金融市場(chǎng)新的一場(chǎng)危機(jī)似乎近在眼前，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸可能性很大，美國(guó)債務(wù)危機(jī)的金融核彈或?qū)⒈灰?，因?yàn)?，美?guó)債券和股票市場(chǎng)已經(jīng)資不抵債，只有被高估的美元在苦苦支撐。

根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室在10月7日發(fā)表的報(bào)告，預(yù)計(jì)美國(guó)聯(lián)邦的債務(wù)利息支付將從2022財(cái)年的近4000億美元增加到2023年的1.2萬(wàn)億美元，增加兩倍（具體細(xì)節(jié)請(qǐng)參考美國(guó)銀行對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮表與償還利息成本之間的預(yù)測(cè)），而且比這更糟的是美聯(lián)儲(chǔ)正在迅速加息，拼命試圖控制通脹，但這會(huì)引發(fā)美國(guó)的各種金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

截至10月13日，美國(guó)債務(wù)總額已經(jīng)突破31.1萬(wàn)億美元，占GDP之比高達(dá)125%，這也意味著已經(jīng)非常接近31.4萬(wàn)億的法定債務(wù)上限“紅線”，去年12月，國(guó)會(huì)將聯(lián)邦債務(wù)上限增加了2.5萬(wàn)億至約31.4萬(wàn)億，這表明美國(guó)財(cái)政部的借款授權(quán)即將用盡，這在最大的美債買(mǎi)家日本不再繼續(xù)為美債買(mǎi)單的情況下，更將美國(guó)國(guó)債推至“財(cái)政懸崖”，甚至美國(guó)聯(lián)邦會(huì)可能再次出現(xiàn)“關(guān)門(mén)危機(jī)”。

緊接著，據(jù)美國(guó)會(huì)計(jì)行業(yè)機(jī)構(gòu)Accountingtruth在10月12日公布對(duì)美國(guó)人口最多的75個(gè)城市的財(cái)務(wù)狀況調(diào)查報(bào)告表明，有61個(gè)大城市的債務(wù)問(wèn)題非常嚴(yán)重，沒(méi)有足夠的資金來(lái)支付包括養(yǎng)老金、聯(lián)邦利息等在內(nèi)所有的賬單，因?yàn)楝F(xiàn)在的債務(wù)成本正隨著利率不斷飆升。

這也使得美國(guó)已經(jīng)有不少城市因高債務(wù)、高通脹危機(jī)的原因而出現(xiàn)了大規(guī)模美國(guó)富翁撤離事件，真實(shí)上演美國(guó)版“出埃及記”，甚至還出現(xiàn)成群結(jié)隊(duì)的美國(guó)富人正搬到墨西哥以逃避美國(guó)的高通脹。

比如，美國(guó)國(guó)稅局10月6日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日的七個(gè)月內(nèi)，在伊利諾伊州最大的城市芝加哥有接近8050名百萬(wàn)富翁們正以創(chuàng)紀(jì)錄的數(shù)量撤離，該州損失的人員和應(yīng)稅收入都超過(guò)了國(guó)稅局報(bào)告的任何一年。

而我們也注意到，發(fā)生這種富翁撤離的現(xiàn)象在其他高稅州也很明顯。比如，如西弗吉尼亞州，路易斯安那州，夏威夷州，密西西比州，阿拉斯加州，康涅狄格州和懷俄明州，而伊利諾斯州只是個(gè)開(kāi)始，雖然，美國(guó)當(dāng)局一直在兜售美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)韌表現(xiàn)，但如果這些數(shù)據(jù)真的是事實(shí)，那么，我們就不會(huì)看到美國(guó)多個(gè)州這樣的數(shù)字。

然而，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)硬著陸，連續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，更快地加息預(yù)期疊加利率成本飆升、通脹高燒不退的多重影響下，又會(huì)加重抑制這些美國(guó)富裕家庭和美國(guó)中小企業(yè)財(cái)政狀況的改善，侵蝕性的通脹只是目前困擾美國(guó)經(jīng)濟(jì)困境的開(kāi)始，這就會(huì)掩蓋一個(gè)更大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

因?yàn)?，美?guó)金融系統(tǒng)在“高通脹、高利率、低增長(zhǎng)及高債務(wù)”這套有毒的組合下，強(qiáng)勢(shì)美元終將會(huì)反噬美國(guó)經(jīng)濟(jì)，而這些美國(guó)百萬(wàn)富翁的撤離現(xiàn)象似乎正在揭示美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始衰退的天機(jī)，或?qū)⒁绹?guó)金融定時(shí)核彈，比如，長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)的公共養(yǎng)老金一直是一顆金融定時(shí)核彈，而且現(xiàn)在已經(jīng)越來(lái)越接近導(dǎo)火索，將正式揭開(kāi)美國(guó)債務(wù)經(jīng)濟(jì)的遮羞布。

事實(shí)上，在數(shù)千位美國(guó)富翁撤離上演出埃及記和美國(guó)金融債務(wù)定時(shí)核彈接近導(dǎo)火索的背后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾可能早已心知肚明，而這也是為什么美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要中會(huì)提前放出可能會(huì)放緩加息開(kāi)始投降的背后原因之一。

因?yàn)?，BWC中文網(wǎng)財(cái)經(jīng)研究團(tuán)隊(duì)在不同的場(chǎng)合中多次強(qiáng)調(diào)過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)的真正使命是為美國(guó)聯(lián)邦支出和債務(wù)融資以及支持包括美聯(lián)儲(chǔ)自身利益在內(nèi)的華爾街精英等利益集團(tuán)服務(wù)，而包括通貨膨脹和失業(yè)率，都是其主要任務(wù)的衍生品。